股票價格的波動機理決定了資本配置的方式與效率，同時爲投資者提供了掌握價格運動規律、預測價格變化的基礎。因此，大批經濟學家和投資分析家們對其傾注了畢生的精力，進行了多方面的深入研究，形成了豐富多彩的股票價格波動機理理論。隨着研究的深入，傳統的股票價格的波動機理理論逐漸分成兩大體系。
一大體系即所謂的“基本分析學派”，其核心思想是：股票價格是由股票的內在價值決定的，價格圍繞着價值上下波動，價格的變化反映了決定價值的某些因素的變化，如上市公司的外部環境和內部因素的變化。因此，該學派注重多因素價值模型的研究和基本因素變化的預測，以便有效地識別股票內在價值的變化。
另一大體系即所謂的“技術分析學派”，其基本思想是：股票價格是由股票的供求關係決定的，價格圍繞着供求平衡狀態上下波動，價格的變化反映了供求狀態的變化。該學派認爲影響股票供求關係的所有因素（包括內在的和外在的）都反映在市場行爲中，而且股票價格包含了股票的供求關係及其變化趨勢的一切重要信息；股票價格的變化是按一定規律進行的，比如沿趨勢移動，並有保持原來方向的慣性；由於投資者的心理受人類心理學某些理論的制約，其行爲會出現某種重複性，並具有一定的統計規律性，即歷史會重演。因此可通過正確的分析方法，利用市場交易的資料對市場價格作出有效的預測。該學派的主要研究工作是尋求更加有效的方法並構造出圖表型或指標型的判別法則，以幫助投資者預測、判斷股票價格的走勢。