在滙豐控股有限公司（ HSBC ）公佈第二財季盈利之前，投資者將其股價維持在區間波動。隨着未平倉看漲期權數量的不斷增加，期權交易者似乎已經做好了預期積極走勢的準備。如果滙豐銀行公佈意外盈利，不尋常的期權交易可能會導致價格走勢出現強勁下跌趨勢。

滙豐銀行仍有大量未平倉看漲期權，期權費異常高。交易量表明，出於對積極盈利報告的預期，交易者一直在買入看漲期權並賣出看跌期權。如果滙豐銀行的盈利報告表現不佳，這些押注可能會迅速解除，從而導致滙豐銀行股價面臨下行壓力。

很難準確預測盈利後股票的走勢。然而，比較股價和期權交易活動之間的價格走勢表明，如果該公司發佈負面報告，滙豐銀行股價可能會大幅下跌，在公告發布後的頭幾天進一步遠離20日移動平均線。這種情況可能會發生，因爲期權的定價是爲了積極的走勢，但意外的壞消息可能會讓交易者措手不及，並導致價格迅速下跌。

通過比較股票和期權價格行爲的細節，圖表觀察者可以獲得有價值的見解，儘管這種價格行爲可以通過上下文更好地理解。下圖顯示了截至 7 月 29 日星期四滙豐銀行股價的價格走勢。這說明了收益報告的背景。

當前的趨勢

從該股一個月的走勢來看，該股在底部區間的下限內移動。值得注意的是，過去一個月，滙豐銀行最高股價在6月底接近29美元，最低股價在6月中旬約爲26美元。價格收盤於該圖表上技術研究描繪的中間區域。

這些研究由 20 天肯特納通道指標組成。這些描述的價格水平代表股票平均真實波動範圍(ATR) 的倍數。這一排列有助於凸顯價格整個月都保持在較低區間，然後隨着盈利臨近而上漲至接近 20 日移動平均線。滙豐銀行股票的這一價格變動意味着投資者預計該公告將帶來積極的結果。

在這種背景下，滙豐銀行的價格趨勢一直在區間底部移動，圖表觀察者可以認識到交易員和投資者對盈利表現出悲觀情緒。財報發佈前一週，股價上漲，下週上漲至接近20日預期移動平均線。這使得圖表觀察者必須確定此舉是否反映了投資者對不利收益報告的預期。

期權交易細節可以提供額外的信息，幫助圖表觀察者形成有關投資者預期的意見。最近，期權交易者對看漲期權的青睞程度略高於看跌期權，因爲近期期權交易量中看漲期權的數量多於看跌期權的數量。這通常表明投資者正在期待公司報告中的好消息。在這種情況下，交易員預計滙豐銀行盈利後股價可能會上漲。

交易活動

期權交易員認識到滙豐銀行的股價低於平均水平，併爲其期權定價，押注該股將在今天至 8 月 6 日（收益報告發布後的週五）期間收盤於圖表中所示的兩個方框之一內。綠框框代表看漲期權賣家提供的定價。這意味着，如果價格走高，滙豐銀行股價到本週末收盤於該區間內的可能性爲 31%。紅框代表看跌期權的定價，如果價格在公告後下跌，概率爲 39%。

值得注意的是，未平倉合約中活躍的看漲期權數量超過 72,000 份，而看跌期權數量約爲 86,000 份，這表明期權買家存在偏見，因爲看跌期權以微弱優勢超過看漲期權。這種異常高的看跌期權數量通常意味着期權交易者不確定價格是否會下跌。但值得注意的是，過去五天看跌/看漲期權比率一直在下降，因爲看漲期權數量的增長速度快於看跌期權數量的增長速度。然而，由於看漲期權和看跌期權的規模相對相等，因此它告訴我們，交易的看跌期權數量略有增加並沒有使預期更高或更低。這種情況意味着一種更加自滿的前景。

圖表上的紫色線是由設置爲 ATR 四倍的 10 天肯特納通道研究生成的。該指標往往會在價格走勢中創建強烈支撐和阻力的高度相關區域。當通道線在前三個月內發生明顯轉變時，這些區域就會出現。

轉彎標記的級別如下圖所示。這張圖表中值得注意的是，看漲期權和看跌期權的定價區間非常接近，有很大的上漲空間。這表明期權買家對滙豐銀行的盈利沒有信心，儘管看漲期權的購買量幾乎與看跌期權相同。儘管投資者和期權交易者沒有預料到這一點，但令人驚訝的公告可能會大幅推動價格朝任一方向發展。

這些支撐位和阻力位顯示了價格的大範圍支撐和阻力。因此，任何消息，無論是令人驚訝的壞消息還是好消息，都可能讓投資者措手不及，並可能引發異常大的波動。此前公佈財報後，滙豐銀行股價當天上漲4.7%，並在接下來的一週繼續上漲。在此公告發布後，投資者可能預計價格也會出現同樣的波動。由於波動範圍內有很大的空間，股價的上漲或下跌幅度可能會超出預期，但價格在該範圍內還有更大的上漲空間，高於 20 日移動平均線。

市場影響

滙豐銀行股價通常會在公佈財報後出現溫和走勢，因此財報不太可能直接對指數價格產生重大影響。然而，無論報告怎麼說，它都可能會影響金融板塊的股票。積極的報告可能會提振該行業的其他股票，例如巴克萊銀行（ BCS ）、瑞士信貸集團（ CS ）或NatWest Group PLC（ NWG ）。

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