在金融动荡时期，了解您持有哪些金融产品/工具以及它们是否会受到银行倒闭的保护至关重要。在过去十年中，银行和经纪公司提供的产品和服务变得更加相似，但针对不同产品提供的监管和保险保障存在重要差异。本文将解释提供这种保护的两个机构之间的异同：联邦存款保险公司(FDIC) 和证券投资者保护公司(SIPC)。如果您的银行倒闭，这些机构之一会介入并偿还您的损失吗？请仔细阅读，找出答案。
银行账户和联邦存款保险公司
为了了解 FDIC 保护的内容，让我们想一想银行和经纪人之间的主要功能差异。银行的功能是吸收存款，并用这些存款来发放贷款。通过美联储的准备金机制，银行实际上可以放贷远远超过他们吸收的存款（也称为乘数效应）。存款以现金形式持有。当然，也可以购买存款证明(CD)，但这本质上是 CD 购买者向发行 CD 的银行的贷款。
联邦存款保险公司 (FDIC) 为联邦保险机构的每位账户持有人提供最高 250,000 美元（本金和利息）的存款（现金和 CD）保险。 （对于IRA ，保险金额可能为 250,000 美元。）这些金额涵盖了每个单独银行的每个帐户的不足。例如，如果琼斯夫人在 XYZ 银行有一个个人账户，并且与她的丈夫有一个联名账户，那么这两个账户将分别得到保障。此外，如果她有另一家银行的 FDIC 保险 CD，该 CD 也将单独承保。
FDIC 是美国政府的独立机构，但其资金完全来自会员公司支付的保险费和这些资金的收益。但是，FDIC 得到了美国政府的充分信任和信誉的支持。自 1934 年成立以来，保险资金从未向破产机构的存款人损失过。
经纪账户和 SIPC
虽然银行主要处理存款和贷款，但经纪人在证券市场中发挥作用，主要是作为中介。 （经纪公司也有其他头衔，但我们将把这个讨论限制在他们在证券市场中最简单的功能。）他们的主要目的是为他们的客户购买、出售和持有证券。在此职能中，他们受到美国证券交易委员会(SEC) 及其经营所在的各种证券市场的严格监管。一些最重要的法规涉及净资本要求、客户资产的隔离和保管以及客户账户的记录保存。
证券投资者保护公司 (SIPC) 由国会于 1970 年创建，与 FDIC 不同，它既不是机构也不是监管机构。相反，它由其成员提供资金，其主要目的是在经纪公司倒闭的情况下返还资产，通常是证券。
例如，大多数股票实际上并没有在经纪公司以实物形式持有。它们由 SEC 批准的存管机构或信托公司持有。最常见的是，它们由存托信托公司(DTC) 以电子形式持有。例如，国债的买卖完全是电子化的，所有权记录实际上保存在财政部。向个人发行债券和/或股票实物证书的旧时代正在迅速结束，因为以电子形式持有这些证券更加容易和安全。它还有助于证券买卖时经纪公司之间的交易结算。
SIPC 涵盖高达 500,000 美元的客户账户缺口，其中包括 100,000 美元的现金。仅当经纪公司倒闭时客户证券丢失时，此保险才生效。此外，大多数大型经纪公司持有的补充保险远远超过 SIPC 投保的 500,000 美元。每个经纪公司维持的超额覆盖范围不同，因此在开设新账户时值得询问。
SIPC 保险的注意事项
SIPC 未涵盖某些内容。与 FDIC 不同，它不是全面覆盖。一些未涵盖的内容包括：
尽管从技术上讲，SIPC 不能防止欺诈，但大多数大型经纪公司都持有股票经纪人的一揽子债券。 （单一的、有限的情况通常涵盖在正常的业务过程中，而不依赖于保证金。）
SIPC 保险在失败的经纪人是与有偿付能力的经纪人的许多未完成交易的对手方的情况下变得复杂，或者在失败的经纪人没有保持足够记录的情况下。在这些情况下，由于获得了正确的信息，索赔的实际解决可能会延迟。
银行账户和经纪账户之间的相似之处
基金所有权
银行存款和经纪公司证券的相似之处在于，客户资金是隔离的，由账户持有人所有。银行可以根据其持有的存款总额确定其总贷款额，但不会直接使用个人存款进行贷款。同样，经纪人不能使用客户资金来支持其业务的其他部分。唯一的例外是经纪商可以质押最多 140% 的客户证券来为该客户提供保证金贷款。 （这支持经纪人从银行获得的贷款，用于为客户的保证金借款提供资金。）
信用违约掉期
在金融压力时期，银行和券商的相对安全性最明显的指针之一就是所谓的机构信用违约掉期利差。这些在金融媒体上定期发布，它们代表了其他金融机构对特定银行或经纪人的感知风险。价差越高，财务复杂的机构集团所感知的风险就越大。
警告信号
尤其是在金融压力大的时候，同类型机构之间的差异会变得非常大，它们可以提供预警信号。例如，就银行而言，一个警告信号可能是一家银行提供的 CD 利率明显高于其他银行。这可能还有其他与市场相关的原因，但这值得进一步调查。
理想的解决方案
FDIC 和 SIPC 都参与了银行或经纪公司倒闭的情况。两者的首选解决方案是由有偿付能力的成员机构友好收购。在可能的情况下，经纪账户和客户存款账户将被转移，并通知客户更改。
银行账户和经纪账户之间的差异
那么 FDIC 和 SIPC 之间以及银行和经纪公司持有的资产的安全性之间有什么区别？
持有资产形式
在经纪公司持有的资产很少以现金的形式持有。除结算过程中的资产外，经纪公司的大部分现金余额将存放在该经纪商运营的某种形式的货币市场基金中。
担保资产形式
让我们用一个例子来说明 SIPC 是如何工作的。假设您在经纪公司倒闭的那天拥有 600,000 美元的股票和 150,000 美元的货币市场基金。 SIPC 只能找到您的 200,000 美元股票和货币市场账户。 SIPC 将为您的股票账户中的差额提供保险，并替换总共丢失 400,000 美元的股票。
当你最终拿回价值 400,000 美元的股票时，它是否仍然值 400,000 美元是另一个问题。您将获得证券，但这些证券的价值无法得到保证——这是银行和经纪公司之间的主要区别。现金就是现金，如果你今天的银行账户里有 10,000 美元，明天它就值 10,000 美元；如果您拥有 40,000 股今天价值 10 美元的 XYZ 股票，那么明天它们可能不值 10 美元。 SIPC 只是向您保证您将获得 40,000 股 XYZ 股票。
在某些情况下（通常涉及记录保存做法较差的小型机构），SIPC 将直接介入或与联邦政府指定的受托人合作清算公司。如果客户证券或现金丢失，SIPC 将使用自有资金补足差额。此外，如果任何客户持有超过 SIPC 涵盖的 500,000 美元的现金和证券，清算公司产生的任何超额资金将首先在这些客户之间按比例分配（例如，在一般债权人之前）。 SIPC 声称，破产经纪公司 99% 的客户已全额收回资产。
持有资产的名称
出于简单和跟踪的原因，经纪账户中持有的资产通常以街道名称持有，即以经纪公司的代理人（可能是其本身或其他指定的附属公司）的名义持有。尽管这些资产被严格隔离并代表账户持有人持有，但确实会发生错误。根据您自己的记录检查经纪报表，及时报告错误并将这些报表保存一段合理的时间是非常重要的。这与每月检查您的银行余额一样重要。即使您的银行或经纪人倒闭的可能性很小，拥有良好记录也将加快追回资产的过程（如果发生的话）。
这对你意味着什么
尽管有许多法律、监管和“业务过程”保证，银行和经纪人的客户仍应了解持有其资产的机构。首先要检查的是该公司是否是 FDIC 和/或 SIPC 的成员。这通常会在公司办公室、文献和网站上显著展示。
其他重要问题包括：
- 该机构经营了多长时间
- 它拥有多少资本与其监管要求
- 企业信用等级
- 是否有补充保险
综述
大型银行和券商倒闭的案例很少，近几十年来，SIPC 清算的案例也很少。特别是自 2001 年 9 月 11 日纽约市发生恐怖袭击以来，记录保存系统变得更加复杂，保护性冗余更加普遍。但是，财务失败的可能性仍然存在，对持有您资产的公司的实力进行基础研究是一种财务上合理的做法，无论是银行还是经纪人。