一般來說，債券只是一種債務工具，允許企業或政府通過尋找同意向他們提供一定金額以換取一段時間利息的投資者來滿足其資本需求，然後再全額返還貸款本金.債券發行人和投資者同意有特定的利率和期限。

儘管這些數字起初可能看起來令人困惑，但分解重要數字和一些簡單的計算有助於使公司債券背後的數學更容易理解。尤其是在確定哪些公司債券值得投資以及哪些公司債券不能提供足夠高的投資回報 (ROI) 時。

定義一些重要的術語

當前收益率：這是指公司債券提供的當前收益率，具體基於其市場價格和票面利率，而不是基於面值或面值（見下文）。該收益率是通過將債券的年利息除以當前市場價格來確定的。爲了清楚起見，請考慮這個簡單的示例：售價 900 美元並支付 7% 票息（即每年 70 美元）的 1,000 美元債券的當前收益率爲 7.77%。這是 70 美元（年利率）除以 900 美元（當前價格）。

贖回收益率：贖回收益率是指債券在第一個可能的贖回日而不是到期日贖回的收益率。此計算中使用的日期通常是最早的調用日期，而不是達到全部價值的最終日期。在做出投資債券的最終決定之前，謹慎的投資者通常會同時確定公司債券的贖回收益率和到期收益率。隨着收益率處於低端，一系列可能的收益率變得顯而易見。而到期收益率則用於確定債券可能的高端收益率。

到期收益率（YTM） ：這是指使債券價格與其當前現金流值相等的利率。當使用到期收益率一詞時，這意味着假設公司債券將持有至到期。此外，該術語還假設所有中期現金流以與到期收益率相同的比率進行再投資。如果公司債券沒有持有至到期，或者現金流以與到期收益率不同的比率進行再投資，那麼投資者的收益率將不同於到期收益率。需要注意的是，到期收益率的計算包括考慮投資者在持有債券直至到期時所經歷的任何資本損失、收益或收入。

最差收益率（YTW） ：這是指公司債券可以產生的最低收益率。這種度量通常在到期之前調用。

久期：衡量債券對利率變化的敏感性。久期具體指證券現金流量到期所需的加權平均期限。該平均期限具體由當前現金流值佔證券價格的百分比加權。這意味着債券的久期越長，就越容易受到利率變化的影響。根據貝萊德的說法，作爲一般規則，利率每上升或下降 1%，債券價格將在每一年的相反方向上變化大約 1%。

其他需要考慮的因素

到期日：到期日是您收到公司債券本金投資的日期。因此，它還決定了您將在多長時間內收到該資本的利息。當然，它的工作方式也有一些例外。例如，一些債券或證券被認爲是可贖回的。這意味着債券的發行人可以在實際到期前的特定時間償還本金。毫無疑問，投資者在投資此類證券之前確定公司債券是否可贖回非常重要。

息票：這是指債券每年支付的利息金額，通常以債券面值的百分比表示。這意味着一張 1,000 美元、票面利率爲 6% 的公司債券在債券存續期內每年支付 60 美元。大多數利息支付每半年支付一次。因此，在本例中，投資者可能每年兩次收到 30 美元的付款。如上所述，還有一種可以偏離票息的當期收益率，相對於當期收益率，也稱爲名義收益率。這是因爲債券一旦發行，就可以交易和轉售，這可能會導致其價值波動。重要的是要記住，當前收益率的變化不會影響票面的票面價值，並且每年的支付是從發行之日起固定的。

票面價值：這是債券的面值——寫在發行人公司章程中的金額。這個金額對於固定收益債券特別重要，它用於確定債券到期時的價值以及到那時爲止的付息次數。債券的正常面值是 100 美元或 1,000 美元。任何公司債券的當前市場價格可能隨時高於或低於面值，這取決於許多不同的因素，例如當前利率、債券發行人的信用評級、公司的質量和到期時間。

當前價格（或買入價）：僅指投資者爲公司債券（或任何其他證券）支付的金額。對於投資者而言，這是重要的金額，因爲當前價格最終決定了他們的潛在投資回報率。如果買入價遠高於面值，那麼這個機會很可能不會出現很大的回報可能性。

息票頻率和利息支付日期：所有投資者都必須瞭解息票頻率以及他們在投資組合中持有的公司債券的確切利息支付日期。例如，可以在發行人的招股說明書中找到該信息。

結論

利用上述信息，投資者可以準確判斷不同公司債券的利息支付所帶來的現金流量。如前所述，大多數公司債券每半年支付一次；但是，替代方案是每年或每季度：面值 1,000 美元、票面利率爲 6% 的公司債券（年息頻率）每年在預定的利息支付日期支付 60 美元。

面值1,000 美元、固定 6% 票面利率的公司債券（季度息票頻率）每年支付 15 美元四次，同樣在預定的利息支付日期支付。事實上，通過收集投資組合中所有公司債券的相關數據，投資者可以獲得清晰的投資組合支付結構，因爲他們會收到有關他們將收到的每張利息的日期和金額的準確信息。通過相應地總結，投資者將能夠確定例如每月收到的確切利息金額。這些是找出重要數字的極好方法。

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