牛市、熊市显示出的是一个大级别循环趋势，但在漫长的完整的过程中，并不是一气呵成的，不管是牛市还是熊市，都包含一个接一个的波浪。原因在于：尽管基本运动是长期趋势，但也经常会被次级折返运动间断，使得股市呈现出的是波浪结构。
在牛市中，波浪是一浪高过一浪，次级运动是一路向上的;而在熊市中的情况则相反，波浪是一浪低于一浪，次级运动是一路向下的。正如海底的情况十分复杂一样，潮来汐去的时候，由于海底的凹凸、局部力量的不平衡以及海水自身的推涌，使得海水不可能整体均匀地起落，只能以波浪的方式传导能量:潮来时海平面此起彼伏地抬高，汐去时海平面此消彼长地降低。
与世界上所有事情的发生、发展一样，股市的发展变化也是分步骤、分阶段进行的。由于在客观上次级运动就是将一轮基本运动分割成几个阶段，所以从这个意义上讲，可以将一轮基本运动的结构理解成是由几段次级运动构成的。
对于一个十分庞大的物体来说，由于能量的传导不可能整体非常均匀地蔓延，一定是逐步的、阶段性的，所以表现形式也一定是波浪式的。大海的前进就是波浪式的结构，原因在于大海的运动是由潮汐、海浪和涟漪叠加而成的。
通过大海的波浪对能量的传播作用，可以帮助读者理解次级运动在股市中的具体意义。因此，我们借助波浪的概念，可以深刻认识次级运动在整体股市结构中的作用。