什么是牛市？
牛市是指金融市场价格上涨或预期上涨的情况。“牛市”一词最常用于指股票市场，但可以适用于任何交易的商品，例如债券、房地产、货币和商品。
由于证券价格在交易过程中基本上是连续涨跌的，因此“牛市”一词通常用于描述大部分证券价格上涨的较长时期。牛市往往持续数月甚至数年。
要点
- 牛市是金融市场中资产或证券价格持续上涨的一段时间。
- 牛市的普遍接受定义是股价在两次下跌20％之后上涨20％。
- 交易者采用各种策略，例如增加买入并持有以及回撤，以从牛市中获利。
理解牛市
牛市的特点是乐观、投资者信心十足，并预期强劲业绩将持续较长时间。很难始终如一地预测市场趋势何时会发生变化。部分困难在于心理效应和投机有时可能在市场中发挥重要作用。
目前没有一个特定的通用指标来判断牛市。不过，牛市最常见的定义可能是股价上涨 20%，通常是在下跌 20% 之后，然后再次下跌 20%。由于牛市难以预测，分析师通常只能在牛市发生后才能识别出这种现象。近代历史上一个值得注意的牛市是 2003 年至 2007 年。在此期间，标准普尔 500 指数在之前下跌后大幅上涨；随着 2008 年金融危机的爆发，牛市结束后再次出现大幅下跌。
牛市的特征
牛市通常发生在经济正在走强或已经强劲的时候。牛市往往伴随着强劲的国内生产总值 (GDP)和失业率下降，并且往往与企业利润上升同时发生。投资者信心在牛市期间也往往会攀升。股票的整体需求将呈积极态势，市场的整体基调也将保持良好。此外，牛市期间 IPO 活动数量也会普遍增加。
值得注意的是，上述某些因素比其他因素更容易量化。例如，虽然企业利润和失业率是可以量化的，但判断市场评论的总体基调可能更加困难。证券的供需将出现拉锯战：供应疲软，而需求强劲。投资者将渴望购买证券，而很少有人愿意出售。在牛市中，投资者更愿意参与（股票）市场以获取利润。
牛市与熊市
牛市的反义词是熊市，其特点是价格下跌，通常笼罩在悲观情绪之中。关于这些术语的起源，人们普遍认为，用“牛”和“熊”来描述市场，源于动物攻击对手的方式。公牛将牛角伸向空中，而熊则将爪子向下挥动。这些动作是市场走势的隐喻。如果趋势向上，那就是牛市。如果趋势向下，那就是熊市。
牛市和熊市通常与经济周期相吻合，经济周期包括四个阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。牛市的开始往往是经济扩张的先行指标。由于公众对未来经济状况的情绪推动了股价上涨，因此市场经常在更广泛的经济指标（如国内生产总值 (GDP) 增长）开始上升之前上涨。同样，熊市通常在经济收缩开始之前出现。回顾典型的美国经济衰退，可以发现股市下跌的时间比 GDP 下降的时间早了几个月。
如何利用牛市
想要从牛市中获利的投资者应该尽早买入以利用价格上涨的机会，并在价格达到顶峰时卖出。虽然很难确定何时会出现底部和峰值，但大多数损失都是微不足道的，而且通常是暂时的。下面，我们将探讨投资者在牛市期间使用的几种主要策略。然而，由于很难评估当前的市场状况，这些策略至少也涉及一定程度的风险。
买入并持有
投资中最基本的策略之一是购买特定证券并持有，可能在以后出售。这一策略必然需要投资者的信心：除非你预计其价格会上涨，否则为什么要持有证券呢？因此，牛市带来的乐观情绪有助于推动买入并持有的做法。
增加买入并持有
增加买入并持有是直接买入并持有策略的一种变体，它涉及额外的风险。增加买入并持有方法背后的前提是，只要某只证券的价格继续上涨，投资者就会继续增持该证券。增加持股的一种常见方法是，每当股价上涨预设金额，投资者就会额外购买固定数量的股票。
回撤补充
回撤是证券价格总体趋势逆转的短暂时期。即使在牛市期间，股价也不太可能只上涨。相反，即使总体趋势继续上升，也可能出现较短的下跌时间。一些投资者会关注牛市中的回撤，并在这些时期买入。这种策略背后的想法是，假设牛市继续，相关证券的价格将迅速回升，从而为投资者提供折扣购买价格。
全力交易
尝试利用牛市获利的最积极方式可能就是所谓的全面交易。采用这一策略的投资者将采取非常积极的角色，利用卖空和其他技术，试图在更大的牛市背景下发生转变时获得最大收益。
牛市示例
美国现代史上最辉煌的牛市始于1982年滞胀末期，结束于2000年互联网泡沫破灭。在这轮长期牛市（指持续多年的牛市）期间，道琼斯工业平均指数（DJIA）年均回报率为15%。科技股集中的纳斯达克指数在1995年至2000年间增长了5倍，从1000点涨至5000点以上。1982年至2000年的牛市之后是一场漫长的熊市。2000年至2009年，市场难以站稳脚跟，年均回报率为-6.2%。然而，2009年开启了长达十年的牛市。分析师认为，上一轮牛市始于2009年3月9日，主要由科技股上涨引领。
为什么价格上涨被称为“牛市”？
“牛市”一词的实际起源尚有争议。有些人认为“熊市”（用于下跌市场）和“牛市”（用于上涨市场）这两个词源于每种动物攻击对手的方式。也就是说，公牛会将角伸向空中，而熊会向下猛击。这些动作后来被比喻为市场走势。如果趋势向上，则被视为牛市。如果趋势向下，则为熊市。
其他人则指出莎士比亚的戏剧中提到了公牛和熊的战斗。在《麦克白》中，这位命运多舛的同名人物说，他的敌人把他拴在一根木桩上，但“像熊一样，我必须战斗到底。”在《无事生非》中，公牛是一头野蛮而高贵的野兽。还有其他几种解释。
我们现在处于牛市吗？
一般来说，如果市场比近期低点上涨 20% 或更多，则属于牛市。自 2008-09 年金融危机期间的市场大幅抛售以来，股市表现出强劲的牛市势头，大幅上涨，并在那次市场崩盘后的十多年里创下历史新高（尽管一路上出现了一些大幅回调）。
牛市中股价上涨的原因是什么？
牛市往往伴随着强劲、稳健和不断增长的经济。股票价格取决于未来利润预期和企业产生现金流的能力。强劲的生产经济、高就业率和不断上升的 GDP 都表明利润将继续增长，这反映在股价上涨上。低利率和低企业税率也有利于企业盈利。
为什么牛市有时会衰退并转变为熊市？
当经济陷入困境时，例如面临衰退或失业率飙升，维持股价上涨就变得困难。此外，衰退往往伴随着投资者和消费者情绪的负面转变，市场心理变得更加关注恐惧或降低风险，而不是贪婪或冒险。