八月是一个炎热的月份，这不仅仅是天气的原因。在能源价格上涨的推动下，金融市场目前正准备迎接下周美国整体通胀可能出现的反弹。
巴克莱银行，
尽管美联储政策制定者和分析师不愿对一份报告进行过多解读，但 8 月份的消费者物价指数 (CPI) 有可能扰乱人们的预期，即回到央行 2% 的目标将很容易。相反，自 6 月份以来，通胀一直在小幅回升，其中 8 月份可能出现的反弹被认为主要是由能源行业推动的。现在还有待观察的是，能源价格将保持高位多久，以及它们是否会开始影响对美联储最重要的更狭窄的通胀指标。
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瑞穗证券(Mizuho Securities)驻纽约的美国经济学家亚历克斯·佩尔(Alex Pelle)表示：“我们将看到，在供应削减的推动下，天然气价格和其他大宗商品价格飙升，这意味着总体消费者物价指数(CPI)回升。”佩尔周五在电话中表示，金融市场已经考虑到了 8 月份 CPI 报告走热的前景，美国三大股指均录得周跌幅。
佩尔表示，投资者对下周三数据的反应可能取决于整体数据的反弹是被视为“一次性”还是会重复出现，以及“这对通胀触底意味着什么”。 “在经历了令人印象深刻的上半年之后，股市在第四季度将遇到一些麻烦。盈利预期仍然相当高，但宏观驱动的背景充满挑战。”
8月份能源价格的上涨已经蔓延至9月份，本周汽油价格达到十多年来的最高季节性水平。沙特阿拉伯和俄罗斯的自愿减产是年底原油供应减少的一个主要因素，高盛警告称，油价可能升至每桶100美元以上。
在金融市场上，有一群交易员发出电报称，通向 2% 通胀的最后一英里之路不会一帆风顺。
被称为定盘价的衍生品类工具的交易者预计，未来五份 CPI 报告（包括 8 月份的报告）将产生高于 3% 的年度总体通胀率。尽管政策制定者更关心排除波动性食品和能源价格的核心数据，但他们也意识到总体数据对公众预期的影响有多大。
资料来源：彭博社。成熟度列反映了即将发布的 CPI 报告的月份和年份。远期专栏反映了同比汇率所依据的去年同期。
美国银行证券公司经济学家史蒂芬·朱诺表示，8月份的CPI不一定会改变他的公司的观点，即明年通胀可能会走低，并回落到美联储的目标，而不需要经济衰退。朱诺在电话中表示，美国银行证券预计 11 月美联储将再次加息，如果 8 月消费者物价指数报告如其预期，则将维持这一观点。
在剔除波动较大的食品和能源项目后，美国银行证券、巴克莱银行和道明证券预计 8 月份核心 CPI 读数将环比上升 0.2%（与 6 月和 7 月的水平持平），并预计将下降至 4.3%。以年度为基础。
佩尔表示，根据核心指标，八月的报告不会“改变太多的叙述：一切都表明价格增长放缓”。 “食品和能源通常被排除在外是有原因的，”并且“我们不想在一个月内投入太多库存。”
周五，美国三大股指均小幅收高，标普500指数结束了连续三天的下跌。今年，道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 SPX 指数和纳斯达克综合指数分别上涨 4.3%、16.1% 和 31.5%，尽管每周下跌 0.8%、1.3% 和 1.9%。
与此同时，美国国债收益率周五收盘涨跌互现，因为联邦基金期货交易员预计美联储在不到两周的下一次政策会议上不会采取行动的可能性为 93%，而 11 月份同样的可能性超过 50% 12 月——这将使美联储的主要政策利率目标保持在 5.25%-5.5% 之间。
威斯康星州埃尔姆格罗夫的Annex Wealth Management首席经济学家布赖恩·雅各布森(Brian Jacobsen)表示，“投资者可能对通胀报告过于自满。我们的通胀率可能不会像许多人希望的那样快达到2%。”