马克吐温曾经把世界分成两种人：一种是看过印度著名纪念碑泰姬陵的，另一种是没看过的。投资者也可以这样说。
有两种投资者：了解印度投资机会的和不了解印度投资机会的。尽管截至 2020 年，印度的交易所在全球总市值中的占比不到 3%，但经过仔细观察，您会发现您对任何有前途的市场的期望相同。
在这里，我们将概述印度股票市场以及感兴趣的投资者如何获得敞口。
BSE 和 NSE
印度股市的大部分交易都在其两个证券交易所进行：孟买证券交易所（BSE）和国家证券交易所（NSE）。 BSE 自 1875 年以来一直存在。另一方面，NSE 成立于 1992 年，并于 1994 年开始交易。但是，两家交易所遵循相同的交易机制、交易时间和结算流程。
截至 2021 年 11 月，BSE 有 5,565 家上市公司，而竞争对手 NSE 截至 2021 年 3 月 31 日有 1,920 家。
印度几乎所有重要的公司都在这两个交易所上市。 BSE 是较老的股票市场，但就交易量而言，NSE 是最大的股票市场。两家交易所都在竞争订单流，从而降低成本、提高市场效率和创新。套利者的存在使两个证券交易所的价格保持在一个非常窄的范围内。
交易机制
两个交易所的交易通过一个开放的电子限价订单簿进行，订单匹配由交易计算机完成。没有做市商，整个过程由订单驱动，这意味着投资者下的市价单会自动匹配最佳限价单。结果，买家和卖家保持匿名。
订单驱动市场的优势在于它通过在交易系统中显示所有买卖订单来带来更高的透明度。但是，在没有做市商的情况下，不能保证订单会被执行。
交易系统中的所有订单都需要通过经纪人下达，其中许多为零售客户提供在线交易设施。机构投资者还可以利用直接市场准入(DMA) 选项，他们使用经纪人提供的交易终端直接向股票市场交易系统下订单。
结算和交易时间
股票现货市场遵循 T+2滚动结算。这意味着周一发生的任何交易都会在周三之前结算。证券交易所的所有交易均在周一至周五的印度标准时间（格林威治标准时间 + 5.5 小时）上午 9:55 至下午 3:30 之间进行。股份交割必须以非物质形式进行，每个交易所都有自己的清算所，作为中央对手方承担所有结算风险。
市场指数
两个著名的印度市场指数是Sensex和 Nifty。 Sensex 是最古老的股票市场指数；它包括在 BSE 上市的 30 家公司的股票。它创建于 1986 年，提供从 1979 年 4 月开始的时间序列数据。
另一个指数是标准普尔CNX Nifty ；它包括在 NSE 上市的 50 股。它创建于 1996 年，提供从 1990 年 7 月开始的时间序列数据。
市场监管
股票市场的发展、监管和监督的总体责任在于印度证券交易委员会(SEBI)，该委员会成立于 1992 年，是一个独立的机构。从那时起，SEBI 一直试图根据最佳市场实践制定市场规则。如果发生违规行为，它享有对市场参与者进行处罚的巨大权力。
谁可以在印度投资？
印度直到 1990 年代才开始允许外部投资。外国投资分为两类：外国直接投资（FDI）和外国证券投资（FPI）。投资者参与公司日常管理和运营的所有投资都被视为外国直接投资，而对管理和运营没有任何控制权的股票投资被视为外国直接投资。
要在印度进行证券投资，应注册为外国机构投资者(FII) 或注册为其中一个 FII 的子账户之一。两项注册均由市场监管机构 SEBI 授予。
境外机构投资者主要包括共同基金、养老基金、捐赠基金、主权财富基金、保险公司、银行、资产管理公司等。目前，印度不允许外国个人直接投资其股票市场。但是，高净值个人（净资产至少 5000 万美元）可以注册为 FII 的子账户。
境外机构投资者及其子账户可以直接投资于任何一家证券交易所上市的任何股票。大多数证券投资包括对一级和二级市场证券的投资，包括在印度公认证券交易所上市或即将上市的公司的股票、债券和认股权证。
FII 还可以投资于证券交易所以外的非上市证券，但须经印度储备银行批准价格。最后，他们可以投资在任何证券交易所交易的共同基金和衍生品单位。
注册为纯债务型 FII 的 FII 可以将其投资的 100% 投资于债务工具。其他 FII 必须将至少 70% 的投资投资于股权。 30%的余额可以投资于债务。 FII 必须使用特殊的非居民卢比银行账户才能将资金转入和转出印度。此类账户中的余额可以全部汇回。
限制和投资上限
印度政府规定了 FDI 限额，并针对不同部门规定了不同的上限。一段时间以来，政府一直在逐步提高上限。 FDI 上限大多在 26% 到 100% 之间。
默认情况下，特定上市公司的证券投资最高限额由该公司所属行业规定的 FDI 限额决定。但是，对证券投资还有两个额外的限制。首先，所有 FII 的总投资限额（包括其在任何特定公司的子账户）已固定为实收资本的 24%。但是，同样可以提高到行业上限，经公司董事会和股东批准。
其次，任何单一境外机构投资者对任何特定公司的投资不得超过该公司实收资本的10%。法规允许对任何特定公司的 FII 的每个子账户分别设置 10% 的投资上限。但是，对于外国公司或个人作为子账户投资的情况，相同的上限仅为 5%。法规还对在证券交易所进行的基于股票的衍生品交易的投资施加了限制。
外国实体投资
外国实体和个人可以通过机构投资者接触印度股票。许多专注于印度的共同基金在散户投资者中越来越受欢迎。也可以通过一些离岸工具进行投资，例如参与式票据(PN)、存托凭证，例如美国存托凭证(ADR) 和全球存托凭证(GDR)、交易所交易基金 (ETF) 和交易所交易票据 ( ETN）。
根据印度法规，代表印度股票的参与性票据可以由 FII 在境外发行，仅限受监管实体。然而，即使是小投资者也可以投资于代表在纽约证券交易所和纳斯达克上市的一些知名印度公司的标的股票的美国存托凭证。 ADR 以美元计价，并受美国证券交易委员会 (SEC) 的监管。同样，全球存托凭证在欧洲证券交易所上市。然而，许多有前途的印度公司尚未使用 ADR 或 GDR 来接触离岸投资者。
散户投资者还可以选择基于印度股票投资ETF和ETN 。专注于印度的 ETF 主要投资于由印度股票组成的指数。该指数中包含的大多数股票都是已经在纽约证券交易所和纳斯达克上市的股票。
截至 2020 年，基于印度股票的两个最著名的 ETF 是 iShares MSCI India ETF ( INDA ) 和 Wisdom-Tree India Earnings Fund ( EPI )。最著名的 ETN 是 iPath MSCI 印度指数交易所交易票据 (INPTF)。 ETF 和 ETN 都为外部投资者提供了良好的投资机会。
结论
印度等新兴市场正迅速成为未来增长的引擎。目前，只有极低比例的印度家庭储蓄投资于国内股票市场，但过去几年国内生产总值(GDP) 每年以 7% 至 8% 的速度增长，尽管在 6% 范围内2018 年和 2019 年，以及稳定的金融市场，我们可能会看到更多资金加入竞争。也许现在是外部投资者认真考虑加入印度潮流的正确时机。