与任何其他聪明的投资者一样，共同基金经理在将股票添加到基金投资组合之前，会使用各种技术和基本面指标来评估股票的盈利能力。然而，真正推动基金经理选股决策的是他们管理的基金的既定目标。不同的共同基金旨在实现不同的投资目标，具有不同的风险水平。经理选择的股票很大程度上取决于他们管理的基金类型以及他们试图为股东实现的目标。
要点
- 投资组合经理是金融专业人士，负责建立和维护共同基金和 ETF 的投资组合。
- 投资组合经理将根据其既定的投资策略或授权选择要纳入基金的资产。
- 因此，指数基金经理会尝试复制基准指数，而价值基金经理会尝试识别具有高市净率和股息收益率的被低估的股票。
- 在交易活跃的基金类型中，投资组合经理及其分析师将进行研究和尽职调查，以确定表现优异的证券。
指数基金
指数基金，顾名思义，是为了跟踪特定指数而建立的。指数基金的经理必须采用高度被动的投资风格，因为这些基金的目标是匹配指数的回报，而不是超越指数。为了实现这一目标，基金投资于与标的指数相同的证券。因此，经理选择的任何股票都必须包含在指数名单中。基金投资组合的新增加是指数中相同增加的结果。如果基金出售其在特定股票中的股份，那是因为该证券已从指数中删除。
指数共同基金和 ETF 越来越受到个人投资者的欢迎，以获得广泛、多元化的投资组合。作为一种被动策略，指数化旨在复制标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数等基准指数，而不是试图“击败市场”。因此，指数基金的投资组合经理的任务更加简单——只需按照给定的成分权重购买指数投资组合即可。一些指数基金经理不会复制整个指数（例如拥有标准普尔 500 指数中的全部 500 只股票），而是运行计量经济模型，看看是否可以通过对一部分股票进行抽样（例如排名前 200 只的股票加上随机选择的排名靠后的 300 只股票）来获得相同的整体表现。
由于指数基金经理不需要像主动管理基金那样频繁地进行研究或交易，因此它们的费用比率往往要小得多，这使得它们对普通投资者具有吸引力。
股息基金
股息基金在希望不费力气地补充年收入的投资者中很受欢迎。这些基金旨在每年产生尽可能高的股息收益率。为了实现这一目标，基金经理必须精心挑选具有最佳股息历史和最高派息的股票。这可能意味着坚持在一定年限内持续支付或不断增加股息的公司，或者尝试确定哪些企业巨头准备发放特别股息，例如微软公司在 2004 年发放的每股 3 美元的股息。
成长基金
成长基金旨在通过投资预计随着时间的推移价值会增加的公司，为股东提供长期收益。成长型基金经理关注那些仍在扩张并有望产生更多收入的公司，而不是那些支付股息的公司。一些成长型基金特别激进，因此管理者必须根据公司预计扩张的速度而不是其提供长期可持续增长的能力来选择股票。这些基金经常频繁交易证券，选择有望突然看涨的股票或期权，然后在最初的价格上涨后卖出，并转向下一个机会。
价值基金
价值基金也关注估值有上升潜力的公司，但价值基金经理的策略是选择目前被市场低估的股票。这些基金主要投资于被低估的股票，这意味着考虑到公司的财务状况或股息支付历史，当前股价较低。这通常意味着投资虽然财务状况良好，但已不受市场青睐的股票，通常是由于糟糕的季度报告或消费者观点的变化，或者因为投资者已经转向下一个大事件。
套利基金
套利基金是一种新型共同基金，称为另类基金，它利用风险较高的对冲基金所采用的一些策略来增加收益。套利基金寻求利用不同市场上相同证券之间的价格差异。该策略要求基金在不同市场或交易所同时买卖相同证券的相同持有量，以从市场效率低下产生的价格差异中获益。例如，这可能意味着在伦敦交易所买入并在纳斯达克卖出，或者在现货市场买入并在期货市场卖出。
套利基金的经理必须选择提供最高潜在利润的证券，这意味着价差尽可能大。这种类型的交易在波动加剧时期最为成功，例如，未来不确定、参与并购 (M&A) 程序、准备公布收益或受到政治或刑事审查的公司的股票可能是绝佳的投资候选者。
所有共同基金经理的主要目标是产生回报。然而，基金类型及其股东的投资目标是决定每位基金经理如何选择基金投资组合中股票的主要因素。更复杂的是，上述每种基金类型都可以专门考虑股东的风险承受能力、信念或市场前景。例如，一些基金只投资于具有一定市值的公司、某些行业的公司或具有特定企业价值观或做法的公司，例如不投资烟酒等所谓“罪恶股票”的基金。