股票价格的波动机理决定了资本配置的方式与效率，同时为投资者提供了掌握价格运动规律、预测价格变化的基础。因此，大批经济学家和投资分析家们对其倾注了毕生的精力，进行了多方面的深入研究，形成了丰富多彩的股票价格波动机理理论。随着研究的深入，传统的股票价格的波动机理理论逐渐分成两大体系。
一大体系即所谓的“基本分析学派”，其核心思想是：股票价格是由股票的内在价值决定的，价格围绕着价值上下波动，价格的变化反映了决定价值的某些因素的变化，如上市公司的外部环境和内部因素的变化。因此，该学派注重多因素价值模型的研究和基本因素变化的预测，以便有效地识别股票内在价值的变化。
另一大体系即所谓的“技术分析学派”，其基本思想是：股票价格是由股票的供求关系决定的，价格围绕着供求平衡状态上下波动，价格的变化反映了供求状态的变化。该学派认为影响股票供求关系的所有因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，而且股票价格包含了股票的供求关系及其变化趋势的一切重要信息；股票价格的变化是按一定规律进行的，比如沿趋势移动，并有保持原来方向的惯性；由于投资者的心理受人类心理学某些理论的制约，其行为会出现某种重复性，并具有一定的统计规律性，即历史会重演。因此可通过正确的分析方法，利用市场交易的资料对市场价格作出有效的预测。该学派的主要研究工作是寻求更加有效的方法并构造出图表型或指标型的判别法则，以帮助投资者预测、判断股票价格的走势。