每年 6 月羅素指數的重組是對特定美國股票需求的最重要的短期驅動因素之一。
從對沖基金到散戶投資者，市場參與者的高級交易策略專注於準確預測會員資格和隨後的需求變化。熟悉這一過程的精明投資者可以預測哪些股票可能會進出指數，儘管這個過程並不像識別市場上最大的 2,000 家公司那麼簡單。分析股票風格和規模之間的定價趨勢可以幫助投資者在指數重組時識別潛在的受益者或落後者。
重點摘要
- 羅素指數每年都會重新構成，以反映成分公司市值的變化。
- 投資者和交易員密切關注羅素 1000 和羅素 2000 指數的增減名稱。
- 在此過程中，還會考慮和重新評估價值與增長等特徵。
羅素指數重組
每年 5 月和 6 月，羅素指數都會發布其各種指數的最新成分股名單，特別是羅素 2000和羅素 1000 。許多交易所交易基金 (ETF) 和共同基金都是爲了跟蹤這些指數而構建的，因此官方的指數再平衡迫使這些基金交易大量進出指數的股票。這推動了股票需求的重大變化，產生了巨大的波動。
羅素美國指數旨在反映不斷變化的美國股票市場，而年度重組過程對於保持準確的代表性至關重要。重新構建指數時，重新定義大盤股、中盤股和小盤股之間的斷點，以確保捕捉到上一年發生的市場變化。還對公司進行評估，以確定它們在從價值到增長的投資風格範圍內的位置。因此，公司將被添加到羅素 3000 、 2000 和 1000 中，或者在羅素 3000、2000 和 1000 之間交換。
羅素美國指數方法考慮了市值、母國、交易所上市資格、每股價格、股票可用性、交易量和公司結構。
對於重組，首先編制初步清單並將其傳達給市場，並在整個 6 月提供更新。新重組的指數將在 6 月最後一個星期五收市後生效。例如，再平衡可能會導致大公司偏向於小型公司，成長型公司偏向於價值，以及科技/醫療保健偏向於其他行業。
市值估值
羅素 1000 指數代表美國市值排名前 1000 的上市公司，是羅素 3000 的子集。爲了確定羅素 1000 的持股量，公司按市值對羅素 3000 中包含的所有股票進行排名並確定第 1,000只股票排名的市值突破點。該斷點是用於確定指數資格的主要市值。
羅素 2000 指數衡量羅素 3000 指數中包含的 2,000 家小型公司的表現。羅素 2000 被廣泛認爲是美國經濟的風向標，因爲它專注於專注於美國市場的小型公司。
許多股票在年度重組時在羅素 1000 和羅素 2000 之間互換；然而，圍繞市值突破點的變化是決定性因素。這可以提供交易機會，因爲跟蹤羅素 1000 的指數基金和 ETF 增減持股以反映指數構建的變化並複製新指數的投資組合。
由於共同基金經理和個人投資者緊隨其後，有關羅素 1000 和羅素 2000 中將添加或刪除哪些公司的猜測可能會導致短期需求震盪。
成長的代價
富時羅素還提供了許多源自羅素 1000 的指數變體。這些變體包括羅素價值和羅素增長。
羅素 3000 價值指數包括羅素 3000 指數中市淨率較低且預期增長率較低的股票。相對於基本面而言，價值股通常以較低的價格交易——即較低的市盈率 (P/E) ——並傾向於支付更高的股息，這使其對價值投資者具有吸引力。
相比之下，羅素 3000 增長指數由那些處於快速增長位置的公司組成。成長股通常看起來很貴，市盈率很高，但如果公司繼續快速增長，這樣的估值實際上可能很便宜，這將推高股價。這些快速增長的公司（通常是初創公司）並不總是支付股息，因爲管理層通常選擇將留存收益再投資於資本項目。出於這個原因，成長型投資者根據資本收益的潛力而不是股息收入來選擇成長型股票。
這些指數也每年進行評估和重組，以保持其上市價值與成長股的關係。
特別注意事項
羅素指數選區基於幾個因素，儘管市值是主要決定因素。中盤股的強勁表現可能會阻止小盤股大量進入更高的指數。例如，價值股在特定年份可能更有可能進入指數，而處於邊緣的成長股更有可能被剔除。
脫離指數的成長型股票通常特別脆弱，因爲這些股票通常更不穩定。投資者還可以預期，因全球宏觀經濟波動而遭受損失的公司將面臨被排除在外的風險。基礎材料和能源公司尤其面臨風險，因爲低原材料價格會嚴重破壞它們的利潤。