在哈佛大學經濟研究委員會1903-1914年的圖表中，投機線總是位於商業線和銀行線之前。這是事後計算得出的結果。由於在形成過程中採取了極端保守主義思想，並經過無數次修改，所以這種圖表永遠也無法與每日記錄的、具備晴雨表功能的股價平均指數相提並論。
哈佛大學經濟研究委員會在自己的商業圖表中使用了三條線—投機線、銀行線和商業線。這家機構成立於戰後，它發表了一個1903-1914年間的商業圖表。在這12年裏，它的投機線總是排在商業線和銀行線之前。換句話說，投機活動預見到了商業的發展趨勢。這爲我們一直討論的“股市晴雨表”提供了最好的證據。
哈佛大學經濟研究委員會把股市平均價格作爲自己的投機線，它注意到戰爭使許多計算都變得雜亂無章(因爲它破壞了計算賴以存在的基礎)，因此並未發表任何關於戰爭時期的圖表。儘管根據自然經濟法則，股市運動及其與商業的關係的結論幾乎都是根據同樣的原因而得出的，但是，當政府以擔保形式接管鐵路公司之後，工業股票仍然保持着投機性運動，卻沒有任何相應的鐵路股票的反應對它進行檢驗和驗證。這是因爲政府的干預使得鐵路股票失去了投機性，從而違反了自然經濟法則，也失去了晴雨表對股市的預測功能。