新興市場國家的自由化爲投資者增加多元化和利潤提供了新的機會。經濟自由化是指一個國家在貿易、法規、稅收和其他普遍影響該國商業的領域向世界其他地區“開放”。
一般來說，您可以通過在一個國家投資和做生意的容易程度來確定該國家經濟自由化的程度。所有發達國家（第一世界）都已經經歷了這一自由化進程，而新興國家則需要經歷一系列變革。以下是國家自由化的五種影響。
要點
- 人們普遍認爲經濟自由化對發展中國家來說是一個有益且理想的進程。
- 經濟自由化的根本目標是讓資本不受限制地進出該國，促進經濟增長和效率。
- 自由化後，一個國家將從政治上受益於外國投資帶來的穩定性，外國投資的運作幾乎就像新興國家的董事會一樣。
- 這些國家在起步階段被認爲是高風險國家，但這並不能阻止想要首先進入的機構投資者的大量投資。
1. 消除國際投資障礙
如果您投資的國家存在多項進入壁壘，那麼投資新興市場國家有時可能是一項不可能完成的任務。這些障礙可能包括稅法、外國投資限制、法律問題和會計法規，所有這些都使得進入該國變得困難或不可能。
經濟自由化進程首先是放寬這些障礙，並將對經濟發展方向的部分控制權讓給私營部門。這通常涉及某種形式的放松管制和公司私有化。
2. 資金流動不受限制
經濟自由化的首要目標是國家之間資本的自由流動以及資源和競爭優勢的有效配置。這通常是通過減少保護主義政策來實現的，例如關稅、貿易法和其他貿易壁壘。
流入該國的資本增加的主要影響之一是，公司從投資者那裏獲得資本的成本降低了。較低的資本成本使公司能夠開展在自由化前資本成本較高的情況下無法開展的有利可圖的項目，從而實現更高的增長率。
3. 股市升值
一般來說，當一個國家實行自由化時，股票市場價值也會上漲。 基金經理和投資者總是在尋找新的盈利機會。這種情況本質上類似於首次公開募股(IPO) 的預期和資金流向。
當整個國家都可以投資時，它往往會經歷外國投資的意外之財。
以前無法向投資者提供的私人公司突然變得可用，通常會導致類似的估值和現金流模式。然而，就像IPO一樣，最初的熱情最終也會消退，回報變得更加正常，更加符合基本面。
4. 降低政治風險
自由化降低了投資者的政治風險。爲了讓政府繼續吸引更多的外國投資，除了前面提到的領域之外，還必須加強其他領域的建設。這些領域支持和培養在該國開展業務的意願，例如解決爭端的強大法律基礎、公平且可執行的合同法、財產法以及其他允許企業和投資者放心經營的領域。
因此，政府官僚機構是自由化進程中需要精簡和改進的共同目標。所有這些變化共同降低了投資者的政治風險，而這種較低的風險水平也是一旦壁壘消失，自由化國家股市上漲的部分原因。
5. 投資者多元化
投資者可以通過將其投資組合的一部分投資於多元化的資產類別而受益。總體而言，美國等發達國家與不發達國家或新興國家之間的相關性較低。儘管新興國家本身的整體風險可能高於平均水平，但在您的投資組合中添加低相關性資產可以降低您投資組合的整體風險狀況。
然而，應該區分的是，儘管當一個國家自由化時相關性可能較低，但隨着時間的推移，相關性實際上可能會上升。高度一體化還會導致傳染風險增加，即不同國家發生的危機引發本國危機的風險。
這正是2007-2008年開始的金融危機中所發生的情況。歐盟內較弱的國家（例如希臘）開始出現嚴重的金融問題，並迅速蔓延到其他歐盟成員國。 在這種情況下，投資於幾個不同的歐盟成員國不會提供太多的多元化收益，因爲高水平的投資歐盟成員國之間的經濟一體化增加了投資者的相關性和傳染風險。
結論
人們普遍認爲經濟自由化對於新興國家和發展中國家來說是一個有益且理想的進程。根本目標是讓資本不受限制地流入和流出該國，以促進本國的增長和效率。自由化帶來的影響應該引起投資者的興趣，因爲它們可以提供新的多元化和利潤機會。