對於許多剛接觸波浪理論的投資者來說，要將波浪分析成功運用在實戰中並不是一件容易的事情。目前關於波浪理論最權威的著作是誕生於1978年11月的《艾略特波浪理論>。這本書令人滿意地實現了作爲一本學術課本的目的，而這要歸功於多年來羅伯特.普萊切特細緻入微地精練、升級。
對於想深入瞭解波浪理論的讀者，與撰寫波浪理論的羅伯特。普萊切特交談一次，是學習如何實際應用波浪理論再好不過的方式了。以下內容摘自普萊切特的暢銷書《普萊切特的觀點》，它對如何應用波浪理論進行了深入的評論。
羅伯特.普萊切特:讓波浪理論在市場發揮作用——與普萊切特對話
問:個人投資者是否真能理解波浪理論?
答:我相信普通投資者是可以理解波浪理論的。用兩個晚上看看書，大部分人就能把握波浪理論的基本思想。
問:應用波浪理論是一項技術還是一門科學?
答:對市場的研究必須是科學的，而且其本身也確實是一門科學，雖然這門科學還處於發展早期。這跟大部分社會科學的發展進程是一樣的。因此，正如查爾斯.柯林斯經常所說的，波浪理論的應用是一門客觀的學科。根據這個原因，只有嚴格以事實爲基礎的研判才能被視爲有效。如果你無視證據卻憑自己的希望或者靈感進行研判，那麼你將爲此受到市場的懲罰。只有通過艱苦的分析研究才能得到合理正確的研判。最糟糕的研判者是那些憑着自已的衝動和不嚴密的理解“繪畫”波浪的人。
除非各種波浪形態和比率的可能性能實現量化，否則波浪理論的應用將一直保留一門手藝的許多特點，要做到精通，不但要思考，而且要實踐。《韋伯斯特詞典》對手藝的解釋是“通過經驗或者學習獲得的技術”，“對知識有系統的運用”。
在上述原則基礎上，波浪的研判還是需要一些藝術頭腦才能做得好，因爲市場本身的波動就像在繪畫圖片，你必須首先判決比例是否足夠相稱協調，然後才能說這個波浪已經完成了。有些理性的頭腦並不適合這項工作。
問:你曾經說過，理解波浪理論相對來說是容易的。那麼，應用呢?
答:波浪理論的基本思想是容易理解的，不過要掌握各種錯綜複雜的細節，還需要花費相當多的時間來學習。但是，一旦你掌握了它們，那麼在市場上認出各種形態便成爲容易的一步。當你能識別出五浪驅動、A-B-C調整和艾略特三角形的時候，只需往圖表上一瞥便能確定買點和賣點，而無需額外的工作。不管如何，就我所知，波浪理論提供了最好的回報率。
問:不過，你又說波浪理論相對來說只被很少的人掌握了。你認爲所有的投資者中有多少人掌握了波浪理論了呢?
答:只是那些願意付出額外努力的人。坦白地說，只是一小羣人。我想每個人都會發現波浪理論的確迷人，即使市場以外的人也會覺得它是個非常有趣的概念。但是隻有那些願意把市場當做他們生命中一個相當重要部分的人才能應用波浪理論。如果你不在這上面付出，那你是不可能賺錢的。波浪理論對此要求很高，因爲這是市場的要求。兩者其實是一回事。
問:不可思議!這樣一個結構，簡單而且容易理解，但是因爲內在的不確定性，卻要求嚴格和受過訓練的應用。
答:唔，象棋的規則很簡單，但是要贏得一盤棋卻不那麼容易。
問:分析波浪的本質是對可能性進行正確的排序。在市場運動的過程中如何做到這點?
答:首先，你必須通過應用波浪理論的規則將不可能性別除掉。在任何一個市場轉折點，都有一些確定的東西是肯定不可能的。例如，由於特定的原因，一個大五浪下跌後的一個小五浪上升絕對不會是從底部的全程上漲，回撤可能會出現，但是進一步的上漲是必要的，因此，此時應拒絕預測會立即有新的底部出現，應將其排除在市場運行的可能性之外。
將不可能性剔除掉後，剩下來的便是看似頭痛的可能研判清單了。此時，每個可能性研判必須再通過波浪指南進行適當的分析，包括交替、通道、斐波那契比率關係、波浪的相對規模、基於波浪形態的典型目標價位分析、交易量以及廣泛性等指南。
其中: (1)是滿足最多指南的。(2)最貼切地滿足指南的研判必須當做市場最可能的運行方向。滿足程度次一些的研判可當做次選方案，以此類推。我們有時候稱之爲首選方案和替換方案。
此後分析者應緊密觀察市場，以便在某研判的可能性消失或變弱時決定是否或何時用次選方案給予替換。
問:聽起來很複雜。
答:並非如此。首選研判經常是如此的顯而易見和清晰，以至於投資決定是很容易做出的。同樣，有時候，兩三個最優的研判預示着相同的市場方向，因此投資決定也容易做出。在其他一些時候，預示相反市場方向的研判在優選因素上不相上下，此時應暫時退出市場，觀望。在這種情況下，價格刻度遲早會向其中一個研判傾斜。
問:假設一旦事實證明你的判斷是錯的，你採取什麼樣的措施來保護你的投資資本?
答:要賺錢，關鍵是對虧錢要有一個管理計劃，也就是要止損。趨勢跟隨者必須使用果斷的規則設置止損位。波浪理論，從另一個角度來說，是設置止損位的最好途徑，因爲波浪理論完全依賴於價格形態，這爲在確定的價位上設置止損位提供了理由。舉例來說吧，頇測疲軟的經濟可能會對股市造成衝擊。然而，(實際情況可能是)經濟持續疲軟，股市卻繼續上揚。如果你採用傳統的基本面思路，那麼你根據什麼來決定你是錯的?又例如，如果利率很高，而股市繼續上揚，那麼你應該在什麼時候退出市場?波浪理論自身便是一個將損失控制在很小範圍內的方法。當一個價格形態未按照你的預期那祥展開的時候，你必須改變主意——你被逼着改變主意，除非你對此視而不見。用波浪理論來決定在何處設置止損單簡直無懈可擊，因爲波浪理論給予了你一個客觀的止損價位。你被遞着遵守紀律。從長期投資操作來說，這是使你保持良好交易記錄的唯一辦法。
甚至一個技術指標，例如認沽證/認購證比率，也可能會給出一個賣出信號，但是股市還是繼續上揚，那麼你該怎麼辦呢?市場情緒指標可能會告訴你現在到處都是多頭，並基於歷史數據給你提供一個在道指1000點賣空的信號——於是你賣空了。然後，道指漲到了1100點，可是指標仍然顯示是賣空信號，然後是1200點，然後是1300點，你還能挽回損失嗎?除了破產什麼都挽回不了，因爲你在不停地虧損。波浪理論不會允許讓你覺得這樣虧錢是合情合理的。當然，你也可以對市場信息歸納整理並理性化，我做過這樣的工作。但這是個人的問題，而不是波浪理論的問題。正如艾略特在給柯林斯的一封信中所講的那樣:“規則的應用需要大量的實踐和冷靜的頭腦。”
問:你用止損/止賺盤嗎?
答:在幾乎每一期出版的《艾略特波浪理論家》中我都給出過止損/止賺位。但是，卻很少啓動過。那些啓動過的是值得的，因爲那表示我完全錯了，它們通常在非常接近我們的市場預測處讓我們退出,交易。一般來說，很少有虧損的結果。而且，這是一個極好的有利條件，因爲，當你研判正確的時候就能賺一大筆，而在錯誤的時候又能避免虧損過多，無疑你已經擁有了一個很好的系統。
有幾次交易我沒有使用止損/止賺盤，因爲我對研判充滿信心。每次的止損止賺應用都非常成功，除了有一次，我短倉了股票，但是它仍然上漲。活到老，學到老啊。
問:在參加交易比賽時，你將自己交易的最大虧損百分比設定在多少?
答:我沒有設定這個百分比。你不可能成功地用一個固定的百分比來控制損失。所有的止損決定必須是客觀的，也就是說，止損的理由應該建立在“我錯了”的基礎上。假設我認爲市場處於熊市，有一天價格上漲了，我買了一個認沽證，然後第二天價格還是上漲了。此時，意味着兩種情況之一:要不是我(對熊市的判定)錯了，要不就是市場爲買認沽證提供了更便宜的價位。如果所有的證據顯示我是對的，那麼我會繼續買認沽證。這就是使用波浪理論的正確方法。決定不是任意做出的。讓我們假設，市場繼續以與我預計相反的方向運動，如果它仍然處於一個反彈調整浪的範疇，我還會繼續買認沽證。但是，如果波浪結構有了變化，顯示我錯了，那麼這就是我該退出此筆交易的時候，立即退出。因此，是市場本身在告訴我，什麼時候我錯了。這就是我的止損止賺位。其他任何形式的止損止賺位都是武斷的。
問:那麼，在進入交易前說如果這筆交易虧損到10%就退出，這有什麼問題嗎?
答:這樣的話你會蒙受很多不必要的損失。如果在10%處止損後市場卻按照系統所顯示的信號運行，那麼怎麼辦?是在一個更差的價位上重新進場，還是採用另一個隨意的止損盤?這簡直就是一個災難的計算公式。一個所謂的10%止損盤是隨意的。你不能將投資理論建立在隨意上面。
問:雖然你說是隨意的，但是我不能虧損得比10%更多，這樣不行嗎?
答:那麼爲什麼不是9%呢?爲什麼不是11 %呢?問:你有選擇的權利......
答:那麼基於什麼做出選擇呢?注意，理性的目標是要分析正確，而實踐的目標是要按照分析結果進行交易。理想的情況是，在進場交易前你應該弄清楚，基於你的市場分析，當價位到達什麼狀況時你就能判斷出你原來的分析是錯的。
問:期權的交易也如此嗎?
答:唔，期權交易是不能設置止損盤的，你得通過電話通知買賣。因此在期權交易上使用的思路得跟期貨交易有些不一樣。假如你的期權價格跌了50%，你想賣出，等你打通電話通知賣出的時候，可能已經跌到80%了，在這種情況下你有可能是在最底部賣出。實際上，在這個價位上，反而可能是個令人爽呆了的買入點。你也許還會想在這個價位補倉，以便價位反彈到原價50%處便可以彌補掉損失。整個要點是，要看波浪結構是怎麼說的。如果波浪說你仍然是正確的，趨勢將返回原來方向，那麼你或許想在此價位上補倉。
問:波浪理論之所以能成爲觀察股市的一個獨特的工具，原因之一是它既能反映精微的價格趨勢，又能反映宏遠的價格趨勢。但是，如果波浪理論反映出來的精微價格趨勢和宏遠價格趨勢方向不一致，那麼怎麼辦呢?你在操作上有偏好嗎?
答:在80年代的牛市裏，我極少建議短倉股票。賣出可以，但是不應持有短倉。當然，有些時候短倉會頗有利潤。不過，我推薦股票的基礎是:最大化地利用好當前的主要趨勢。舉例來說，在熊市的價格上漲期間想長線獲利是相當困難的。如果你見過牛市剛剛起步時候的情況，你就會知道區別在哪裏。此時，人們都熱情地渴望將股票賣出，因爲利潤來得太容易了，他們甚至不敢相信自己的好運。因此，當我意識到主要趨勢開始向上時，我會建議買進、賣出然後再買進。當主趨勢開始向下時，我會建議短倉、補倉然後再短倉。通過這種方式，週期界定上的誤差會被主要趨勢更好地彌補。如果你將主要趨勢研判錯了，你將會賠錢。當然，即使這樣，由於你是在小一級的波浪上交易，你不會損失慘重。除非你大浪小浪全部研判錯了!這種事情當然發生過，不過出現的幾率還是很小的，不至於頻繁發生。
問:對你來說，投資和交易的區別不過是從特大超級循環浪級逐 級開始往下分析的問題罷了。大多數人說交易就是買進和賣出，而投資是買進和持有。對此，你已經清楚表達過自已對買進和持有方式的一貫觀點:不管承認與否，我們都是市場的時機選擇者。
答:投資與交易的區別只是一個關於趨勢級別態度的簡單問題。在微級趨勢上投機被稱爲“交易”，而在主要趨勢上投機被稱爲“投資”。沒有任何其他的區別了。這就是爲什麼我在討論策略時用詞並不嚴格區分的原因。每個人在某級別的市場趨勢上都持有自已的觀點，即使他自已不承認這點。買進並持有是基於最近歷史走勢的牛性態度，因此他看好原始級、循環級或者甚至可能是超級循環級的後勢。在這些浪級的運行過程中，如果後來他有所顧慮而將股票賣出了，那麼他就做了一個市場時機調整的決定。如果他一直沒有賣出，那麼他就是仍然保留着原來的意見，但此時他仍然擁有着一個時機選擇的決定。投資者的行爲需要對進場的時機進行決定，不管這個時機來自於感性還是理性。有時候人們的時機選擇的決定與市場時機是不相干的，比如一些人會因爲家庭緊急事故需要用錢而將股票賣出。但是在你決定市場時機的背後，還是應該有好的理由給予支撐。