道氏理论

变换通道线的下跌 transform-the-fall-of-the-channel-line
变换通道线的下跌

- 处于下跌趋势中的股价，短线回落的幅度与压力线和通道线有密切的关系。从压力线受阻回落后，股价下跌的第一目标就是通道线。而通道线其实并不是真正的支撑线，但是股价却会在短时间内受到通道线的支撑而开始短暂反弹的走势。压力线和支撑线之间频繁波动之后，股价最终会见底回升。也就是说，股价不可能每次见顶于压力线后都是大跌至通道线附近。

股价回落的通道线目标位 the-target-of-the-channel-line-where-the-stock-price-pulls-back
股价回落的通道线目标位

- 股价在回落的过程中会不断地受到压力线的压制而持续不断地回落。压力线的作用虽然大，但是股价下跌的幅度也不会无止境。短线股价下跌到一定深度，就会自然出现反弹的迹象。这个时候，投资者就应该关注即将到来的反弹走势了。股价短线超跌后反弹的位置就形成了下跌中的通道线。

主要多头市场 major-bullish-markets
主要多头市场

- 主要的多头市场，是指数持续向上拉升的长期走势。在这种市场当中，虽然其间也会出现次级折返的调整情况，却不能改变指数长期上涨的大趋势。主要的多头市场，通常持续时间可以长达两年之久。

道氏理论中次级折返走势 the-secondary-retracement-trend-in-the-dow-theory
道氏理论中次级折返走势

- 次级折返走势，也被称为修正走势。之所以这么称呼，是因为次级折返走势总是与股指主要的运行趋势相反。在主要的多头市场当中，次级折返的走势是中短线回落的走势。而在主要的空头市场中，次级折返的情况就是持续回升的走势了。从调整幅度来看，次级折返的走势通常会是主要运行趋势的1/3或者是2/3的程度。

道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-individual-stock-movements
道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证

- 相似板块的股票在开始加速转变运行趋势的时候，会同步出现相应的突破。判断一只股票突破的真假，就可以利用两只股票的叠加图走向来判断。如果两只股票的走势是相似的，并且同时出现了突破的信号，那么趋势显然是比较确定的。

道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势 the-principle-of-mutual-validation-of-the-dow-theory-horizontal-adjustment-can-replace-the-secondary-trend
道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势

- 横向的调整走势是可以代替多数的次级折返的调整形态的。横向调整的走势中，股价波动的幅度是非常小的，而持续在一个价格范围内运行的时间又相对较长。在横向调整阶段，多方要想买人廉价的股票是不可能的，只能提高价格到横向调整的价格范围以上买入大量股票。而多方想要获得更为丰厚的利润，也是不大可能的事情。

道氏理论的相互验证原则：量能配合原则 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-principle-of-cooperation-between-quantity-and-energy
道氏理论的相互验证原则：量能配合原则

- 道氏理论当中的量能配合原则适用于牛熊两种行情。如果股价在牛市当中有量能持续放大来配合股价的冲高，那么换做熊市当中，成交量也会相应地出现萎缩。中长期的走势当中，量价配合的原则是一定会遵循的。就算是在次级折返走势中。股价的短暂拉升或者持续被打压的时候，同样遵循这种原则。牛市当中的次级折返走势是股价持续时间不长的回落走势。

道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-exponential-breakouts
道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证

- 相互验证原则当中，其实比较重要的一条，就是走势两次确认的验证规律。如果不是两次验证的话，将很难确认相应的趋势。本原则说的是指数在确定运行趋势的时候，一定要有两种指数同时出现相应的信号，才能够基本上确定相应的趋势。忽视这一原则，在指数第一次出现了反转的信号就采取相应的买卖操作的人，总是会大失所望的。

人的本性使然 its-human-nature
人的本性使然

- 即使伟大的道氏，也并未将影响牛市和熊市的主要因素同人类因素的影响联系起来，但是市场毕竟是由人类创造的,并且道氏也曾经注意到，这些规律的延续和重复必然源自于人类。格林斯潘时代采取的是宽松的财政政策、严密的金融监管、先进的科学技术，使得美国经济连续十多年强劲地增长。直到2008年年初，美国股市延续了一轮长达30多年的牛市。

股票二元市场的对立性 the-antagonism-of-the-binary-market-of-stocks
股票二元市场的对立性

- 对于一个上升或下降的趋势来说，还同时存在着反作用的力量—趋势的自我否定性，这是股市中的辩证法。当某一正在发生的趋势清楚地显现在人们眼前的同时，促使其改变的条件也可能已经成熟了。

道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述 dows-brilliant-discussion-of-the-balanced-development-of-the-bull-and-bear-market-cycle
道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述

- 道氏对均衡发展的牛市、熊市循环的精妙论述在牛市中，第一个时期是“聪明资金(最有见识的、最富有经验的投资者)”廉价蓄积股票的阶段。其间，大众情绪已经有利于股市的走势，即从厌恶市场阶段转为通常所说的怀疑市场阶段。

金融市场的“零和机制”属性 the-zerosum-mechanism-nature-of-financial-markets
金融市场的“零和机制”属性

- 任何事物的性质都是由它的内在结构规则决定的，市场也不例外。其实“零和机制”是股票、期货、外汇以及其他金融市场的基本机制—一方亏损必然有另一方点利。假如在一个绝对自由的市场中，尽管总资金处于动态之中，在理论上，只要时间足够长，同时期间没有摩擦，对手之间的盈亏最终是会保持平衡的。

理论来源于实践 theory-comes-from-practice
理论来源于实践

- 道氏还有一个重要优势就是，他曾经是纽约股票交易所的成员，在股票交易所大厅里工作过一段时间(1885-1891)。说来这段经历有些奇怪，他与爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂(Goodbody)和葛林(Glyn)合办了股票经纪公司(GG＆D)。罗伯特·古德鲍蒂(贵格会教徒，华尔街的骄傲)当时从都柏林来到美国。

一分钟涨知识，证劵术语 one-minute-to-increase-knowledge-securities-terminology
一分钟涨知识，证劵术语

- 名词解释(1)A股—境内上市的人民币普通股;(2)B股—境内上市外资股;(3)H股—在香港联合交易所上市的外资股;(4)除权报价—由上市公司分红、送股、配股等行为引起，由证券交易所在该股票的除权(息)交易日开盘时发布的参考价格，用以提示交易市场该股票因派息或发行股本增加，其内在价值已被摊薄。①派息。

原始道氏理论体系的建立 the-establishment-of-the-original-dow-theory-system
原始道氏理论体系的建立

- 在1896年5月26日这个历史性的日子里，查尔斯·亨利·道创立了他的理论。在初期，主要是开山鼻祖道氏提出了一些智慧而闪光的思想作为理论的核心，直到1902年道氏逝世，共经历了短短的5年时间，逐渐形成了理论体系的总体轮廓。他的基本原理全部罗列于他为《华尔街日报》撰写的文章中。

积劳成疾，英年早逝的道氏 dow-who-became-ill-from-hard-work-and-died-young
积劳成疾，英年早逝的道氏

- 道氏由于长年的劳累积劳成疾，年仅52岁就过早地离开了人世，没能将他的股市理论进一步总结完善，这是道氏理论的重大损失。道氏由于体弱多病，工作繁忙，以及多年来公司内部的人事矛盾问题，使其无力经营公司，后来不得不将包括《华尔街日报》在内的道·琼斯公司以非常低廉的价格卖掉了(大约是当时的16万美元)。

百分比线的概述 an-overview-of-the-percentage-line
百分比线的概述

- 百分比率的原理用在百分比线上，能够使股价的涨跌过程清晰地体现出来。百分比线可以将前期重要高点和低点的涨幅用1/8. 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比率生成百分比线。在各比率中，4/8(也就是50%线)最为重要。

0.382与0.5的次级折返走势 a-secondary-retracement-trend-of-0382-and-05
0.382与0.5的次级折返走势

- 黄金分割位的0.382和0.5的次级折返的情况，出现的概率也是非常大的。主要的多头市场或者空头市场中，趋势较大的情况下，指数次级折返的走势并不会达到0.618的黄金分割点上。而如果换成0.382的黄金分割点，达到的可能性就比较高了。次级折返的情况是有悖于大趋势的，调整力度突破0.5的位置其实是不容易的。

牛市过后0.809过度回调 the-bullish-market-followed-an-excessive-pullback-at-0809
牛市过后0.809过度回调

- 指数的回调位置如果能够达到0.809的黄金分割点，那回调力度必然是很高的。与其说是回调，倒不如说是主要的多空市场了。因为，相对于主要的多头市场或者空头市场，指数反向调整至0.809的黄金分割位，几乎前期指数运行的大部分涨跌空间都已经消失了。

熊市过后0.809充分反弹 after-the-bear-market-0809-rebounded-sufficiently
熊市过后0.809充分反弹

- 在主要的空头市场当中，从指数触底反转的幅度上来看，最高是可以调整到黄金分割位的0.809附近的。并且，随着股价维持反转的趋势，上涨的动力会持续存在。从黄金分割的0.382到0.618最后到0.809的位置，都是可以不断突破的。只是在股价突破的过程中会出现一系列的次级折返情况。

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