什麼是牛市？
牛市是指金融市場價格上漲或預期上漲的情況。“牛市”一詞最常用於指股票市場，但可以適用於任何交易的商品，例如債券、房地產、貨幣和商品。
由於證券價格在交易過程中基本上是連續漲跌的，因此“牛市”一詞通常用於描述大部分證券價格上漲的較長時期。牛市往往持續數月甚至數年。
摘要
- 牛市是金融市場中資產或證券價格持續上漲的一段時間。
- 牛市的普遍接受定義是股價在兩次下跌20％之後上漲20％。
- 交易者採用各種策略，例如增加買入並持有以及回撤，以從牛市中獲利。
理解牛市
牛市的特點是樂觀、投資者信心十足，並預期強勁業績將持續較長時間。很難始終如一地預測市場趨勢何時會發生變化。部分困難在於心理效應和投機有時可能在市場中發揮重要作用。
目前沒有一個特定的通用指標來判斷牛市。不過，牛市最常見的定義可能是股價上漲 20%，通常是在下跌 20% 之後，然後再次下跌 20%。由於牛市難以預測，分析師通常只能在牛市發生後才能識別出這種現象。近代歷史上一個值得注意的牛市是 2003 年至 2007 年。在此期間，標準普爾 500 指數在之前下跌後大幅上漲；隨着 2008 年金融危機的爆發，牛市結束後再次出現大幅下跌。
牛市的特徵
牛市通常發生在經濟正在走強或已經強勁的時候。牛市往往伴隨着強勁的國內生產總值 (GDP)和失業率下降，並且往往與企業利潤上升同時發生。投資者信心在牛市期間也往往會攀升。股票的整體需求將呈積極態勢，市場的整體基調也將保持良好。此外，牛市期間 IPO 活動數量也會普遍增加。
值得注意的是，上述某些因素比其他因素更容易量化。例如，雖然企業利潤和失業率是可以量化的，但判斷市場評論的總體基調可能更加困難。證券的供需將出現拉鋸戰：供應疲軟，而需求強勁。投資者將渴望購買證券，而很少有人願意出售。在牛市中，投資者更願意參與（股票）市場以獲取利潤。
牛市與熊市
牛市的反義詞是熊市，其特點是價格下跌，通常籠罩在悲觀情緒之中。關於這些術語的起源，人們普遍認爲，用“牛”和“熊”來描述市場，源於動物攻擊對手的方式。公牛將牛角伸向空中，而熊則將爪子向下揮動。這些動作是市場走勢的隱喻。如果趨勢向上，那就是牛市。如果趨勢向下，那就是熊市。
牛市和熊市通常與經濟週期相吻合，經濟週期包括四個階段：擴張、高峯、收縮和低谷。牛市的開始往往是經濟擴張的先行指標。由於公衆對未來經濟狀況的情緒推動了股價上漲，因此市場經常在更廣泛的經濟指標（如國內生產總值 (GDP) 增長）開始上升之前上漲。同樣，熊市通常在經濟收縮開始之前出現。回顧典型的美國經濟衰退，可以發現股市下跌的時間比 GDP 下降的時間早了幾個月。
如何利用牛市
想要從牛市中獲利的投資者應該儘早買入以利用價格上漲的機會，並在價格達到頂峯時賣出。雖然很難確定何時會出現底部和峯值，但大多數損失都是微不足道的，而且通常是暫時的。下面，我們將探討投資者在牛市期間使用的幾種主要策略。然而，由於很難評估當前的市場狀況，這些策略至少也涉及一定程度的風險。
買入並持有
投資中最基本的策略之一是購買特定證券並持有，可能在以後出售。這一策略必然需要投資者的信心：除非你預計其價格會上漲，否則爲什麼要持有證券呢？因此，牛市帶來的樂觀情緒有助於推動買入並持有的做法。
增加買入並持有
增加買入並持有是直接買入並持有策略的一種變體，它涉及額外的風險。增加買入並持有方法背後的前提是，只要某隻證券的價格繼續上漲，投資者就會繼續增持該證券。增加持股的一種常見方法是，每當股價上漲預設金額，投資者就會額外購買固定數量的股票。
回撤補充
回撤是證券價格總體趨勢逆轉的短暫時期。即使在牛市期間，股價也不太可能只上漲。相反，即使總體趨勢繼續上升，也可能出現較短的下跌時間。一些投資者會關注牛市中的回撤，並在這些時期買入。這種策略背後的想法是，假設牛市繼續，相關證券的價格將迅速回升，從而爲投資者提供折扣購買價格。
全力交易
嘗試利用牛市獲利的最積極方式可能就是所謂的全面交易。採用這一策略的投資者將採取非常積極的角色，利用賣空和其他技術，試圖在更大的牛市背景下發生轉變時獲得最大收益。
牛市示例
美國現代史上最輝煌的牛市始於1982年滯脹末期，結束於2000年互聯網泡沫破滅。在這輪長期牛市（指持續多年的牛市）期間，道瓊斯工業平均指數（DJIA）年均回報率爲15%。科技股集中的納斯達克指數在1995年至2000年間增長了5倍，從1000點漲至5000點以上。1982年至2000年的牛市之後是一場漫長的熊市。2000年至2009年，市場難以站穩腳跟，年均回報率爲-6.2%。然而，2009年開啓了長達十年的牛市。分析師認爲，上一輪牛市始於2009年3月9日，主要由科技股上漲引領。
爲什麼價格上漲被稱爲“牛市”？
“牛市”一詞的實際起源尚有爭議。有些人認爲“熊市”（用於下跌市場）和“牛市”（用於上漲市場）這兩個詞源於每種動物攻擊對手的方式。也就是說，公牛會將角伸向空中，而熊會向下猛擊。這些動作後來被比喻爲市場走勢。如果趨勢向上，則被視爲牛市。如果趨勢向下，則爲熊市。
其他人則指出莎士比亞的戲劇中提到了公牛和熊的戰鬥。在《麥克白》中，這位命運多舛的同名人物說，他的敵人把他拴在一根木樁上，但“像熊一樣，我必須戰鬥到底。”在《無事生非》中，公牛是一頭野蠻而高貴的野獸。還有其他幾種解釋。
我們現在處於牛市嗎？
一般來說，如果市場比近期低點上漲 20% 或更多，則屬於牛市。自 2008-09 年金融危機期間的市場大幅拋售以來，股市表現出強勁的牛市勢頭，大幅上漲，並在那次市場崩盤後的十多年裏創下歷史新高（儘管一路上出現了一些大幅回調）。
牛市中股價上漲的原因是什麼？
牛市往往伴隨着強勁、穩健和不斷增長的經濟。股票價格取決於未來利潤預期和企業產生現金流的能力。強勁的生產經濟、高就業率和不斷上升的 GDP 都表明利潤將繼續增長，這反映在股價上漲上。低利率和低企業稅率也有利於企業盈利。
爲什麼牛市有時會衰退並轉變爲熊市？
當經濟陷入困境時，例如面臨衰退或失業率飆升，維持股價上漲就變得困難。此外，衰退往往伴隨着投資者和消費者情緒的負面轉變，市場心理變得更加關注恐懼或降低風險，而不是貪婪或冒險。