道氏理論
成交量與經濟的關係
- 如果要研究股市的共同力量，很多參與者的第一個問題可能會問：所謂股市的共同力量是什麼?答案是：所有參與者的買賣總和可以代表。在股市中，有很多人在買賣股票，有些人買人之後就長線持有，即他們很久纔會進場一次，但另外一些人卻每天都會在股市內交易。有時因爲季節性或經濟環境的關係，也會出現不同的市場氣氛。
成交量領先於價格
- 由於在以物易物的年代，在沒有價格的情況下就已經有成交了，所以市場的本質是交易的地方。或許成交量領先於價格就源自於此。如果參與者認爲利用成交量預測了股價的趨勢，那麼他其實是在說，無論是在上升趨勢中股價上漲力量的減少，還是在下降趨勢中股價下跌力量的減小，都可以通過成交量預先反映出來。
成交量的概念及表達方式
- 成交量的定義成交量是指我們所研究或投資的對象在基本時間單位內成交的總手數或總金額。圖1成交量的概念及表達方式成交量是市場行爲的標誌成交量的意義在於促使商品處於順利的交易中。不論是股票市場還是期貨市場以及其他金融市場，由於成交量是市場行爲之一，所以只有具有一定數量的成交量纔是真正意義上的市場。
成交量代表市場情緒
- 圖1兩市成交量大幅萎縮在股市中，有時成交量很大，交易極爲踊躍;但有時則非常少，交易沒有力度。如果稍加留意股價走勢圖，你將發現股價走勢的一個特點：成交量往往在跟隨股價的變化而不停地變化。這種現象不是絕無僅有的，在多數股價走勢中都是如此。它也不是一種巧合，而是反映市場參與者將投資意願落實到交易行動上的量值。
股市中的相互背離現象
- 既然兩個局部之間有較強的相關性，那麼也就存在一定的非相關性。當兩個局部之間暫時出現非相關性時，就會表現出相互背離的現象。相互背離現象：對於同一個整體下的兩個局部，在兩個局部之間具有很強的邏輯關係而產生相關性的情況下，如果一個局部發生變化時。將使另一個局部必然最終也會隨之變化。
“三”引起趨勢的變異性
- 如果將股市的總趨勢定義爲是由基本運動、次級運動和日常波動三者疊加而成的，那麼市場的多變性與“三”這個數字也不無關係。因爲“三”是最不穩定的。我們注意到，兩分天下可以勢均力敵，而三分天下則一片動盪。但在三分天下的情況下，由於三方面力量相互制約，所以使得我們可以在不斷地變化中尋求不變。
股市中多級趨勢的疊加產生複雜的趨勢
- 縱觀趨勢發展的全過程，不管其級別有多大，都可以粗略地分爲開始、發展和終結三個階段.在速度上則有快慢之分，同樣幅度的一段趨勢，有的須臾可達，有的卻要跌宕許多時日。由於多級趨勢的疊加作用，所以使得某個級別的趨勢不會是直來直去的，即時常會出現必要的階段性調整和回撤。因此，某一個級別的趨勢都會被低一個級別的趨勢所調整。
三重運動是對自然觀察的結果
- 從歷史記錄的圖形上看，將持續時間最長、波動幅度最大的趨勢定義爲基本運動，將在整個基本運動過程中非常明顯、清晰可見的重大調整或反彈定義爲次級運動，以及將其餘的波動都歸類爲日常波動，是非常自然的事。所以，三重運動是直接觀察的結果。
指數或股價運動趨勢的級別
- 不要簡單理解三重運動就是僅僅將指數或股價運動趨勢的級別分爲二種。其實在市場上，從覆蓋幾分鐘或數小時的非常短暫的趨勢開始，到延續50年乃至100年的超長期的趨勢，隨時都有無數個大大小小的趨勢同時並存、共同作用。不過，由於歷史的侷限性，道氏對趨勢的分類僅限於前面所述三種。
相互驗證的條件
- 只有當多個盲人對大象的描述非常接近時，我們纔可以確定他們描述的是同一頭大象。但是，正如打算讓幾個盲人對大象的描述一致的情況非常少見一樣，真正符合相互驗證條件的情況也並不多。在股市上，由於股票數量多，平均價格指數的種類也很多，所以通常不能要求所有指數都相互驗證。
股市波動幅度和長度的關係
- 道氏對於基本運動與次級運動比例關係的描述，也是符合週期理論的比例原理的。儘管次級運動有時候波幅非常劇烈，但是波幅再大也不會大於基本運動的波幅。種趨勢的持續時間大致爲：日常波動，持續數天至數個星期;次級運動，持續數個星期至數個月;基本運動，持續數個月至數年，通常在1年以上。
次級運動使得股市發展呈現波浪式結構
- 牛市、熊市顯示出的是一個大級別循環趨勢，但在漫長的完整的過程中，並不是一氣呵成的，不管是牛市還是熊市，都包含一個接一個的波浪。原因在於：儘管基本運動是長期趨勢，但也經常會被次級折返運動間斷，使得股市呈現出的是波浪結構。
將牛市、熊市的各個時期分解爲多個次級運動
- 從以上的論述中我們知道，不論是牛市還是熊市，都有與基本運動方向相同的3個階段和與基本運動相反的2個階段。
支撐線的作用效果
- 量能放大程度從成交量的放大程度來判斷支撐線的作用效果，是比較可靠的做法。如果股價短線衝高回落至趨勢線附近，而股價出現了快速放量的反彈走勢，那麼說明上升趨勢線的支撐效果比較好。通常來看，量能放大程度越高，股價在趨勢線處開始反彈的情況越好，說明趨勢線可以支撐股價不斷走強。
下跌趨勢線的十字星假突破形態
- 下跌趨勢線上的十字星形態下跌趨勢線附近的十字星形態經常出現在短線衝高回落的走勢當中。投資者在下跌趨勢線附近發現這樣的十字星的話，應該果斷地去做空纔行。尤其十字星的上影線較長的情況下，說明股價當天就已經大幅度衝高回落了。再次持股必然在股價下跌的過程中遭受損失。
壓力線的作用效果
- 股價運行強弱不同，對應的趨勢線壓制股價的力度也會有很大差別。準確地判斷趨勢線對股價走強的壓制作用，有助於投資者掌握股價真正的運行趨勢。有效果的下跌趨勢線對股價反彈的壓制是空前大的。量能即便有些許的放大，股價的上漲空間也會不高。判斷下跌趨勢線壓制股價的力度大小，可以從量能萎縮的速度、股價下跌的力度、下跌確認的次數來看。
支撐線的突破與回抽
- 上升趨勢線被股價跌破之後，短線回抽趨勢線的走勢是股價確認壓力的過程。如果股價回抽趨勢線，卻並未突破趨勢線的話，那麼股價走弱就順理成章了。成功跌破上升趨勢線後，股價在趨勢線以下運行的時間越長，再次返回趨勢線以上的前景越渺茫。回抽趨勢線卻並未突破上升趨勢線，表明股價確實已經開始走弱了。投資者做空便是最佳的操作方法了。
壓力線的突破與回抽
- 壓力線被股價順利突破後，通常股價會短暫回調趨勢線，考驗下方的支撐效果。如果股價能夠再次企穩下跌趨勢線以上的話，表明下跌趨勢線已經不具備壓制股價上漲的能力，後市看漲。股價回抽其實並不可怕，能夠大漲的股價都是在突破下跌趨勢線並且回抽確認後才真正開始上攻的走勢的。等待股價重新企穩後不斷持股，自然獲得相應的利潤。
壓力線向支撐線轉化
- 壓力線向支撐線轉化的過程其實非常簡單，只要股價向上突破壓力線，短線回抽壓力線後重新企穩回升，便能夠沿着確認後的支撐線上漲了。投資者尋找股價突破壓力線的有效突破點的時候，一定要注意股價突破與企穩的走勢，才能順利抓住反彈中的黑馬。圖1中鋼天源如圖1所示，中鋼天源的日K線當中。
道·瓊斯工業指數衍生爲那兩個指數
- 道氏在1897年將原始的道·瓊斯工業指數衍生爲兩個指數之後，鐵路股才從工業指數中剝離出來，並編製成鐵路指數，從而形成了一個是工業股票價格平均指數，由12只股票組成;另一個是鐵路股票價格平均指數，包括20只股票。