Vanguard Wellesley Income Fund (VWINX) 是 Vanguard 收購 Wellington Management Company 後留下的基金。該共同基金旨在提供長期收入增長、高且可持續的當前收入水平以及適度的長期資本增值。Wellesley Income Fund 成立於 1970 年，已成爲保守投資者最成功的以收入爲導向的平衡基金之一。
Wellesley Income Fund Investor Shares 要求最低投資額爲 3,000 美元，費用率爲0.23%，在同類基金中算是相當低的。該基金還有一個完全相同的機構版本，即 Vanguard Wellesley Income Fund Admiral Shares (VWIAX)，要求最低投資額爲 50,000 美元，但費用率也較低，爲 0.16%。
在本文中，我們概述了該基金，並介紹了幾個基金亮點，以幫助您確定 VWINX 是否適合添加到您的投資組合中。
重點
- 先鋒韋爾斯利收入基金 (VWINX) 是一隻保守的平衡收入基金，其投資組合中 30-50% 爲股票，其餘爲投資級債券。
- 這隻規模達 680 億美元的共同基金主要面向希望獲得穩定收入、願意承擔適度風險但也只要求適度資本增值的中長期投資者。
- 該基金自 1970 年起就已存在，是先鋒集團於 1975 年收購惠靈頓管理公司後遺留下來的。
- VWINX 一直受到晨星的高度評價，且表現優於其基準。
- VWINX 的費用率爲 0.23%，最低投資要求爲 3,000 美元。
投資目標
該基金的總體投資目標是尋求由債券、股息和適度資本增值的當前收入組成的穩定的總回報。
儘管韋爾斯利收入基金被歸類爲收入基金，但它採用更平衡的方法來實現其收入目標。平衡基金通常將 60% 的資金分配給股票，但 VWINX 的獨特之處在於它只將三分之一的資金分配給股票，將大約三分之二的資金分配給債券。由於該基金專注於債券，因此最適合那些尋求投資組合收入和適度資本收益的投資者；例如，那些即將退休的投資者。
該基金的股票權重較小，主要投資於股息收益率高於平均水平或股息不斷增加的公司。與非以收益爲重點的平衡基金相比，這往往能提供更高的季度收益分配（目前提供 2.03% 的過去 12 個月收益率），並且適合中長期持有者。
在固定收益投資中，VWINX 將其資產的約 60% 至 65% 投資於投資級固定收益證券，目標是產生合理的當期收入。這些資產包括投資級公司債券、美國國債和政府機構債券以及抵押貸款支持證券(MBS)。
50年
韋爾斯利收入基金已經管理其投資組合五十年了。
投資組合管理
投資組合管理團隊由先鋒集團子公司惠靈頓管理公司的高級董事總經理兼合夥人 W. Michael Reckmeyer III 領導。
Reckmeyer 的主要工作是研究具有良好股息歷史的大型、價值導向型公司，在擔任 Kemper Financial Services 研究分析師八年後，於 1994 年加入 Wellington Management。他擁有威斯康星大學工商管理碩士 (MBA) 和機械工程學士學位。他還獲得了特許金融分析師(CFA) 資格。
雷克邁爾自 2007 年起管理該基金。
投資組合
該基金規模達 680 億美元，採用均衡投資策略，側重於固定收益證券，其中三分之二投資於投資級公司債券和美國政府債券。另一部分投資於大盤股、派息股票。
截至 2022 年 1 月，該基金的投資組合約由 40% 的股票、58.5% 的債券和 1.5% 的現金組成。該基金持有 61 只藍籌股和超過 1,245 個個人債券頭寸，平均期限爲 8.1 年，到期收益率爲2.1%。
VWINX 十大持股
雖然該基金的股票權重只有大約三分之一，但股票佔據了投資組合的主要權重。這是因爲儘管該基金持有超過一千二百隻債券，但只持有數十隻個股。這些股票都是派息藍籌公司，涉及多個行業。
| 截至 2021 年 12 月 31 日 VWINX 10 大持股 | |
|---|---|
| 保持 | 文件夾 ％ |
| 摩根大通 | 1.60 |
| 思科系統公司 | 1.50 |
| 寶潔公司 | 1.50 |
| 強生公司 | 1.40 |
| 家得寶 | 1.40 |
| 輝瑞 | 1.30 |
| 美國銀行 | 1.30 |
| 摩根士丹利 | 1.00 |
| 康卡斯特 | 1.00 |
| 丘博 | 1.00 |
投資業績
這種平衡收益型投資方法對投資者非常有效。自成立以來，該基金的平均年回報率接近 10%。更重要的是，該基金始終表現出限制下跌空間的能力，同時跑贏基準。例如，在 2008 年股市崩盤期間，該基金僅下跌了 10%，低於同類基金，也遠低於純股票基金。
截至 2022 年 1 月，該基金 3 年平均稅前年化回報率爲 9.33%，過去五年爲 7.63%，十年爲 7.29%，這一業績一直讓其獲得投資基金研究公司晨星公司的四星或五星評級。
VWINX 的優點和缺點
與許多先鋒共同基金一樣，VWINX 的主要優勢之一是其管理費相對較低。不過，最低投資要求可能會讓某些散戶投資者望而卻步。該基金評級較高，投資於優質證券，但它是一隻以收入爲重點的平衡基金，其債券投資比大多數同類基金都要多。
需要注意的是，VWINX 的年週轉率爲39%，這意味着儘管管理費較低，但該基金每年更換的持股比例超過三分之一。這意味着基金持有人更有可能面臨可能影響營收回報的應稅事件。
VWINX 優點
低管理費
持續超越基準
晨星高度評價
VWINX 缺點
有最低投資要求
比大多數平衡基金更爲保守
年流動率相對較高（53%）
VWINX 常見問題解答
VWINX 是一項好的投資嗎？
VWINX 是一支高質量的共同基金，其表現一直優於其基準。這支基金是一支保守的以收入爲重點的基金，最適合尋求固定收入和適度資本收益的長期投資者。
先鋒韋爾斯利 (Vanguard Wellesley) 是一隻好基金嗎？
Vanguard 和 Wellesley Management 品牌都擁有出色的業績記錄，在投資管理界享有盛譽。該基金本身目前持有近 640 億美元的資產，自 1970 年成立以來一直如此。晨星一直給予該基金最高 5 星評級。
先鋒韋爾斯利基金的稅收效率高嗎？
最好的先鋒收入基金是什麼？
任何一年中，任何類別中表現最佳的基金都可能發生變化，而且過去的表現永遠不能保證未來的回報。因此，很難明確地說先鋒旗下的衆多優質收入基金中哪隻表現最佳。不過，Investopedia還根據其表現和特點推薦了先鋒高收益免稅基金投資者份額 (VWAHX)、先鋒高收益公司基金投資者份額 (VWEHX) 和先鋒中期免稅基金投資者份額 (VWITX)。
綜述
對於尋求穩定收入來源和一定資本增值的保守型投資者來說，韋爾斯利收入基金可視爲其核心持股。該基金具有上漲潛力，波動性有限。對於調整投資組合股票部分並希望獲得穩定業績的中度或激進型投資者來說，它也可能是一個不錯的衛星持股。該基金並非沒有風險，因爲其大量債券敞口可能會對利率上升產生負面影響。