Vanguard Wellesley Income Fund (VWINX) 是 Vanguard 收购 Wellington Management Company 后留下的基金。该共同基金旨在提供长期收入增长、高且可持续的当前收入水平以及适度的长期资本增值。Wellesley Income Fund 成立于 1970 年，已成为保守投资者最成功的以收入为导向的平衡基金之一。
Wellesley Income Fund Investor Shares 要求最低投资额为 3,000 美元，费用率为0.23%，在同类基金中算是相当低的。该基金还有一个完全相同的机构版本，即 Vanguard Wellesley Income Fund Admiral Shares (VWIAX)，要求最低投资额为 50,000 美元，但费用率也较低，为 0.16%。
在本文中，我们概述了该基金，并介绍了几个基金亮点，以帮助您确定 VWINX 是否适合添加到您的投资组合中。
概要
- 先锋韦尔斯利收入基金 (VWINX) 是一只保守的平衡收入基金，其投资组合中 30-50% 为股票，其余为投资级债券。
- 这只规模达 680 亿美元的共同基金主要面向希望获得稳定收入、愿意承担适度风险但也只要求适度资本增值的中长期投资者。
- 该基金自 1970 年起就已存在，是先锋集团于 1975 年收购惠灵顿管理公司后遗留下来的。
- VWINX 一直受到晨星的高度评价，且表现优于其基准。
- VWINX 的费用率为 0.23%，最低投资要求为 3,000 美元。
投资目标
该基金的总体投资目标是寻求由债券、股息和适度资本增值的当前收入组成的稳定的总回报。
尽管韦尔斯利收入基金被归类为收入基金，但它采用更平衡的方法来实现其收入目标。平衡基金通常将 60% 的资金分配给股票，但 VWINX 的独特之处在于它只将三分之一的资金分配给股票，将大约三分之二的资金分配给债券。由于该基金专注于债券，因此最适合那些寻求投资组合收入和适度资本收益的投资者；例如，那些即将退休的投资者。
该基金的股票权重较小，主要投资于股息收益率高于平均水平或股息不断增加的公司。与非以收益为重点的平衡基金相比，这往往能提供更高的季度收益分配（目前提供 2.03% 的过去 12 个月收益率），并且适合中长期持有者。
在固定收益投资中，VWINX 将其资产的约 60% 至 65% 投资于投资级固定收益证券，目标是产生合理的当期收入。这些资产包括投资级公司债券、美国国债和政府机构债券以及抵押贷款支持证券(MBS)。
50年
韦尔斯利收入基金已经管理其投资组合五十年了。
投资组合管理
投资组合管理团队由先锋集团子公司惠灵顿管理公司的高级董事总经理兼合伙人 W. Michael Reckmeyer III 领导。
Reckmeyer 的主要工作是研究具有良好股息历史的大型、价值导向型公司，在担任 Kemper Financial Services 研究分析师八年后，于 1994 年加入 Wellington Management。他拥有威斯康星大学工商管理硕士 (MBA) 和机械工程学士学位。他还获得了特许金融分析师(CFA) 资格。
雷克迈尔自 2007 年起管理该基金。
投资组合
该基金规模达 680 亿美元，采用均衡投资策略，侧重于固定收益证券，其中三分之二投资于投资级公司债券和美国政府债券。另一部分投资于大盘股、派息股票。
截至 2022 年 1 月，该基金的投资组合约由 40% 的股票、58.5% 的债券和 1.5% 的现金组成。该基金持有 61 只蓝筹股和超过 1,245 个个人债券头寸，平均期限为 8.1 年，到期收益率为2.1%。
VWINX 十大持股
虽然该基金的股票权重只有大约三分之一，但股票占据了投资组合的主要权重。这是因为尽管该基金持有超过一千二百只债券，但只持有数十只个股。这些股票都是派息蓝筹公司，涉及多个行业。
| 截至 2021 年 12 月 31 日 VWINX 10 大持股 | |
|---|---|
| 保持 | 文件夹 ％ |
| 摩根大通 | 1.60 |
| 思科系统公司 | 1.50 |
| 宝洁公司 | 1.50 |
| 强生公司 | 1.40 |
| 家得宝 | 1.40 |
| 辉瑞 | 1.30 |
| 美国银行 | 1.30 |
| 摩根士丹利 | 1.00 |
| 康卡斯特 | 1.00 |
| 丘博 | 1.00 |
投资业绩
这种平衡收益型投资方法对投资者非常有效。自成立以来，该基金的平均年回报率接近 10%。更重要的是，该基金始终表现出限制下跌空间的能力，同时跑赢基准。例如，在 2008 年股市崩盘期间，该基金仅下跌了 10%，低于同类基金，也远低于纯股票基金。
截至 2022 年 1 月，该基金 3 年平均税前年化回报率为 9.33%，过去五年为 7.63%，十年为 7.29%，这一业绩一直让其获得投资基金研究公司晨星公司的四星或五星评级。
VWINX 的优点和缺点
与许多先锋共同基金一样，VWINX 的主要优势之一是其管理费相对较低。不过，最低投资要求可能会让某些散户投资者望而却步。该基金评级较高，投资于优质证券，但它是一只以收入为重点的平衡基金，其债券投资比大多数同类基金都要多。
需要注意的是，VWINX 的年周转率为39%，这意味着尽管管理费较低，但该基金每年更换的持股比例超过三分之一。这意味着基金持有人更有可能面临可能影响营收回报的应税事件。
VWINX 优点
低管理费
持续超越基准
晨星高度评价
VWINX 缺点
有最低投资要求
比大多数平衡基金更为保守
年流动率相对较高（53%）
VWINX 常见问题解答
VWINX 是一项好的投资吗？
VWINX 是一支高质量的共同基金，其表现一直优于其基准。这支基金是一支保守的以收入为重点的基金，最适合寻求固定收入和适度资本收益的长期投资者。
先锋韦尔斯利 (Vanguard Wellesley) 是一只好基金吗？
Vanguard 和 Wellesley Management 品牌都拥有出色的业绩记录，在投资管理界享有盛誉。该基金本身目前持有近 640 亿美元的资产，自 1970 年成立以来一直如此。晨星一直给予该基金最高 5 星评级。
先锋韦尔斯利基金的税收效率高吗？
最好的先锋收入基金是什么？
任何一年中，任何类别中表现最佳的基金都可能发生变化，而且过去的表现永远不能保证未来的回报。因此，很难明确地说先锋旗下的众多优质收入基金中哪只表现最佳。不过，Investopedia还根据其表现和特点推荐了先锋高收益免税基金投资者份额 (VWAHX)、先锋高收益公司基金投资者份额 (VWEHX) 和先锋中期免税基金投资者份额 (VWITX)。
综述
对于寻求稳定收入来源和一定资本增值的保守型投资者来说，韦尔斯利收入基金可视为其核心持股。该基金具有上涨潜力，波动性有限。对于调整投资组合股票部分并希望获得稳定业绩的中度或激进型投资者来说，它也可能是一个不错的卫星持股。该基金并非没有风险，因为其大量债券敞口可能会对利率上升产生负面影响。