既然波浪理论中的八浪循环情况包含牛熊两种市场，那么投资者就可以在关注短期的八浪走势的时候，考虑到股价的下跌趋势是否会延续到长期的趋势当中。波浪理论中的八浪，下跌调整的时间和幅度是不确定的，其伸缩性很强。如果短期的波浪理论中的八浪持续下来，并且成为股价主要空头市场的一部分的话，那么没能清仓的投资者必然是损失惨重了。
在短期熊市当中，波浪理论中的八浪是可以转换为长期熊市的八浪的。股价在下跌的过程中，看似短线见底的股价却在调整之后再次回落。频繁震荡回落的股价，最终完成了长期的熊市波浪形态。长期熊市对投资者利润的侵蚀是非常严重的，没有长期持币观望的决心就不可能轻松度过熊市。
图1上证指数—熊市八浪第一次延伸
如图1所示，上证指数的八浪循环的过程还是非常明确的。但是，八浪的下跌走势毕竟是指数长期空头市场的一部分。因此，指数不仅在前期的八浪中出现了回落，短线反弹之后，又出现了图中所示的八浪的延伸浪。准确地判断该指数的延伸，关系到投资者今后的赢利状况。延伸的下跌八浪对投资者的获利的影响是非常大的。如果提前判断出不断延伸的下跌八浪，能够减仓持股的话，就可以规避风险了。
图2上证指数—旅市八浪第二次延伸
如图2所示，指数的八浪第二次得到了延伸，还未成功减仓的投资者会在这个延伸浪当中损失惨重。从指数大幅度下挫的走势来看，主要的空头趋势还在延续着，跌势不可能短时间内结束。八浪循环中的第八浪的下跌趋势，不仅是图中的第二次延伸，而且会再次出现更多的延伸浪。能够理解延伸浪的投资者，绝不会在短线指数反弹的时候加仓获利。
图3上证指数—熊市八浪策三次延伸
如图3所示，上证指数的日K线当中，下跌趋势第三次延伸下来的时候，下跌的空间再一次扩大。图中指数折返的幅度虽然比较高，达到了前期高位附近，却不能改变空头主要的下跌趋势。指数在图中折返的幅度还是比较高的，但是后续的下跌幅度更大。从图中来看，指数已经跌破了前期低点，达到了最新低点2132点。
提示：指数运行过程中的波浪形态其实是无处不在的。划分方式上的区别，不同的八浪循环走势可以出现在短期的趋势当中，也可以出现在中长期的趋势中。并且不同周期之间的八浪循环的情况是可以不断地互相转化的。不同的八浪相互转化的过程中，投资者把握好买卖机会，就可以不断地获利。八浪循环中有牛市和熊市两种趋势，不同趋势的八浪相互转化的过程中，把握好中长期的趋势，就不会因为调整而遗受报失。股价的走势无非是主要的多头市场、主要的空头市场以及中期的次级折返走势。投资者如果能够在短期的八浪中的主升浪获利，并且可以在中长期的八浪中的主升段获利，那么就没什么风险可言了。