既然波浪理論中的八浪循環情況包含牛熊兩種市場，那麼投資者就可以在關注短期的八浪走勢的時候，考慮到股價的下跌趨勢是否會延續到長期的趨勢當中。波浪理論中的八浪，下跌調整的時間和幅度是不確定的，其伸縮性很強。如果短期的波浪理論中的八浪持續下來，並且成爲股價主要空頭市場的一部分的話，那麼沒能清倉的投資者必然是損失慘重了。
在短期熊市當中，波浪理論中的八浪是可以轉換爲長期熊市的八浪的。股價在下跌的過程中，看似短線見底的股價卻在調整之後再次回落。頻繁震盪回落的股價，最終完成了長期的熊市波浪形態。長期熊市對投資者利潤的侵蝕是非常嚴重的，沒有長期持幣觀望的決心就不可能輕鬆度過熊市。
圖1上證指數—熊市八浪第一次延伸
如圖1所示，上證指數的八浪循環的過程還是非常明確的。但是，八浪的下跌走勢畢竟是指數長期空頭市場的一部分。因此，指數不僅在前期的八浪中出現了回落，短線反彈之後，又出現了圖中所示的八浪的延伸浪。準確地判斷該指數的延伸，關係到投資者今後的贏利狀況。延伸的下跌八浪對投資者的獲利的影響是非常大的。如果提前判斷出不斷延伸的下跌八浪，能夠減倉持股的話，就可以規避風險了。
圖2上證指數—旅市八浪第二次延伸
如圖2所示，指數的八浪第二次得到了延伸，還未成功減倉的投資者會在這個延伸浪當中損失慘重。從指數大幅度下挫的走勢來看，主要的空頭趨勢還在延續着，跌勢不可能短時間內結束。八浪循環中的第八浪的下跌趨勢，不僅是圖中的第二次延伸，而且會再次出現更多的延伸浪。能夠理解延伸浪的投資者，絕不會在短線指數反彈的時候加倉獲利。
圖3上證指數—熊市八浪策三次延伸
如圖3所示，上證指數的日K線當中，下跌趨勢第三次延伸下來的時候，下跌的空間再一次擴大。圖中指數折返的幅度雖然比較高，達到了前期高位附近，卻不能改變空頭主要的下跌趨勢。指數在圖中折返的幅度還是比較高的，但是後續的下跌幅度更大。從圖中來看，指數已經跌破了前期低點，達到了最新低點2132點。
提示：指數運行過程中的波浪形態其實是無處不在的。劃分方式上的區別，不同的八浪循環走勢可以出現在短期的趨勢當中，也可以出現在中長期的趨勢中。並且不同週期之間的八浪循環的情況是可以不斷地互相轉化的。不同的八浪相互轉化的過程中，投資者把握好買賣機會，就可以不斷地獲利。八浪循環中有牛市和熊市兩種趨勢，不同趨勢的八浪相互轉化的過程中，把握好中長期的趨勢，就不會因爲調整而遺受報失。股價的走勢無非是主要的多頭市場、主要的空頭市場以及中期的次級折返走勢。投資者如果能夠在短期的八浪中的主升浪獲利，並且可以在中長期的八浪中的主升段獲利，那麼就沒什麼風險可言了。