在評估投資機會時，高管薪酬是需要考慮的重要因素。薪酬不當的高管可能沒有動力爲股東的最佳利益行事，這對這些股東來說可能代價高昂。

儘管新的法律法規使公司備案中的高管薪酬變得更加清晰，但許多投資者仍然不知道如何查找和閱讀這些關鍵報告。本文將探討不同類型的高管薪酬以及投資者如何查找和評估薪酬信息。

高管薪酬的類型

高管薪酬有多種不同形式，提供各種稅收優惠和績效激勵。以下是最常見的形式：

1. 現金薪酬：這是高管人員當年收到的所有標準現金薪酬的總和。在委託書中，公司將列出管理團隊每位關鍵成員的基本工資，例如首席執行官（CEO）、首席財務官（CFO）、法律顧問、銷售總監和其他部門負責人。
2. 期權授予：這是授予高管的所有期權的列表；該信息包括執行價格和到期日。如果使用得當，股票期權是激勵管理層實現股東價值最大化的絕佳方式。然而，期權補償也有一個缺點。例如，管理層獲得了一筆幾乎不值錢的大量期權授予，這意味着如果股價上漲一點，管理層將能夠行使期權，將其轉換爲普通股並出售股票，從而快速獲得意外之財。 。
3. 遞延補償：此補償被推遲到以後的日期，通常是出於稅收目的。然而，法規的變化降低了此類補償的受歡迎程度。
4. 長期激勵計劃 (LTIP) ：長期激勵計劃涵蓋與稅務目的績效相關的所有薪酬。現行稅法支持按績效付費。
5. 退休福利：這些是高管從公司退休後獲得的福利。一些高管通常會在服務多年後退休時獲得健康福利或其他合理的福利。這些都很值得關注，因爲它們可能爲腐敗的高管提供所謂的黃金降落傘，或者無論公司是否實現其財務目標，甚至是否盈利，都必須支付。
6. 高管福利：這些是給予高管的各種其他福利，包括使用私人飛機、旅行報銷和其他獎勵。這些可以在腳註中找到。支付給小公司高管的福利應該受到更嚴格的審查，因爲這種貪婪更有可能導致小公司破產或導致年度赤字。

尋找高管薪酬

所有高管薪酬信息均可在向美國證券交易委員會(SEC) 提交的公開文件中找到。美國證券交易委員會要求所有上市公司披露其向高管支付的薪酬、該金額的來源以及誰參與確定薪酬。信息本身在多個地點披露，包括：

• 表格 8-K ：如果事件與薪酬政策和程序的變更有關，則當前事件歸檔可用於披露薪酬信息。
• 表格 10-K ：年度報告歸檔始終用於披露年度薪酬信息。
• 表 10-Q ：季度報告歸檔還包含季度薪酬信息。
• S-1 / S-3 表格：新發行的股票包含與未來投資者考慮的相關高管薪酬信息。

評估高管薪酬

對於個人投資者來說，評估高管薪酬可能是一項艱鉅的任務。幸運的是，有許多工具可以使這個過程變得更容易。這些工具會自動解析 SEC 文件以提取數據並進行比較，從而賦予原始信息以意義。

薪酬與績效

評估高管薪酬最流行的方法之一是比較薪酬和績效。不幸的是，許多高管即使在公司陷入困境的情況下仍獲得加薪和獎金。將薪酬與股票表現進行比較可以幫助您確定高管薪酬是否過高。

最常用的具體指標是將高管薪酬增幅的逐年變化與股價的變化進行比較。如果股價的變化超過薪酬的變化，那麼高管的薪酬就不會過高。趨勢表明，高管獲得的報酬高於股票表現，這可能意味着對錶現不佳的過度補償，這可能會損害投資者的支出和績效激勵。

資料來源：薪酬治理

同行比較

評估高管薪酬的另一種流行方法是將一位高管與其他行業同行進行比較。雖然市場領導者的首席執行官的薪酬通常略高於其所在行業，但大多數高管的薪酬應與同行持平。這是與上面相同的示例，只不過這次是同行比較而不是薪酬與績效：

在這裏我們可以看到2020年電信公司CEO的相對薪酬。T-Mobile的Mike Sievert的相對薪酬最高，大多數CEO的大部分收入來自股票薪酬。

高管薪酬法

爲了幫助滿足投資者對高管薪酬的擔憂，已經通過了許多新法律。 SEC 報告要求的變化迫使公司在所有 SEC 表格中包含“高管薪酬討論和分析”部分，以伴隨未來的薪酬文件。本節需要對如何確定補償及其涵蓋的內容進行“可讀”解釋。

其他法律更直接地限制公司本身的做法。一個典型的例子是取消遞延補償稅避難所，該避難所幫助許多高管避免了數百萬美元的稅款。此外，其他稅收漏洞的改善使得董事會更難證明鉅額支出的合理性並向投資者隱瞞這些支出。

歸納總結

高管薪酬是投資者決策時需要考慮的一個非常重要的問題。高管薪酬不當可能會導致股東損失金錢，並可能產生缺乏增加利潤和推高股價動力的高管。與此同時，政府正在努力通過新法律來遏制這一問題，以彌補漏洞並使流程更加透明。結合新的分析工具，投資者現在更加了解情況。

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