进行彻底研究
每一位伟大的投资者都相信必须进行彻底研究。沃伦·巴菲特认为，购买一家公司股票，应该和购买这家公司本身一样，进行彻底的调查研究。在进行研究时，不要忘了你自己的能力圈，你在某一行业工作、消费某些产品而且与其他的消费者沟通。你的生活经验也算是研究，请务必善加利用！你的基础知识是发现线索的好方法，沿着这些线索，再到图书馆、互联网、公司投资者关系部门、杂志、报纸或者向其他投资者请教，以便获得更多的信息，进行彻底研究。
基于个性以及所寻找的东西不同，你的研究风格也会随之改变。菲利普·费雪访谈一家公司的顾客、供应商、已离职和现职的员工以及竞争对手，来获取关键的信息。彼得·林奇喜欢吃墨西哥卷、踢轮胎、观察商店里的消费者以及触摸宾馆里的亚麻制品，来证实他对某些公司感兴趣的直觉是正确的。
不管你采用的研究方式是什么，必须进行彻底研究来寻找你需要的信息。一旦收集到信息，你就能够做出是否购买的决定，这时，你也准备好了进行下一步的操作。
知道为什么购买
知道为什么购买某只股票的原因很重要，因为只有这样你才知道卖出的正确时机。如果你不知道为什么购买某只股票，那么唯一可以用来决定什么时候卖出的信息就是当前的股价(当前的股价受到无数神秘因素的影响)，或者街
头的市井耳语(这些话的可靠性，就好像儿童的恋情一样容易随风而散)。以沃伦，巴菲特、彼得·林奇、威廉·欧奈尔以及比尔·米勒为例，如果我问他们中的任何一个，为什么会持有X股票，他们一定能够在一秒之内回答。
如果你持有某只股票，是因为那家公司卓越的收益加速上升纪录，以及对未来的期望很高，那就务必知道这一点：如果你持有某只股票，是因为那家公司受到市场不公平的惩罚，以至于市盗率低得离谱，那就务必知道这一点;如果你持有某只股票，是因为市场误解了那家公司，那就务必知道这一点。你需要知道那些你认为是真实的故事，接着，你应该观察它的收益、观察它的市盈率并且观察它的故事有无变化，如果这些指标发生变化，你可以重新评估持有股票的决定。如果和巴菲特一样，你考虑的因素可能不包括价格，如果真是这样，请务必知道这一点，观察这家公司的管理团队、股东权益报酬率以及其他一些非价格因素，确定这些因素没有恶化。
我想，强迫你知道为什么购买某只股票的最好方法，是进行一个两分钟股票操练，就像林奇所建议的那样，在两分钟内，应该能够列出这只股票吸引你的种种因素。按照这样的方法去做，你就会知道为什么持有某只股票，而且，也会避免卖出或者加码买入的仓促决定。
一旦知道投资一家公司的理由，你就可以进行下一步的操作。
以低于公司潜力的价格买入股票
乍看之下，这好像只是给价值型投资者的建议，其实不然，每一位投资者，无论是价值型投资者还是成长型投资者，都必须以低于卖价的价格买进股票。价值型投资者试图买低卖高，成长型投资者试图买高卖得更高。两种类型的投资者都会观察一只股票的当前价格，然后和他们认为将会推动价格上涨的公司潜力相比较。这两种类型投资者的差异，在于他们决定一家公司潜力时所使用的信息不同。
价值型投资者在确定股票价格高于或者低于公司价值之前，先看一家公司的资产、卖掉它可以拿多少钱、它的利润率以及其他一些因素。而成长型投资者观察每股收益、这些收益的加速上升或者加速下滑、分析师的预期以及正面惊喜。沃伦·巴菲特和比尔·米勒是融合价值和成长的投资者，他们关注未来自由现金流。
威廉·欧奈尔依据他的CANSLIM系统的特征来选择赢家股。其中一项特征，即N特征，他希望看到股票价格屡创新高，但是只有当这只股票也符合CANSLIM系统的其他特征时，他才会购买。这家公司必须有加速上涨的盈余、股票供给低但是需求高、处于行业领先地位以及机构持股人持股适度。其他的特征衡量的是什么呢?衡量的是一家公司的成长潜力。欧奈尔不只是简单地翻阅报纸，来寻找那些昂贵的股票。他寻找那些有理由昂贵的股票，这个理由就是，它们具有成长的潜力，而且能将价格推得更高。
沃伦·巴菲特比任何人都更擅长于融合价值和成长。当政府雇员保险公司的股票从每股60美元跌至2美元时，巴菲特购买了这家公司的股票。他认为这只股票的价值远远超过2美元，因为这家公司的潜力没有得到相应的回报。1988年，他在可口可乐股票价格在6年里上涨5倍的时候买进，许多人认为它的价格过高了。但是他却投入多于10亿美元的资金买进，因为他认为可口可乐具有许多还没有实现的成长潜力。他这两次都买对了，而这两次购买貌似采用了截然相反的投资策略，但是深入挖掘一些，你就会发现其实不然：巴菲特采用的策略实际上始终如一。在这两次购买决定中，他预估两家公司的未来表现，确定公司的潜力，然后以低于其潜力的价格买入。政府雇员保险公司正在东山再起，而可口可乐正在蒸蒸日上，这都是偶然的，这两家公司所具有的潜力都超越其目前的股价。
比尔·米勒也忽略了价值和成长的标签。就像他说的：“这不是价值或者成长的问题，而是最好的价值在哪里?”有时候，看起来过于昂贵的股票仅仅是价值错觉，因为从光明前景的角度来看，它们是很廉价的股票。他注意到，以传统的衡量标准来看，微软和沃尔玛从来都不是廉价的股票，但是每一只股票都创造了庞大的收益。另外，柯达的市盈率从1997年的21跌到了2000年的12。米勒从每股50美分的价格开始购买，当它的价格跌至20美分的时候持续投入更多资金买入。他认为，当未来前景比股票所反映出来的价格更好时就存在了价值，这可能会像微软和沃尔玛那样令人炫目增长的未来，或者像柯达那样的再创造未来。
无论倾向于价值型投资还是成长型投资，你必须能够评估自己投资的潜力。当然，你可能永远无法做得完美无缺，但是通过进行彻底的研究，并且了解一家公司的优势以后，你应该能够形成一个不错的预测。一旦把一些公司纳入了投资组合，你就可以进行下一步的操作。