什么是封闭式基金？
封闭式基金是一种共同基金，通过单次首次公开募股（IPO）发行固定数量的股票，为其初始投资筹集资金。然后可以在证券交易所买卖其股票，但不会创造新股，也不会有新资金流入基金。
相比之下，开放式基金，如大多数共同基金和交易所交易基金 (ETF)，接受不断流入的新投资资金。它发行新股并按需回购自己的股票。
许多市政债券基金和一些全球投资基金都是封闭式基金。
重点摘要
- 封闭式基金的初始资本是通过一次性发行有限数量的基金股份来筹集的。
- 然后可以在公共证券交易所买卖股票，但不能创建新股票。
- 与指数共同基金和 ETF 不同，封闭式基金通常是积极管理的，并且通常专注于单一行业、部门或地区。
了解封闭式基金
像许多共同基金一样，封闭式基金有一名职业经理人监督投资组合併积极购买、出售和持有资产。
与任何股票或 ETF 一样，其股票价格在整个交易日内波动。但封闭式基金母公司不会增发股票，基金本身也不会回购股票。
封闭式基金和开放式共同基金有很多相似之处。两者都向股东分配收入和资本收益。两者都为其服务收取年度费用率。此外，提供它们的公司必须在证券交易委员会（SEC）註册。
封闭式基金与开放式基金的区别
封闭式基金与开放式基金在根本上有所不同。如前所述，封闭式基金通过一次性发行固定数量的股票筹集规定数量的资金。一旦股票被出售，发行就“关闭”。
大多数共同基金和交易所交易基金不断接受新的投资者资金，发行额外的股票，并从希望出售的股东那里赎回或回购股票。
封闭式基金在证券交易所上市，股票在整个交易日的交易就像股票一样。
开放式共同基金每天仅在交易日结束时为其股票定价一次，价格基于投资组合的资产净值。封闭式基金的股价会根据通常的供求关系和基金持股价值的变化而波动。
因为他们只在二级市场交易，封闭式基金需要一个经纪账户来买卖。开放式基金通常可以通过基金的赞助投资公司直接购买。
优点
多元化的投资组合
专业管理
透明定价
提高产量的潜力
缺点
受波动影响
流动性低于开放式基金
只能通过经纪人获得
可能会大幅打折
封闭式基金和资产净值 (NAV)
它的定价是封闭式基金的独特特征之一。基金的资产净值是根据基金资产的价值定期计算的。但是，它在交易所交易的价格是由市场驱动的。这意味着封闭式基金可以以其资产净值溢价或折价进行交易。 （溢价意味着股票的价格高于资产净值，而折价则相反，低于资产净值。）
有几个原因。基金的市场价格可能会上涨，因为它专注于当前受投资者欢迎的行业，或者因为它的经理在投资者中备受推崇。或者，表现不佳或波动的历史可能会使投资者对基金保持警惕，从而压低其股价。
封闭式基金业绩
封闭式基金不向投资者回购股票。这意味着他们不必维持大量现金储备水平，从而使他们有更多资金进行投资。
他们还可以大量利用槓桿——借来的钱——来提高回报。
因此，封闭式基金可能能够提供比开放式基金共同基金更高的整体回报。
封闭式基金的例子
以管理资产衡量，最大的封闭式基金类型是市政债券基金。这些大型基金投资于州和地方政府以及联邦政府机构的债务。这些基金的管理人通常寻求广泛的多元化以最大限度地降低风险，但也可能依靠槓桿来最大化回报。
经理人还建立混合股票和固定收益工具的封闭式全球、国际基金和新兴市场基金。 （全球基金结合了美国和国际证券。国际基金只购买非美国证券。新兴市场基金专注于快速增长和波动的外国部门和地区。）
最大的封闭式基金之一是伊顿万斯税务管理的全球多元化股票收益基金 (EXG)。它成立于 2007 年，截至 2022 年 1 月的市值为 32 亿美元。主要投资目标是提供当前收入和收益，次要目标是资本增值。
封闭式基金的优势是什么？
封闭式基金有两种潜在的赚钱方式： 您可以享受基金投资所产生的收入或增长。而且，您可以以低于其资产净值 (NAV) 的价格购买该基金的股票。
开放式共同基金将其资产净值计算为基金拥有的投资的实际当前价值。封闭式基金的股票在证券交易所全天交易，市场驱动的价格可能与其资产净值不同。
封闭式基金与开放式基金有何不同？
每当投资者选择购买开放式共同基金时，都会发行新股，并在可用时回购。
封闭式基金只发行一次股票。以后进入基金的唯一方法是在公开市场上购买一些现有的股票。
值得注意的是，封闭式基金经常利用槓桿或借来的钱来提高对投资者的回报。这意味着在顺境时有更高的潜在回报，在逆境时有更高的潜在风险。
封闭式基金和开放式基金的共同点是：费用。与指数基金和ETF相比，大多数封闭式基金都是积极管理的，收取的费用相对较高。