道氏理論

變換通道線的下跌 transform-the-fall-of-the-channel-line
變換通道線的下跌

- 處於下跌趨勢中的股價，短線回落的幅度與壓力線和通道線有密切的關係。從壓力線受阻回落後，股價下跌的第一目標就是通道線。而通道線其實並不是真正的支撐線，但是股價卻會在短時間內受到通道線的支撐而開始短暫反彈的走勢。壓力線和支撐線之間頻繁波動之後，股價最終會見底回升。也就是說，股價不可能每次見頂於壓力線後都是大跌至通道線附近。

股價回落的通道線目標位 the-target-of-the-channel-line-where-the-stock-price-pulls-back
股價回落的通道線目標位

- 股價在回落的過程中會不斷地受到壓力線的壓制而持續不斷地回落。壓力線的作用雖然大，但是股價下跌的幅度也不會無止境。短線股價下跌到一定深度，就會自然出現反彈的跡象。這個時候，投資者就應該關注即將到來的反彈走勢了。股價短線超跌後反彈的位置就形成了下跌中的通道線。

主要多頭市場 major-bullish-markets
主要多頭市場

- 主要的多頭市場，是指數持續向上拉昇的長期走勢。在這種市場當中，雖然其間也會出現次級折返的調整情況，卻不能改變指數長期上漲的大趨勢。主要的多頭市場，通常持續時間可以長達兩年之久。

道氏理論中次級折返走勢 the-secondary-retracement-trend-in-the-dow-theory
道氏理論中次級折返走勢

- 次級折返走勢，也被稱爲修正走勢。之所以這麼稱呼，是因爲次級折返走勢總是與股指主要的運行趨勢相反。在主要的多頭市場當中，次級折返的走勢是中短線回落的走勢。而在主要的空頭市場中，次級折返的情況就是持續回升的走勢了。從調整幅度來看，次級折返的走勢通常會是主要運行趨勢的1/3或者是2/3的程度。

道氏理論的相互驗證原則：個股走勢的相互驗證 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-individual-stock-movements
道氏理論的相互驗證原則：個股走勢的相互驗證

- 相似板塊的股票在開始加速轉變運行趨勢的時候，會同步出現相應的突破。判斷一隻股票突破的真假，就可以利用兩隻股票的疊加圖走向來判斷。如果兩隻股票的走勢是相似的，並且同時出現了突破的信號，那麼趨勢顯然是比較確定的。

道氏理論的相互驗證原則：“橫向調整”可以代替次等趨勢 the-principle-of-mutual-validation-of-the-dow-theory-horizontal-adjustment-can-replace-the-secondary-trend
道氏理論的相互驗證原則：“橫向調整”可以代替次等趨勢

- 橫向的調整走勢是可以代替多數的次級折返的調整形態的。橫向調整的走勢中，股價波動的幅度是非常小的，而持續在一個價格範圍內運行的時間又相對較長。在橫向調整階段，多方要想買人廉價的股票是不可能的，只能提高價格到橫向調整的價格範圍以上買入大量股票。而多方想要獲得更爲豐厚的利潤，也是不大可能的事情。

道氏理論的相互驗證原則：量能配合原則 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-principle-of-cooperation-between-quantity-and-energy
道氏理論的相互驗證原則：量能配合原則

- 道氏理論當中的量能配合原則適用於牛熊兩種行情。如果股價在牛市當中有量能持續放大來配合股價的衝高，那麼換做熊市當中，成交量也會相應地出現萎縮。中長期的走勢當中，量價配合的原則是一定會遵循的。就算是在次級折返走勢中。股價的短暫拉昇或者持續被打壓的時候，同樣遵循這種原則。牛市當中的次級折返走勢是股價持續時間不長的回落走勢。

道氏理論的相互驗證原則：指數突破的相互驗證 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-exponential-breakouts
道氏理論的相互驗證原則：指數突破的相互驗證

- 相互驗證原則當中，其實比較重要的一條，就是走勢兩次確認的驗證規律。如果不是兩次驗證的話，將很難確認相應的趨勢。本原則說的是指數在確定運行趨勢的時候，一定要有兩種指數同時出現相應的信號，才能夠基本上確定相應的趨勢。忽視這一原則，在指數第一次出現了反轉的信號就採取相應的買賣操作的人，總是會大失所望的。

人的本性使然 its-human-nature
人的本性使然

- 即使偉大的道氏，也並未將影響牛市和熊市的主要因素同人類因素的影響聯繫起來，但是市場畢竟是由人類創造的,並且道氏也曾經注意到，這些規律的延續和重複必然源自於人類。格林斯潘時代採取的是寬鬆的財政政策、嚴密的金融監管、先進的科學技術，使得美國經濟連續十多年強勁地增長。直到2008年年初，美國股市延續了一輪長達30多年的牛市。

股票二元市場的對立性 the-antagonism-of-the-binary-market-of-stocks
股票二元市場的對立性

- 對於一個上升或下降的趨勢來說，還同時存在着反作用的力量—趨勢的自我否定性，這是股市中的辯證法。當某一正在發生的趨勢清楚地顯現在人們眼前的同時，促使其改變的條件也可能已經成熟了。

道氏對均衡發展的牛市、熊市循環的精妙論述 dows-brilliant-discussion-of-the-balanced-development-of-the-bull-and-bear-market-cycle
道氏對均衡發展的牛市、熊市循環的精妙論述

- 道氏對均衡發展的牛市、熊市循環的精妙論述在牛市中，第一個時期是“聰明資金(最有見識的、最富有經驗的投資者)”廉價蓄積股票的階段。其間，大衆情緒已經有利於股市的走勢，即從厭惡市場階段轉爲通常所說的懷疑市場階段。

金融市場的“零和機制”屬性 the-zerosum-mechanism-nature-of-financial-markets
金融市場的“零和機制”屬性

- 任何事物的性質都是由它的內在結構規則決定的，市場也不例外。其實“零和機制”是股票、期貨、外匯以及其他金融市場的基本機制—一方虧損必然有另一方點利。假如在一個絕對自由的市場中，儘管總資金處於動態之中，在理論上，只要時間足夠長，同時期間沒有摩擦，對手之間的盈虧最終是會保持平衡的。

理論來源於實踐 theory-comes-from-practice
理論來源於實踐

- 道氏還有一個重要優勢就是，他曾經是紐約股票交易所的成員，在股票交易所大廳裏工作過一段時間(1885-1891)。說來這段經歷有些奇怪，他與愛爾蘭人羅伯特·古德鮑蒂(Goodbody)和葛林(Glyn)合辦了股票經紀公司(GG＆D)。羅伯特·古德鮑蒂(貴格會教徒，華爾街的驕傲)當時從都柏林來到美國。

一分鐘漲知識，證劵術語 one-minute-to-increase-knowledge-securities-terminology
一分鐘漲知識，證劵術語

- 名詞解釋(1)A股—境內上市的人民幣普通股;(2)B股—境內上市外資股;(3)H股—在香港聯合交易所上市的外資股;(4)除權報價—由上市公司分紅、送股、配股等行爲引起，由證券交易所在該股票的除權(息)交易日開盤時發佈的參考價格，用以提示交易市場該股票因派息或發行股本增加，其內在價值已被攤薄。①派息。

原始道氏理論體系的建立 the-establishment-of-the-original-dow-theory-system
原始道氏理論體系的建立

- 在1896年5月26日這個歷史性的日子裏，查爾斯·亨利·道創立了他的理論。在初期，主要是開山鼻祖道氏提出了一些智慧而閃光的思想作爲理論的核心，直到1902年道氏逝世，共經歷了短短的5年時間，逐漸形成了理論體系的總體輪廓。他的基本原理全部羅列於他爲《華爾街日報》撰寫的文章中。

積勞成疾，英年早逝的道氏 dow-who-became-ill-from-hard-work-and-died-young
積勞成疾，英年早逝的道氏

- 道氏由於長年的勞累積勞成疾，年僅52歲就過早地離開了人世，沒能將他的股市理論進一步總結完善，這是道氏理論的重大損失。道氏由於體弱多病，工作繁忙，以及多年來公司內部的人事矛盾問題，使其無力經營公司，後來不得不將包括《華爾街日報》在內的道·瓊斯公司以非常低廉的價格賣掉了(大約是當時的16萬美元)。

百分比線的概述 an-overview-of-the-percentage-line
百分比線的概述

- 百分比率的原理用在百分比線上，能夠使股價的漲跌過程清晰地體現出來。百分比線可以將前期重要高點和低點的漲幅用1/8. 2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比率生成百分比線。在各比率中，4/8(也就是50%線)最爲重要。

0.382與0.5的次級折返走勢 a-secondary-retracement-trend-of-0382-and-05
0.382與0.5的次級折返走勢

- 黃金分割位的0.382和0.5的次級折返的情況，出現的概率也是非常大的。主要的多頭市場或者空頭市場中，趨勢較大的情況下，指數次級折返的走勢並不會達到0.618的黃金分割點上。而如果換成0.382的黃金分割點，達到的可能性就比較高了。次級折返的情況是有悖於大趨勢的，調整力度突破0.5的位置其實是不容易的。

牛市過後0.809過度回調 the-bullish-market-followed-an-excessive-pullback-at-0809
牛市過後0.809過度回調

- 指數的回調位置如果能夠達到0.809的黃金分割點，那回調力度必然是很高的。與其說是回調，倒不如說是主要的多空市場了。因爲，相對於主要的多頭市場或者空頭市場，指數反向調整至0.809的黃金分割位，幾乎前期指數運行的大部分漲跌空間都已經消失了。

熊市過後0.809充分反彈 after-the-bear-market-0809-rebounded-sufficiently
熊市過後0.809充分反彈

- 在主要的空頭市場當中，從指數觸底反轉的幅度上來看，最高是可以調整到黃金分割位的0.809附近的。並且，隨着股價維持反轉的趨勢，上漲的動力會持續存在。從黃金分割的0.382到0.618最後到0.809的位置，都是可以不斷突破的。只是在股價突破的過程中會出現一系列的次級折返情況。

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