由於道氏語言的風格是從來不說沒有根據的話，所以針對市場操縱論的否定也是這樣。因此，先假設個股是可以被操縱的，那麼由流通盤大、成交量大的股價編制的指數，被操縱的難度就要大得多;再假設一個指數還是可以被操縱的，那麼兩個指數同時被操縱的難度就更大了。道氏的思路就是通過觀察兩個指數之間的變化，只要短期內的變化相差幅度在允許的範圍內，就可以證明在長期內整體股市是不可以被操縱的。(實際上，利用一些假設對市場進行分析是可行的，儘管這些假設並非真實的，但結果往往是非常有效的。)
道氏於1901年7月20日發表在《華爾街日報》的那篇文章繼續說道：
有些經臉豐富的股票交易者使用一種方法叫做響應法。其理論依據是：市場總是或多或少地處於被操縱狀態下。希望推動股市上揚的大交易者不會購買所有的股票，而只是通過正當途徑買進或者以操縱手段哄擡兩三種龍頭股，然後靜觀其他股票受到的影響。如果市場情緒高漲，人們都把股票握在手裏，那麼看到這兩三種股票上揚的人就會立即開始購買其他股票，從而把股市提升到一個更高的階段。這就是公衆的響應，它預示着龍頭股將會繼續上漲，而整個市場將緊隨其後。
然而，如果龍頭股的上漲並未引起其他股票的跟漲，這就表明公衆不願意買進。一旦這種情況澄清之後，哄擡股價上揚的企圖通常也將被放棄。這種方法特別適合於那些密切注意股市記錄變化的人。但是我們也可以在一天結束後研究交易記錄，以發現哪種股票在特定的時點上被人選中，以及整個市場是否隨之上揚。
這裏首先介紹的是一種分析方法—響應法。假設股價在一定程度上可以被操縱，但是操縱者並不會購買所有的股票，他們只能操縱兩三隻龍頭股。然後觀察其他股票的情況。如果此時整體股價上漲，則說明市場人氣十足，從而會把這兩三隻股票再拉上一個臺階。這就叫公衆的響應。這意味着龍頭股將會繼續上漲，而整個股價也會再度上漲。
如果其他股票沒有跟隨龍頭股之後上漲，則表明沒有得到公衆的響應。當股市龍頭股上漲的原因被公衆搞清楚之後，操縱龍頭股上漲的企圖也將被放棄—操縱者也必須順應市場，否則“操縱行爲”不可能成功。這種方法特別適合技術分析人士。通過研究交易記錄，可以發現哪隻股票被操縱，以及是否得到市場人士的響應。
圖1得到響應
同時，道氏的這兩段話也引出了相互驗證的思想：龍頭股的上漲必須得到整體股價上漲的驗證，才能說明市場是健康的。如圖1. 圖2所示。
圖2沒有得到響應
通過龍頭股與普通大衆股的驗證，或者個股與指數之間的相互驗證，目的是看是否有個股被操縱。雖然這原本是一種反操縱論的證明法，但是由此而產生了一種可以分析市場的方法。由於整體股價是不可以被操縱的，所以要想了解股價的規律，就必須站在整體股價的角度考慮問題。因此可以說，整體觀是道氏研究市場的基點，也是發掘股市規律的思想方法之一。