随机指标是我最喜欢的技术指标之一。我所采用的每份走势图,不论是 1 分钟走势图或周线图,都有随机指标。原因何在？因为我希望看到市场的动能发展,了解行情究竟已经进人超卖区或超买区,或者还有继续发展的空间。从第一天交易开始,甚至在我还不了解其真正功能之前,就已经盯着这项指标。
最初,我并不知道如何运用随机指标,只是发现它的峰位、谷底转折点,总是对应着价格走势。当我慢慢了解这项指标的意义之后,其表现对我的影响也越来越大。每当我忽略或误解它,我发现自己总是在追价,要不然就是在最差时机过早出场。
虽然随机指标可能是运用最普遍的摆荡指标之一,但多数人未必知道其功能、计算公式或正确的运用方法。大家之所以采用随机指标,只因为“大家都采用”,而且它似乎总能够精确预测行情的头部与底部。随机指标有两种不同形式,慢速指标与快速指标,慢速指标比较常用,也是本文准备讨论的形式。
慢速随机指标由两条曲线构成：快速线（ % K ）与慢速线（ % D ） （本书走势图采用虚线标明％ K ）。％ K 衡量最近 5 天收盘价的相对位置,图形中显示的％ D 实际上是％ K 的 3 期移动平均。 （ 译者注：在快速随机指标中, % K 是快速线, % D 是慢速线,所谓的慢速线％ D 就是快速线％ K 的 3 期移动平均；对于慢速版本的随机指标来说,其快速线％ K 则是快速版本指标的漫速线％ D ,然后此处的快速线经过 3 期移动平均之后,又成为慢速版本指标的慢速线 ）。虽然随机指标是由％ K 与％ D 构成,但％ D 比较重要,因为％ D 经过 2 次平滑处理,走势比较稳定。
随机指标走势图通常放在价格走势图的下侧,指标读数介于 0-100 之间。超买界限通常设定为 70-80 之间,超卖界限则设定为 20-30 之间。 我个人通常采用 25 为超卖界限, 75 为超买界限 ,如此可以提供较多的信号。随机指 标是衡量最近收盘价处在价格区间内的相对位置。从理论上来说,如果价格处在上升趋势,收盘价通常会较接近最高价。反之,在下降趋势中,价格倾向于收在最低价附近。随着市场动能转强,收盘价会慢慢往最高价靠拢,使得随机指标上升。趋势最强时,价格会收在最高价,随机指标读数也会逼近 100 。一旦价格涨势趋缓,收盘价慢慢脱离最高价,指标读数开始下降。请注意,即使涨势持续,收盘价持续走高,但只要收盘价慢慢脱离最高价,动能还是会下降（换言之,价格虽然继续上涨,但上涨速度减缓） ---- 这种情况就已经足以让随机指标下滑。
请观察7-3的阴影部分。在价格涨势过程中,收盘价逼近 5 分钟线形的最高价。随着上升趋势发展,收盘走势越来越强劲,随机指标也持续上扬,直到进入超买区为止。最后,盘中高价无法持续创新高,收盘价转趋横向发展。这时行情丧失上涨动能,上涨速度已经减缓,随机指标也开始下滑。不久,价格走势本身也会跟着下跌。
随机指标有多种运用方式,但交易者的实际用法,往往只局限在自己的认识范围内。初学者最常用的方式,就是随机指标在超卖区向上翻升时买进,在超买区向下反转时卖出 。如果价格在特定区间之内来回游走,这种运用方式或许还适用,但绝不适用于趋势明显的行情,而且也不是随机指标在设计上应该被运用的方式。判断超买、超卖状况,只是随机指标的一部分功能。由于随机指标的主观用法很多,如果要把它纳人纯机械性的交易系统,恐怕会有些困扰 ,我们稍后还会讨论这个问题。
随机指标构成的一些适当交易策略
以下范例准备通过7-3来解释。请注意,每当我由多方立场说明时,同样方法也适用于空方。另外,此处暂时忽略多重时间周期与长期趋势,但这些观念在实际操作上仍然很重要,我们稍后还会讨论相关问题。
( 1) 当快速线与慢速线都位在超卖区之上而向上发展时 这是运用随机指标的最根本原则。当快速线（ % K ）与慢速线（ % D ）都朝明确方向移动,适合进场建立部位。就7-3两个标明 1 的例子, % K 与％ D 都在超卖线之上反转上升,适合进场做多。进场当时的指标读数越小,部位的上部空间越大。如果指标在超卖区内翻升,最好等待指标向上穿越超卖线之后才进场买进。这种操作方式非常适合区间来回游走的行情,而且可以多空转换操作。对于趋势明确的市场,则只适合顺着趋势方向建立部位,反向信号只用来结束趋势跟踪部位,但不适合建立逆势部位。
( 2 ) 当快速线向上穿越慢速线时 这是随机指标最常用的穿越系统。但％ K 由下向上穿越％ D ,代表买进信号,但必须注意假信号。穿越位置可能在超卖线之上或之下,超卖区内的穿越信号潜能较大,但必须等待指标实际穿越超卖线之后才买进。换言之,穿越超卖线可以视为买进信号的确认。 穿越发生的位置,如果在％ D 见底回升之后的阶段（换言之,不是在％ D 还继续下滑的阶段）,信号较强劲。由于％ K 是快速线,所以％ K 的翻升时间经常快过％ D ,但％ K 的翻升速度如果较慢,往往意味着反转走势也较强劲。请参考图 7-3 标注 2 的例子,对于这么强劲的走势,穿越信号很少发生在超卖区。总之,不论穿越发生位置在哪里,通常都应该朝着穿越方向操作。
( 3 ) 当快速线与慢速线都位在超买区,而且还没有向下反转之前的多头部位 即使指标已经进入超买区,价格仍然可能继续上涨一段期间,请参考7-3表示为 3 的例子。超买并不代表既有涨势就应该结束。事实上,行情可能还有很大的上涨空间。这也是摆荡指标在运用上让人觉得棘手的地方：有时超买区代表涨势应该结束,有时则代表涨势正猛烈的阶段。随机指标只要继续位于超买线之上,基本上就应该抱着做多的态度,尤其是在多头趋势明确的行情之下。至于多头部位的出场信号,则可以等待快速线与慢速线都跌破超买线。
( 4 ) 指标走势强劲而重新测试极端区域 指标进人超买区之后又回到中性区,然后又随着价格上涨而重新挑战超买线,这属于买进信号（请参考图 1表示 4 的例子）。情况虽然很类似范例 3 ,但这是更好的机会,因为行情试图拉回而欲罢不能。指标重新测试超买线,代表上升趋势很强劲。某些情况下,随机指标可能长期停留在超买区,而价格涨势不断。对于这类行情,很多交易者可能错过,甚至可能因为反向部位而受伤严重。如同前面所说的,只要指标停留在超买区域,基本上就应该保持做多的心态,尤其是在趋势很强劲的情况下。
( 5 ) 注意随机指标的失败走势 此处采用空头部位的例子说明。随机指标在超买区做头而向下反转,但随后又向上弹升,使得做头走势看起来似乎将失败。回升过程中,如果快速线不能完全向上穿越慢速线,就可以考虑放空。请参考图 1 表示的例 5 。我们看到指标做头之后又尝试回升,但％ K 不能穿越到％ D 之上,这种试图反弹而失败的现象,代表放空的机会。虽然空头部位违反既有趋势的发展方向,但当时距离先前高点不远,万一判断错误,认赔的风险很有限。 前述失败走势,未必要发生在超买区峰位或超卖区谷底之后。只要指标快速线与慢速线变更方向,然后％ K 反转而不能穿越％ D ,就属于失败走势。失败走势可以作为确认信号,显示指标最初变更方向的信号确实有效。请参考图 1的范例 SA ,我们发现快速线与慢速线都向上反转,然后％ K 稍微拉回,触及％ D 之后又立即弹升。这意味行情走势仍然强劲。
( 6 ) 注意价格本身与随机指标之间的背离走势 价格走势与随机指标之间如果出现背离现象,这可能是最有效 ---- 但也是最少人使用的 ---- 信号。
本文稍后会详细讨论价格与摆荡指标之间背离现象,但此处让我们先做一些说明：如果价格创新低,但随机指标没有创新低,这就发生背离现象。一旦出现这类的背离,意味着价格虽然创新低,但跌势已经丧失动能,不久之后将向上反转。请观察7-3表示为 6 的 2 个例子,我们发现价格跌势的两个低点越来越低,但随机指标对应的低点位置却越来越高。第一个例子,背离信号引发 3 天的涨势；第二个例子,背离信号刚好对应着当天的最低点。