交易所交易基金，以首字母缩略词ETF更为人所知，是一种在不单独持有任何一只股票的情况下获得多只个股的好方法。与共同基金不同，ETF 全天交易，就像持有的基础股票一样。
因此，虽然投资 ETF 是一种在不承担特定风险的情况下广泛接触股票、债券或商品的好方法，但计算业绩可能有点棘手。
关键点
- 交易所交易基金 (ETF) 持有股票组合，就像共同基金一样，但全天在证券交易所进行交易。
- 尽管存在这种差异，ETF 的估值仍基于其资产净值 (NAV)，这取决于其持有的头寸价格。
- 虽然 ETF 的市场价格可能会与资产净值有所偏差，但套利往往会使这些偏差最小化，尤其是在流动性更强的 ETF 中。
资产净值
共同基金和 ETF 在每个交易日东部时间下午 4 点计算资产净值 (NAV) 。资产净值是每股股票的价值，以基金所有基础资产在收盘价时的价值衡量。然而，由于 ETF 全天交易，有时资产净值和实际市场价格会有所不同，尽管差异往往很小。
因此，出于计算目的，最容易使用的衡量标准是资产净值，但如果您需要计算更精确的表现，则可以使用日内或指示性资产净值（iNAV） （如果有）。
投资 ETF 的好处之一是它经常交易活跃，这应该补偿构成市场价值和资产净值之间差异的实际买卖价差和交易买卖价差之间的最小分散。
计算
在任何特定时刻，ETF 的市场价格取决于市场的供应（卖出）和需求（买入）。然而，ETF 所代表的股票投资组合的净资产价值很重要，因为如果市场价格从资产净值大幅上涨或下跌，那么机构投资者将进行创造和赎回，将价格套利到更接近其资产净值。
因此，我们可以假设流动性 ETF 的市场价格通常会非常接近（如果不等于）其 NAV。
让我们考虑一个简单称为“A”的假设 ETF 投资示例。假设 ETF A 的资产净值为 100 美元，您购买 50 股股票，总成本为 5,000 美元（100 美元×50）。三个月后，NAV 为 115 美元。您的 50 股现在价值 5,750 美元（115×50），利润为 750 美元（5,750-5,000 美元）；持有期回报为 ($5,750-$5,000)/$5,000=15%。
那么，如何计算 ETF 的每日资产净值呢？该值取自 ETF 持股的最新收盘价（加权基础）加上其持有的任何现金。然后，扣除 ETF 在其资产负债表上可能存在的任何负债，并将该金额除以 ETF 流通股的数量。
NAV =（资产-负债）/ETF流通股
经纪报表上显示的您投资组合中持有的 ETF 的实际表现可能与您根据资产净值进行的计算略有不同，因为如上所述，市场价值可能与资产净值略有不同。但是，这些变化应该只是轻微的，并且对您的整体性能影响最小。
什么是 ETF 的资产净值？
ETF持有股票组合。该投资组合的价值（加上任何现金持有量，减去任何负债）就是资产净值。在每股的基础上，您将该数字除以流通在外的 ETF 股票数量。
为什么 ETF 价格仍接近其资产净值？
由于ETF经历了创建和赎回的过程，机构投资者和老练的交易者会在ETF价格上涨超过资产净值时卖出（赎回）ETF并买入一揽子标的股票，而当市场价格下跌时，他们会反其道而行之。远低于资产净值。这种 ETF 套利机制往往使价格接近资产净值。
什么是 ETF 的 iNAV？
如上所述，iNAV 代表日内或指示性 NAV。一些经纪人代表他们的客户估算 ETF 所持资产组合的实时价值，而不是依赖于收盘时的资产净值。