在评估投资机会时，高管薪酬是需要考虑的重要因素。薪酬不当的高管可能没有动力为股东的最佳利益行事，这对这些股东来说可能代价高昂。

尽管新的法律法规使公司备案中的高管薪酬变得更加清晰，但许多投资者仍然不知道如何查找和阅读这些关键报告。本文将探讨不同类型的高管薪酬以及投资者如何查找和评估薪酬信息。

高管薪酬的类型

高管薪酬有多种不同形式，提供各种税收优惠和绩效激励。以下是最常见的形式：

1. 现金薪酬：这是高管人员当年收到的所有标准现金薪酬的总和。在委托书中，公司将列出管理团队每位关键成员的基本工资，例如首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）、法律顾问、销售总监和其他部门负责人。
2. 期权授予：这是授予高管的所有期权的列表；该信息包括执行价格和到期日。如果使用得当，股票期权是激励管理层实现股东价值最大化的绝佳方式。然而，期权补偿也有一个缺点。例如，管理层获得了一笔几乎不值钱的大量期权授予，这意味着如果股价上涨一点，管理层将能够行使期权，将其转换为普通股并出售股票，从而快速获得意外之财。 。
3. 递延补偿：此补偿被推迟到以后的日期，通常是出于税收目的。然而，法规的变化降低了此类补偿的受欢迎程度。
4. 长期激励计划 (LTIP) ：长期激励计划涵盖与税务目的绩效相关的所有薪酬。现行税法支持按绩效付费。
5. 退休福利：这些是高管从公司退休后获得的福利。一些高管通常会在服务多年后退休时获得健康福利或其他合理的福利。这些都很值得关注，因为它们可能为腐败的高管提供所谓的黄金降落伞，或者无论公司是否实现其财务目标，甚至是否盈利，都必须支付。
6. 高管福利：这些是给予高管的各种其他福利，包括使用私人飞机、旅行报销和其他奖励。这些可以在脚注中找到。支付给小公司高管的福利应该受到更严格的审查，因为这种贪婪更有可能导致小公司破产或导致年度赤字。

寻找高管薪酬

所有高管薪酬信息均可在向美国证券交易委员会(SEC) 提交的公开文件中找到。美国证券交易委员会要求所有上市公司披露其向高管支付的薪酬、该金额的来源以及谁参与确定薪酬。信息本身在多个地点披露，包括：

• 表格 8-K ：如果事件与薪酬政策和程序的变更有关，则当前事件归档可用于披露薪酬信息。
• 表格 10-K ：年度报告归档始终用于披露年度薪酬信息。
• 表 10-Q ：季度报告归档还包含季度薪酬信息。
• S-1 / S-3 表格：新发行的股票包含与未来投资者考虑的相关高管薪酬信息。

评估高管薪酬

对于个人投资者来说，评估高管薪酬可能是一项艰巨的任务。幸运的是，有许多工具可以使这个过程变得更容易。这些工具会自动解析 SEC 文件以提取数据并进行比较，从而赋予原始信息以意义。

薪酬与绩效

评估高管薪酬最流行的方法之一是比较薪酬和绩效。不幸的是，许多高管即使在公司陷入困境的情况下仍获得加薪和奖金。将薪酬与股票表现进行比较可以帮助您确定高管薪酬是否过高。

最常用的具体指标是将高管薪酬增幅的逐年变化与股价的变化进行比较。如果股价的变化超过薪酬的变化，那么高管的薪酬就不会过高。趋势表明，高管获得的报酬高于股票表现，这可能意味着对表现不佳的过度补偿，这可能会损害投资者的支出和绩效激励。

资料来源：薪酬治理

同行比较

评估高管薪酬的另一种流行方法是将一位高管与其他行业同行进行比较。虽然市场领导者的首席执行官的薪酬通常略高于其所在行业，但大多数高管的薪酬应与同行持平。这是与上面相同的示例，只不过这次是同行比较而不是薪酬与绩效：

在这里我们可以看到2020年电信公司CEO的相对薪酬。T-Mobile的Mike Sievert的相对薪酬最高，大多数CEO的大部分收入来自股票薪酬。

高管薪酬法

为了帮助满足投资者对高管薪酬的担忧，已经通过了许多新法律。 SEC 报告要求的变化迫使公司在所有 SEC 表格中包含“高管薪酬讨论和分析”部分，以伴随未来的薪酬文件。本节需要对如何确定补偿及其涵盖的内容进行“可读”解释。

其他法律更直接地限制公司本身的做法。一个典型的例子是取消递延补偿税避难所，该避难所帮助许多高管避免了数百万美元的税款。此外，其他税收漏洞的改善使得董事会更难证明巨额支出的合理性并向投资者隐瞒这些支出。

综述

高管薪酬是投资者决策时需要考虑的一个非常重要的问题。高管薪酬不当可能会导致股东损失金钱，并可能产生缺乏增加利润和推高股价动力的高管。与此同时，政府正在努力通过新法律来遏制这一问题，以弥补漏洞并使流程更加透明。结合新的分析工具，投资者现在更加了解情况。

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