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个股与行业板块、整体股市以及宏观经济的关系 the-relationship-between-individual-stocks-and-industry-sectors-the-overall-stock-market-and-the-macroeconomy
个股与行业板块、整体股市以及宏观经济的关系

- 现代多项精密的统计研究及实证研究已充分地支持了道氏理论的观点。例如一项研究结果表明，对上市公司股价影响最大的各个因素，按其重要性依次排列，分别为：(1)行业板块;(2)股票市场;(3)宏观经济;(4)公司自身。

道氏理论阐述的是市场分析的哲学思想 the-dow-theory-expounds-the-philosophical-idea-of-market-analysis
道氏理论阐述的是市场分析的哲学思想

- 道氏理论已经存在100多年了。迄今为止，在众多的市场分析理论中，道氏理论占有最重要的地位。不过，除了道氏理论对技术分析的指引之外，它的精髓在很大程度上仍不为人知。其实，道氏理论首先是一种关于股票投资的哲学理论，其次才是一种趋势分析方法体系。

牛市和熊市时常被胡乱错位使用 bull-and-bear-markets-are-often-misplaced
牛市和熊市时常被胡乱错位使用

- 我们经常发现许多分析过程与分析结论有错位的情况。比如，基本分析是通过基本因素，研究市场是供大于求还是供小于求;价值分析是通过对企业经营的变化状况，研究价格对价值是被高估还是低估;技术分析是通过图形形态分析，研究市场是处于牛市还是熊市。

通道的斜率与趋势大小 the-slope-of-the-channel-and-the-size-of-the-trend
通道的斜率与趋势大小

- 股价在熊市波动的过程中，相应的压力线和通道线运行趋势虽然一样，但是角度却是千差万别的。不同斜率的趋势线，表明股价的趋势大小是不一样的。斜率大的趋势线，往往预示着股价的下跌趋势比较大，短线反弹之后股价深跌的可能性也大。而斜率小的趋势线，即便是处于下跌趋势当中，短线跌幅很可能不会很高。

加速回升的第二、第三通道线目标位 the-second-and-third-channel-lines-are-the-target-levels-for-the-acceleration-of-the-recovery
加速回升的第二、第三通道线目标位

- 股价沿着趋势线与通道线确立的价格范围运行的过程中，其波动的趋势一定是向上的。并且，随着股价的加速上行，通道线已经不能够阻止股价形成短线的顶部。股价涨幅达到通道线后，放量突破通道线的情况也是很常见的。一旦通道线被股价突破，那么新的通道线必然会出现。前期的通道线转变为股价上涨的支撑线。

变换通道线的下跌 transform-the-fall-of-the-channel-line
变换通道线的下跌

- 处于下跌趋势中的股价，短线回落的幅度与压力线和通道线有密切的关系。从压力线受阻回落后，股价下跌的第一目标就是通道线。而通道线其实并不是真正的支撑线，但是股价却会在短时间内受到通道线的支撑而开始短暂反弹的走势。压力线和支撑线之间频繁波动之后，股价最终会见底回升。也就是说，股价不可能每次见顶于压力线后都是大跌至通道线附近。

股价回落的通道线目标位 the-target-of-the-channel-line-where-the-stock-price-pulls-back
股价回落的通道线目标位

- 股价在回落的过程中会不断地受到压力线的压制而持续不断地回落。压力线的作用虽然大，但是股价下跌的幅度也不会无止境。短线股价下跌到一定深度，就会自然出现反弹的迹象。这个时候，投资者就应该关注即将到来的反弹走势了。股价短线超跌后反弹的位置就形成了下跌中的通道线。

主要多头市场 major-bullish-markets
主要多头市场

- 主要的多头市场，是指数持续向上拉升的长期走势。在这种市场当中，虽然其间也会出现次级折返的调整情况，却不能改变指数长期上涨的大趋势。主要的多头市场，通常持续时间可以长达两年之久。

道氏理论中次级折返走势 the-secondary-retracement-trend-in-the-dow-theory
道氏理论中次级折返走势

- 次级折返走势，也被称为修正走势。之所以这么称呼，是因为次级折返走势总是与股指主要的运行趋势相反。在主要的多头市场当中，次级折返的走势是中短线回落的走势。而在主要的空头市场中，次级折返的情况就是持续回升的走势了。从调整幅度来看，次级折返的走势通常会是主要运行趋势的1/3或者是2/3的程度。

道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-individual-stock-movements
道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证

- 相似板块的股票在开始加速转变运行趋势的时候，会同步出现相应的突破。判断一只股票突破的真假，就可以利用两只股票的叠加图走向来判断。如果两只股票的走势是相似的，并且同时出现了突破的信号，那么趋势显然是比较确定的。

道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势 the-principle-of-mutual-validation-of-the-dow-theory-horizontal-adjustment-can-replace-the-secondary-trend
道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势

- 横向的调整走势是可以代替多数的次级折返的调整形态的。横向调整的走势中，股价波动的幅度是非常小的，而持续在一个价格范围内运行的时间又相对较长。在横向调整阶段，多方要想买人廉价的股票是不可能的，只能提高价格到横向调整的价格范围以上买入大量股票。而多方想要获得更为丰厚的利润，也是不大可能的事情。

道氏理论的相互验证原则：量能配合原则 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-principle-of-cooperation-between-quantity-and-energy
道氏理论的相互验证原则：量能配合原则

- 道氏理论当中的量能配合原则适用于牛熊两种行情。如果股价在牛市当中有量能持续放大来配合股价的冲高，那么换做熊市当中，成交量也会相应地出现萎缩。中长期的走势当中，量价配合的原则是一定会遵循的。就算是在次级折返走势中。股价的短暂拉升或者持续被打压的时候，同样遵循这种原则。牛市当中的次级折返走势是股价持续时间不长的回落走势。

道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-exponential-breakouts
道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证

- 相互验证原则当中，其实比较重要的一条，就是走势两次确认的验证规律。如果不是两次验证的话，将很难确认相应的趋势。本原则说的是指数在确定运行趋势的时候，一定要有两种指数同时出现相应的信号，才能够基本上确定相应的趋势。忽视这一原则，在指数第一次出现了反转的信号就采取相应的买卖操作的人，总是会大失所望的。

人的本性使然 its-human-nature
人的本性使然

- 即使伟大的道氏，也并未将影响牛市和熊市的主要因素同人类因素的影响联系起来，但是市场毕竟是由人类创造的,并且道氏也曾经注意到，这些规律的延续和重复必然源自于人类。格林斯潘时代采取的是宽松的财政政策、严密的金融监管、先进的科学技术，使得美国经济连续十多年强劲地增长。直到2008年年初，美国股市延续了一轮长达30多年的牛市。

股票二元市场的对立性 the-antagonism-of-the-binary-market-of-stocks
股票二元市场的对立性

- 对于一个上升或下降的趋势来说，还同时存在着反作用的力量—趋势的自我否定性，这是股市中的辩证法。当某一正在发生的趋势清楚地显现在人们眼前的同时，促使其改变的条件也可能已经成熟了。

道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述 dows-brilliant-discussion-of-the-balanced-development-of-the-bull-and-bear-market-cycle
道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述

- 道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述在牛市中，第一个时期是“聪明资金(最有见识的、最富有经验的投资者)”廉价蓄积股票的阶段。其间，大众情绪已经有利于股市的走势，即从厌恶市场阶段转为通常所说的怀疑市场阶段。

金融市场的“零和机制”属性 the-zerosum-mechanism-nature-of-financial-markets
金融市场的“零和机制”属性

- 任何事物的性质都是由它的内在结构规则决定的，市场也不例外。其实“零和机制”是股票、期货、外汇以及其他金融市场的基本机制—一方亏损必然有另一方点利。假如在一个绝对自由的市场中，尽管总资金处于动态之中，在理论上，只要时间足够长，同时期间没有摩擦，对手之间的盈亏最终是会保持平衡的。

理论来源于实践 theory-comes-from-practice
理论来源于实践

- 道氏还有一个重要优势就是，他曾经是纽约股票交易所的成员，在股票交易所大厅里工作过一段时间(1885-1891)。说来这段经历有些奇怪，他与爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂(Goodbody)和葛林(Glyn)合办了股票经纪公司(GG＆D)。罗伯特·古德鲍蒂(贵格会教徒，华尔街的骄傲)当时从都柏林来到美国。

一分钟涨知识，证劵术语 one-minute-to-increase-knowledge-securities-terminology
一分钟涨知识，证劵术语

- 名词解释(1)A股—境内上市的人民币普通股;(2)B股—境内上市外资股;(3)H股—在香港联合交易所上市的外资股;(4)除权报价—由上市公司分红、送股、配股等行为引起，由证券交易所在该股票的除权(息)交易日开盘时发布的参考价格，用以提示交易市场该股票因派息或发行股本增加，其内在价值已被摊薄。①派息。

原始道氏理论体系的建立 the-establishment-of-the-original-dow-theory-system
原始道氏理论体系的建立

- 在1896年5月26日这个历史性的日子里，查尔斯·亨利·道创立了他的理论。在初期，主要是开山鼻祖道氏提出了一些智慧而闪光的思想作为理论的核心，直到1902年道氏逝世，共经历了短短的5年时间，逐渐形成了理论体系的总体轮廓。他的基本原理全部罗列于他为《华尔街日报》撰写的文章中。

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