隨機指標是我最喜歡的技術指標之一。我所採用的每份走勢圖,不論是 1 分鐘走勢圖或周線圖,都有隨機指標。原因何在？因爲我希望看到市場的動能發展,瞭解行情究竟已經進人超賣區或超買區,或者還有繼續發展的空間。從第一天交易開始,甚至在我還不瞭解其真正功能之前,就已經盯着這項指標。
最初,我並不知道如何運用隨機指標,只是發現它的峯位、谷底轉折點,總是對應着價格走勢。當我慢慢了解這項指標的意義之後,其表現對我的影響也越來越大。每當我忽略或誤解它,我發現自己總是在追價,要不然就是在最差時機過早出場。
雖然隨機指標可能是運用最普遍的擺盪指標之一,但多數人未必知道其功能、計算公式或正確的運用方法。大家之所以採用隨機指標,只因爲“大家都採用”,而且它似乎總能夠精確預測行情的頭部與底部。隨機指標有兩種不同形式,慢速指標與快速指標,慢速指標比較常用,也是本文準備討論的形式。
慢速隨機指標由兩條曲線構成：快速線（ % K ）與慢速線（ % D ） （本書走勢圖採用虛線標明％ K ）。％ K 衡量最近 5 天收盤價的相對位置,圖形中顯示的％ D 實際上是％ K 的 3 期移動平均。 （ 譯者注：在快速隨機指標中, % K 是快速線, % D 是慢速線,所謂的慢速線％ D 就是快速線％ K 的 3 期移動平均；對於慢速版本的隨機指標來說,其快速線％ K 則是快速版本指標的漫速線％ D ,然後此處的快速線經過 3 期移動平均之後,又成爲慢速版本指標的慢速線 ）。雖然隨機指標是由％ K 與％ D 構成,但％ D 比較重要,因爲％ D 經過 2 次平滑處理,走勢比較穩定。
隨機指標走勢圖通常放在價格走勢圖的下側,指標讀數介於 0-100 之間。超買界限通常設定爲 70-80 之間,超賣界限則設定爲 20-30 之間。 我個人通常採用 25 爲超賣界限, 75 爲超買界限 ,如此可以提供較多的信號。隨機指 標是衡量最近收盤價處在價格區間內的相對位置。從理論上來說,如果價格處在上升趨勢,收盤價通常會較接近最高價。反之,在下降趨勢中,價格傾向於收在最低價附近。隨着市場動能轉強,收盤價會慢慢往最高價靠攏,使得隨機指標上升。趨勢最強時,價格會收在最高價,隨機指標讀數也會逼近 100 。一旦價格漲勢趨緩,收盤價慢慢脫離最高價,指標讀數開始下降。請注意,即使漲勢持續,收盤價持續走高,但只要收盤價慢慢脫離最高價,動能還是會下降（換言之,價格雖然繼續上漲,但上漲速度減緩） ---- 這種情況就已經足以讓隨機指標下滑。
請觀察7-3的陰影部分。在價格漲勢過程中,收盤價逼近 5 分鐘線形的最高價。隨着上升趨勢發展,收盤走勢越來越強勁,隨機指標也持續上揚,直到進入超買區爲止。最後,盤中高價無法持續創新高,收盤價轉趨橫向發展。這時行情喪失上漲動能,上漲速度已經減緩,隨機指標也開始下滑。不久,價格走勢本身也會跟着下跌。
隨機指標有多種運用方式,但交易者的實際用法,往往只侷限在自己的認識範圍內。初學者最常用的方式,就是隨機指標在超賣區向上翻升時買進,在超買區向下反轉時賣出 。如果價格在特定區間之內來回遊走,這種運用方式或許還適用,但絕不適用於趨勢明顯的行情,而且也不是隨機指標在設計上應該被運用的方式。判斷超買、超賣狀況,只是隨機指標的一部分功能。由於隨機指標的主觀用法很多,如果要把它納人純機械性的交易系統,恐怕會有些困擾 ,我們稍後還會討論這個問題。
隨機指標構成的一些適當交易策略
以下範例準備通過7-3來解釋。請注意,每當我由多方立場說明時,同樣方法也適用於空方。另外,此處暫時忽略多重時間週期與長期趨勢,但這些觀念在實際操作上仍然很重要,我們稍後還會討論相關問題。
( 1) 當快速線與慢速線都位在超賣區之上而向上發展時 這是運用隨機指標的最根本原則。當快速線（ % K ）與慢速線（ % D ）都朝明確方向移動,適合進場建立部位。就7-3兩個標明 1 的例子, % K 與％ D 都在超賣線之上反轉上升,適合進場做多。進場當時的指標讀數越小,部位的上部空間越大。如果指標在超賣區內翻升,最好等待指標向上穿越超賣線之後才進場買進。這種操作方式非常適合區間來回遊走的行情,而且可以多空轉換操作。對於趨勢明確的市場,則只適合順着趨勢方向建立部位,反向信號只用來結束趨勢跟蹤部位,但不適合建立逆勢部位。
( 2 ) 當快速線向上穿越慢速線時 這是隨機指標最常用的穿越系統。但％ K 由下向上穿越％ D ,代表買進信號,但必須注意假信號。穿越位置可能在超賣線之上或之下,超賣區內的穿越信號潛能較大,但必須等待指標實際穿越超賣線之後纔買進。換言之,穿越超賣線可以視爲買進信號的確認。 穿越發生的位置,如果在％ D 見底回升之後的階段（換言之,不是在％ D 還繼續下滑的階段）,信號較強勁。由於％ K 是快速線,所以％ K 的翻升時間經常快過％ D ,但％ K 的翻升速度如果較慢,往往意味着反轉走勢也較強勁。請參考圖 7-3 標註 2 的例子,對於這麼強勁的走勢,穿越信號很少發生在超賣區。總之,不論穿越發生位置在哪裏,通常都應該朝着穿越方向操作。
( 3 ) 當快速線與慢速線都位在超買區,而且還沒有向下反轉之前的多頭部位 即使指標已經進入超買區,價格仍然可能繼續上漲一段期間,請參考7-3表示爲 3 的例子。超買並不代表既有漲勢就應該結束。事實上,行情可能還有很大的上漲空間。這也是擺盪指標在運用上讓人覺得棘手的地方：有時超買區代表漲勢應該結束,有時則代表漲勢正猛烈的階段。隨機指標只要繼續位於超買線之上,基本上就應該抱着做多的態度,尤其是在多頭趨勢明確的行情之下。至於多頭部位的出場信號,則可以等待快速線與慢速線都跌破超買線。
( 4 ) 指標走勢強勁而重新測試極端區域 指標進人超買區之後又回到中性區,然後又隨着價格上漲而重新挑戰超買線,這屬於買進信號（請參考圖 1表示 4 的例子）。情況雖然很類似範例 3 ,但這是更好的機會,因爲行情試圖拉回而欲罷不能。指標重新測試超買線,代表上升趨勢很強勁。某些情況下,隨機指標可能長期停留在超買區,而價格漲勢不斷。對於這類行情,很多交易者可能錯過,甚至可能因爲反向部位而受傷嚴重。如同前面所說的,只要指標停留在超買區域,基本上就應該保持做多的心態,尤其是在趨勢很強勁的情況下。
( 5 ) 注意隨機指標的失敗走勢 此處採用空頭部位的例子說明。隨機指標在超買區做頭而向下反轉,但隨後又向上彈升,使得做頭走勢看起來似乎將失敗。回升過程中,如果快速線不能完全向上穿越慢速線,就可以考慮放空。請參考圖 1 表示的例 5 。我們看到指標做頭之後又嘗試回升,但％ K 不能穿越到％ D 之上,這種試圖反彈而失敗的現象,代表放空的機會。雖然空頭部位違反既有趨勢的發展方向,但當時距離先前高點不遠,萬一判斷錯誤,認賠的風險很有限。 前述失敗走勢,未必要發生在超買區峯位或超賣區谷底之後。只要指標快速線與慢速線變更方向,然後％ K 反轉而不能穿越％ D ,就屬於失敗走勢。失敗走勢可以作爲確認信號,顯示指標最初變更方向的信號確實有效。請參考圖 1的範例 SA ,我們發現快速線與慢速線都向上反轉,然後％ K 稍微拉回,觸及％ D 之後又立即彈升。這意味行情走勢仍然強勁。
( 6 ) 注意價格本身與隨機指標之間的背離走勢 價格走勢與隨機指標之間如果出現背離現象,這可能是最有效 ---- 但也是最少人使用的 ---- 信號。
本文稍後會詳細討論價格與擺盪指標之間背離現象,但此處讓我們先做一些說明：如果價格創新低,但隨機指標沒有創新低,這就發生背離現象。一旦出現這類的背離,意味着價格雖然創新低,但跌勢已經喪失動能,不久之後將向上反轉。請觀察7-3表示爲 6 的 2 個例子,我們發現價格跌勢的兩個低點越來越低,但隨機指標對應的低點位置卻越來越高。第一個例子,背離信號引發 3 天的漲勢；第二個例子,背離信號剛好對應着當天的最低點。