道氏理论
成交量与经济的关系
- 如果要研究股市的共同力量，很多参与者的第一个问题可能会问：所谓股市的共同力量是什么?答案是：所有参与者的买卖总和可以代表。在股市中，有很多人在买卖股票，有些人买人之后就长线持有，即他们很久才会进场一次，但另外一些人却每天都会在股市内交易。有时因为季节性或经济环境的关系，也会出现不同的市场气氛。
成交量领先于价格
- 由于在以物易物的年代，在没有价格的情况下就已经有成交了，所以市场的本质是交易的地方。或许成交量领先于价格就源自于此。如果参与者认为利用成交量预测了股价的趋势，那么他其实是在说，无论是在上升趋势中股价上涨力量的减少，还是在下降趋势中股价下跌力量的减小，都可以通过成交量预先反映出来。
成交量的概念及表达方式
- 成交量的定义成交量是指我们所研究或投资的对象在基本时间单位内成交的总手数或总金额。图1成交量的概念及表达方式成交量是市场行为的标志成交量的意义在于促使商品处于顺利的交易中。不论是股票市场还是期货市场以及其他金融市场，由于成交量是市场行为之一，所以只有具有一定数量的成交量才是真正意义上的市场。
成交量代表市场情绪
- 图1两市成交量大幅萎缩在股市中，有时成交量很大，交易极为踊跃;但有时则非常少，交易没有力度。如果稍加留意股价走势图，你将发现股价走势的一个特点：成交量往往在跟随股价的变化而不停地变化。这种现象不是绝无仅有的，在多数股价走势中都是如此。它也不是一种巧合，而是反映市场参与者将投资意愿落实到交易行动上的量值。
股市中的相互背离现象
- 既然两个局部之间有较强的相关性，那么也就存在一定的非相关性。当两个局部之间暂时出现非相关性时，就会表现出相互背离的现象。相互背离现象：对于同一个整体下的两个局部，在两个局部之间具有很强的逻辑关系而产生相关性的情况下，如果一个局部发生变化时。将使另一个局部必然最终也会随之变化。
“三”引起趋势的变异性
- 如果将股市的总趋势定义为是由基本运动、次级运动和日常波动三者叠加而成的，那么市场的多变性与“三”这个数字也不无关系。因为“三”是最不稳定的。我们注意到，两分天下可以势均力敌，而三分天下则一片动荡。但在三分天下的情况下，由于三方面力量相互制约，所以使得我们可以在不断地变化中寻求不变。
股市中多级趋势的叠加产生复杂的趋势
- 纵观趋势发展的全过程，不管其级别有多大，都可以粗略地分为开始、发展和终结三个阶段.在速度上则有快慢之分，同样幅度的一段趋势，有的须臾可达，有的却要跌宕许多时日。由于多级趋势的叠加作用，所以使得某个级别的趋势不会是直来直去的，即时常会出现必要的阶段性调整和回撤。因此，某一个级别的趋势都会被低一个级别的趋势所调整。
三重运动是对自然观察的结果
- 从历史记录的图形上看，将持续时间最长、波动幅度最大的趋势定义为基本运动，将在整个基本运动过程中非常明显、清晰可见的重大调整或反弹定义为次级运动，以及将其余的波动都归类为日常波动，是非常自然的事。所以，三重运动是直接观察的结果。
指数或股价运动趋势的级别
- 不要简单理解三重运动就是仅仅将指数或股价运动趋势的级别分为二种。其实在市场上，从覆盖几分钟或数小时的非常短暂的趋势开始，到延续50年乃至100年的超长期的趋势，随时都有无数个大大小小的趋势同时并存、共同作用。不过，由于历史的局限性，道氏对趋势的分类仅限于前面所述三种。
相互验证的条件
- 只有当多个盲人对大象的描述非常接近时，我们才可以确定他们描述的是同一头大象。但是，正如打算让几个盲人对大象的描述一致的情况非常少见一样，真正符合相互验证条件的情况也并不多。在股市上，由于股票数量多，平均价格指数的种类也很多，所以通常不能要求所有指数都相互验证。
股市波动幅度和长度的关系
- 道氏对于基本运动与次级运动比例关系的描述，也是符合周期理论的比例原理的。尽管次级运动有时候波幅非常剧烈，但是波幅再大也不会大于基本运动的波幅。种趋势的持续时间大致为：日常波动，持续数天至数个星期;次级运动，持续数个星期至数个月;基本运动，持续数个月至数年，通常在1年以上。
次级运动使得股市发展呈现波浪式结构
- 牛市、熊市显示出的是一个大级别循环趋势，但在漫长的完整的过程中，并不是一气呵成的，不管是牛市还是熊市，都包含一个接一个的波浪。原因在于：尽管基本运动是长期趋势，但也经常会被次级折返运动间断，使得股市呈现出的是波浪结构。
将牛市、熊市的各个时期分解为多个次级运动
- 从以上的论述中我们知道，不论是牛市还是熊市，都有与基本运动方向相同的3个阶段和与基本运动相反的2个阶段。
支撑线的作用效果
- 量能放大程度从成交量的放大程度来判断支撑线的作用效果，是比较可靠的做法。如果股价短线冲高回落至趋势线附近，而股价出现了快速放量的反弹走势，那么说明上升趋势线的支撑效果比较好。通常来看，量能放大程度越高，股价在趋势线处开始反弹的情况越好，说明趋势线可以支撑股价不断走强。
下跌趋势线的十字星假突破形态
- 下跌趋势线上的十字星形态下跌趋势线附近的十字星形态经常出现在短线冲高回落的走势当中。投资者在下跌趋势线附近发现这样的十字星的话，应该果断地去做空才行。尤其十字星的上影线较长的情况下，说明股价当天就已经大幅度冲高回落了。再次持股必然在股价下跌的过程中遭受损失。
压力线的作用效果
- 股价运行强弱不同，对应的趋势线压制股价的力度也会有很大差别。准确地判断趋势线对股价走强的压制作用，有助于投资者掌握股价真正的运行趋势。有效果的下跌趋势线对股价反弹的压制是空前大的。量能即便有些许的放大，股价的上涨空间也会不高。判断下跌趋势线压制股价的力度大小，可以从量能萎缩的速度、股价下跌的力度、下跌确认的次数来看。
支撑线的突破与回抽
- 上升趋势线被股价跌破之后，短线回抽趋势线的走势是股价确认压力的过程。如果股价回抽趋势线，却并未突破趋势线的话，那么股价走弱就顺理成章了。成功跌破上升趋势线后，股价在趋势线以下运行的时间越长，再次返回趋势线以上的前景越渺茫。回抽趋势线却并未突破上升趋势线，表明股价确实已经开始走弱了。投资者做空便是最佳的操作方法了。
压力线的突破与回抽
- 压力线被股价顺利突破后，通常股价会短暂回调趋势线，考验下方的支撑效果。如果股价能够再次企稳下跌趋势线以上的话，表明下跌趋势线已经不具备压制股价上涨的能力，后市看涨。股价回抽其实并不可怕，能够大涨的股价都是在突破下跌趋势线并且回抽确认后才真正开始上攻的走势的。等待股价重新企稳后不断持股，自然获得相应的利润。
压力线向支撑线转化
- 压力线向支撑线转化的过程其实非常简单，只要股价向上突破压力线，短线回抽压力线后重新企稳回升，便能够沿着确认后的支撑线上涨了。投资者寻找股价突破压力线的有效突破点的时候，一定要注意股价突破与企稳的走势，才能顺利抓住反弹中的黑马。图1中钢天源如图1所示，中钢天源的日K线当中。
道·琼斯工业指数衍生为那两个指数
- 道氏在1897年将原始的道·琼斯工业指数衍生为两个指数之后，铁路股才从工业指数中剥离出来，并编制成铁路指数，从而形成了一个是工业股票价格平均指数，由12只股票组成;另一个是铁路股票价格平均指数，包括20只股票。