一部著名的俄羅斯文學名著中寫道：幸福的家庭總是相似的，不幸的家庭卻各有各的不幸。
這句話，在股市裏，可能要反過來說，不幸的股票總是相似，幸福的股票卻各有各自幸福的原因。
我們所要表達的意思是，導致股票上升的原因實在太多，差異很大，而導致股票下跌的原因卻不是太多，而且經常非常相似。
當投資者要學習趨勢投資的時候，第一件有難度的事情，就是要了解，有哪些因素能夠成爲推動股價趨勢的核心因素與主要因素。
爲了說明各種不同的因素對股價的刺激作用，我們不妨從下面的模擬圖(見圖1-15)中看看核心因素是怎樣形成的。
圖1-15 核心因素形成的模擬圖
在圖1-15中，我們假設，在宏觀、行業、公司3個層面，各有無數個因素會對股價產生力量。在某一個確定時間點，所有的力量都保持着平衡狀態，股價就保持着原來的狀態。但是，這個時候，有一個因素，即圖中的行業1，發生了顯著的變化，該因素向上增長了100%。例如，我們可以說，某一些行業政策，如之前所說的國家支持某一個新興產業發展，給予重大支持。這個力量，將給該行業增長帶來加倍的力量。
通常，投資者會做常規推理：在這種情況下，按照該因素在衆多因素中的佔比，例如假設佔比爲10%,增加I倍就是力量加大到20%，所以，股價應該上升20%,然而，事實經常不是如此。按照趨勢理論，在其他因素不發生變化情況下，當該因素髮生100%變化的時候，股價就會按照該方向發生100%的變化，即如果是上升，就是100%，如果是下跌，就是50%。只有在其他因素髮生與該因素對沖的情況，才能夠降低該因素的作用力。
因此，核心因素，並非僅僅侷限於公司層面，而是可能來自於宏觀、行業、公司甚至股票市場中的任何一個領域。只要這個因素變動足夠大，並且對於一隻個股來說，同時沒有其他因素的力量比這個因素的力量大，那麼，這個變動的因素，對於該股的趨勢來說，就是核心因素。通常，有一些個股，在某段時間裏，由於行業、公司、市場層面沒有顯著變動因素，這個時候，股價更容易隨着大盤行走，實際上就是受到宏觀變動因素的牽制而形成趨勢，即核心因素是大盤的變動因素。但實際上，這種情況並不多見，或者說不完全如此，因爲每一隻股票，多少在一段時間裏，總是有自己的顯著變動因素出現。