如上所述,確定下來格的單位,並選定採取三格轉換的消極法或積極法之後,只要有了數據就可以繪製OX圖表。最後涉及的選擇是將何處、何時的價格作爲基準。簡單地說,應該將中心市場收盤時的價格作爲基準。我的做法是:美元對日元外匯的基準以東京市場下午5時的收盤價爲基準;美元對馬克以倫敦市場下午5時的收盤價爲基準。各國的股票、債券市場分別以其中心市場的收盤價作爲基準。
捕捉一天內所有價格動向的日測量圖表可以輕易地從計算機信息終端被提出來。但我希望越是處在分市場的人,越要忽視白天裏的價格變化,而把中心市場的收盤價作爲一天的市場平衡情況來看待。而且,爲了培養更具大局性的市場觀,一週的收盤價或者根據情況去把握一個月的收盤價也是很有效的。
關於OX圖的繪製,有人還提出了一個很好的問題,就是價格數據應追溯到過去什麼時候爲最佳。答案很簡單,最理想的表達是越早越好。就拿前面的美元對日元的行情來講,如果有可能,最好是從1973年2月過渡到浮動匯率制以來的數據,至少應該是1982年11月的1美元爲278日元以來的數據。爲了從大局上把握現在行情的位置,無論如何,這種程度的價格軌跡都是必要的。
我經常引用“見樹木不見森林”這句諺語,極力主張看一看“行情之森林”。多數的市場參與者不僅談不上看到“行情之樹”,就連"枝”或“葉”,甚至僅僅看見“葉脈”或“葉綠素”就進行交易。爲了防止類似“葉綠素交易”或“電子顯微鏡交易”,至少也要抓到一根"枝子"。因此,選取長時間的數據很有必要。只要將格的1個單位設定得大些,忽視白天的動向,僅以收盤價捕捉行情就可以做到。
爲了將“行情之森林”與“行情的葉綠素”相比較,將日測量圖表與森林圖表的例子以圖9.5與圖9.6來顯示。這是美國30年期國債的某一個時期實際的OX圖表,差不多日測量的全部是由收盤價圖表的一個小部分的盤整期來表示的。在日測量圖表上很容易忽視市場的均衡,在森林圖表上則很容易觀察到,並且市場均衡更大規模變形的點位也可在圖表上看得出來。這種差異對於實踐會造成很大的差別。
要點
OX圖以三格轉換爲佳,將價格桉面的方式來添入。
用中心市場的收盤價製作OX圖,重要的是要從大局去把握行情。