進行徹底研究
每一位偉大的投資者都相信必須進行徹底研究。沃倫·巴菲特認爲，購買一家公司股票，應該和購買這家公司本身一樣，進行徹底的調查研究。在進行研究時，不要忘了你自己的能力圈，你在某一行業工作、消費某些產品而且與其他的消費者溝通。你的生活經驗也算是研究，請務必善加利用！你的基礎知識是發現線索的好方法，沿着這些線索，再到圖書館、互聯網、公司投資者關係部門、雜誌、報紙或者向其他投資者請教，以便獲得更多的信息，進行徹底研究。
基於個性以及所尋找的東西不同，你的研究風格也會隨之改變。菲利普·費雪訪談一家公司的顧客、供應商、已離職和現職的員工以及競爭對手，來獲取關鍵的信息。彼得·林奇喜歡喫墨西哥卷、踢輪胎、觀察商店裏的消費者以及觸摸賓館裏的亞麻製品，來證實他對某些公司感興趣的直覺是正確的。
不管你採用的研究方式是什麼，必須進行徹底研究來尋找你需要的信息。一旦收集到信息，你就能夠做出是否購買的決定，這時，你也準備好了進行下一步的操作。
知道爲什麼購買
知道爲什麼購買某隻股票的原因很重要，因爲只有這樣你才知道賣出的正確時機。如果你不知道爲什麼購買某隻股票，那麼唯一可以用來決定什麼時候賣出的信息就是當前的股價(當前的股價受到無數神祕因素的影響)，或者街
頭的市井耳語(這些話的可靠性，就好像兒童的戀情一樣容易隨風而散)。以沃倫，巴菲特、彼得·林奇、威廉·歐奈爾以及比爾·米勒爲例，如果我問他們中的任何一個，爲什麼會持有X股票，他們一定能夠在一秒之內回答。
如果你持有某隻股票，是因爲那家公司卓越的收益加速上升紀錄，以及對未來的期望很高，那就務必知道這一點：如果你持有某隻股票，是因爲那家公司受到市場不公平的懲罰，以至於市盜率低得離譜，那就務必知道這一點;如果你持有某隻股票，是因爲市場誤解了那家公司，那就務必知道這一點。你需要知道那些你認爲是真實的故事，接着，你應該觀察它的收益、觀察它的市盈率並且觀察它的故事有無變化，如果這些指標發生變化，你可以重新評估持有股票的決定。如果和巴菲特一樣，你考慮的因素可能不包括價格，如果真是這樣，請務必知道這一點，觀察這家公司的管理團隊、股東權益報酬率以及其他一些非價格因素，確定這些因素沒有惡化。
我想，強迫你知道爲什麼購買某隻股票的最好方法，是進行一個兩分鐘股票操練，就像林奇所建議的那樣，在兩分鐘內，應該能夠列出這隻股票吸引你的種種因素。按照這樣的方法去做，你就會知道爲什麼持有某隻股票，而且，也會避免賣出或者加碼買入的倉促決定。
一旦知道投資一家公司的理由，你就可以進行下一步的操作。
以低於公司潛力的價格買入股票
乍看之下，這好像只是給價值型投資者的建議，其實不然，每一位投資者，無論是價值型投資者還是成長型投資者，都必須以低於賣價的價格買進股票。價值型投資者試圖買低賣高，成長型投資者試圖買高賣得更高。兩種類型的投資者都會觀察一隻股票的當前價格，然後和他們認爲將會推動價格上漲的公司潛力相比較。這兩種類型投資者的差異，在於他們決定一家公司潛力時所使用的信息不同。
價值型投資者在確定股票價格高於或者低於公司價值之前，先看一家公司的資產、賣掉它可以拿多少錢、它的利潤率以及其他一些因素。而成長型投資者觀察每股收益、這些收益的加速上升或者加速下滑、分析師的預期以及正面驚喜。沃倫·巴菲特和比爾·米勒是融合價值和成長的投資者，他們關注未來自由現金流。
威廉·歐奈爾依據他的CANSLIM系統的特徵來選擇贏家股。其中一項特徵，即N特徵，他希望看到股票價格屢創新高，但是隻有當這隻股票也符合CANSLIM系統的其他特徵時，他纔會購買。這家公司必須有加速上漲的盈餘、股票供給低但是需求高、處於行業領先地位以及機構持股人持股適度。其他的特徵衡量的是什麼呢?衡量的是一家公司的成長潛力。歐奈爾不只是簡單地翻閱報紙，來尋找那些昂貴的股票。他尋找那些有理由昂貴的股票，這個理由就是，它們具有成長的潛力，而且能將價格推得更高。
沃倫·巴菲特比任何人都更擅長於融合價值和成長。當政府僱員保險公司的股票從每股60美元跌至2美元時，巴菲特購買了這家公司的股票。他認爲這隻股票的價值遠遠超過2美元，因爲這家公司的潛力沒有得到相應的回報。1988年，他在可口可樂股票價格在6年裏上漲5倍的時候買進，許多人認爲它的價格過高了。但是他卻投入多於10億美元的資金買進，因爲他認爲可口可樂具有許多還沒有實現的成長潛力。他這兩次都買對了，而這兩次購買貌似採用了截然相反的投資策略，但是深入挖掘一些，你就會發現其實不然：巴菲特採用的策略實際上始終如一。在這兩次購買決定中，他預估兩家公司的未來表現，確定公司的潛力，然後以低於其潛力的價格買入。政府僱員保險公司正在東山再起，而可口可樂正在蒸蒸日上，這都是偶然的，這兩家公司所具有的潛力都超越其目前的股價。
比爾·米勒也忽略了價值和成長的標籤。就像他說的：“這不是價值或者成長的問題，而是最好的價值在哪裏?”有時候，看起來過於昂貴的股票僅僅是價值錯覺，因爲從光明前景的角度來看，它們是很廉價的股票。他注意到，以傳統的衡量標準來看，微軟和沃爾瑪從來都不是廉價的股票，但是每一隻股票都創造了龐大的收益。另外，柯達的市盈率從1997年的21跌到了2000年的12。米勒從每股50美分的價格開始購買，當它的價格跌至20美分的時候持續投入更多資金買入。他認爲，當未來前景比股票所反映出來的價格更好時就存在了價值，這可能會像微軟和沃爾瑪那樣令人炫目增長的未來，或者像柯達那樣的再創造未來。
無論傾向於價值型投資還是成長型投資，你必須能夠評估自己投資的潛力。當然，你可能永遠無法做得完美無缺，但是通過進行徹底的研究，並且瞭解一家公司的優勢以後，你應該能夠形成一個不錯的預測。一旦把一些公司納入了投資組合，你就可以進行下一步的操作。