一般来说，债券只是一种债务工具，允许企业或政府通过寻找同意向他们提供一定金额以换取一段时间利息的投资者来满足其资本需求，然后再全额返还贷款本金.债券发行人和投资者同意有特定的利率和期限。

尽管这些数字起初可能看起来令人困惑，但分解重要数字和一些简单的计算有助于使公司债券背后的数学更容易理解。尤其是在确定哪些公司债券值得投资以及哪些公司债券不能提供足够高的投资回报 (ROI) 时。

定义一些重要的术语

当前收益率：这是指公司债券提供的当前收益率，具体基于其市场价格和票面利率，而不是基于面值或面值（见下文）。该收益率是通过将债券的年利息除以当前市场价格来确定的。为了清楚起见，请考虑这个简单的示例：售价 900 美元并支付 7% 票息（即每年 70 美元）的 1,000 美元债券的当前收益率为 7.77%。这是 70 美元（年利率）除以 900 美元（当前价格）。

赎回收益率：赎回收益率是指债券在第一个可能的赎回日而不是到期日赎回的收益率。此计算中使用的日期通常是最早的调用日期，而不是达到全部价值的最终日期。在做出投资债券的最终决定之前，谨慎的投资者通常会同时确定公司债券的赎回收益率和到期收益率。随着收益率处于低端，一系列可能的收益率变得显而易见。而到期收益率则用于确定债券可能的高端收益率。

到期收益率（YTM） ：这是指使债券价格与其当前现金流值相等的利率。当使用到期收益率一词时，这意味着假设公司债券将持有至到期。此外，该术语还假设所有中期现金流以与到期收益率相同的比率进行再投资。如果公司债券没有持有至到期，或者现金流以与到期收益率不同的比率进行再投资，那么投资者的收益率将不同于到期收益率。需要注意的是，到期收益率的计算包括考虑投资者在持有债券直至到期时所经历的任何资本损失、收益或收入。

最差收益率（YTW） ：这是指公司债券可以产生的最低收益率。这种度量通常在到期之前调用。

久期：衡量债券对利率变化的敏感性。久期具体指证券现金流量到期所需的加权平均期限。该平均期限具体由当前现金流值占证券价格的百分比加权。这意味着债券的久期越长，就越容易受到利率变化的影响。根据贝莱德的说法，作为一般规则，利率每上升或下降 1%，债券价格将在每一年的相反方向上变化大约 1%。

其他需要考虑的因素

到期日：到期日是您收到公司债券本金投资的日期。因此，它还决定了您将在多长时间内收到该资本的利息。当然，它的工作方式也有一些例外。例如，一些债券或证券被认为是可赎回的。这意味着债券的发行人可以在实际到期前的特定时间偿还本金。毫无疑问，投资者在投资此类证券之前确定公司债券是否可赎回非常重要。

息票：这是指债券每年支付的利息金额，通常以债券面值的百分比表示。这意味着一张 1,000 美元、票面利率为 6% 的公司债券在债券存续期内每年支付 60 美元。大多数利息支付每半年支付一次。因此，在本例中，投资者可能每年两次收到 30 美元的付款。如上所述，还有一种可以偏离票息的当期收益率，相对于当期收益率，也称为名义收益率。这是因为债券一旦发行，就可以交易和转售，这可能会导致其价值波动。重要的是要记住，当前收益率的变化不会影响票面的票面价值，并且每年的支付是从发行之日起固定的。

票面价值：这是债券的面值——写在发行人公司章程中的金额。这个金额对于固定收益债券特别重要，它用于确定债券到期时的价值以及到那时为止的付息次数。债券的正常面值是 100 美元或 1,000 美元。任何公司债券的当前市场价格可能随时高于或低于面值，这取决于许多不同的因素，例如当前利率、债券发行人的信用评级、公司的质量和到期时间。

当前价格（或买入价）：仅指投资者为公司债券（或任何其他证券）支付的金额。对于投资者而言，这是重要的金额，因为当前价格最终决定了他们的潜在投资回报率。如果买入价远高于面值，那么这个机会很可能不会出现很大的回报可能性。

息票频率和利息支付日期：所有投资者都必须了解息票频率以及他们在投资组合中持有的公司债券的确切利息支付日期。例如，可以在发行人的招股说明书中找到该信息。

归纳总结

利用上述信息，投资者可以准确判断不同公司债券的利息支付所带来的现金流量。如前所述，大多数公司债券每半年支付一次；但是，替代方案是每年或每季度：面值 1,000 美元、票面利率为 6% 的公司债券（年息频率）每年在预定的利息支付日期支付 60 美元。

面值1,000 美元、固定 6% 票面利率的公司债券（季度息票频率）每年支付 15 美元四次，同样在预定的利息支付日期支付。事实上，通过收集投资组合中所有公司债券的相关数据，投资者可以获得清晰的投资组合支付结构，因为他们会收到有关他们将收到的每张利息的日期和金额的准确信息。通过相应地总结，投资者将能够确定例如每月收到的确切利息金额。这些是找出重要数字的极好方法。

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