相關係數在預測個股股票市場收益方面的能力有限。儘管如此，統計測量可能在預測兩隻股票相互關聯移動的程度方面具有價值，因爲相關係數是衡量兩隻股票如何相互同步移動之間的關係，以及它的強度。關係。
概要
- 相關性衡量兩種投資證券之間的聯動量。
- 現代投資組合理論的一個缺點是假設資產之間的相關性隨着時間的推移是固定的，而實際上，它是動態的和變化的。
- 相關係數的範圍爲 -1 到 1，1 表示完全相關，-1 表示逆相關，0 表示無相關。
- 瞭解相關性可以幫助投資者建立多元化的投資組合，但除此之外，相關係數並沒有真正的預測能力。
現代投資組合理論
儘管相關係數可能無法預測未來的股票收益，但該工具有助於理解（和減輕）風險，因爲它是現代投資組合理論(MPT) 的核心組成部分，旨在確定有效邊界。反過來，有效邊界提供了投資組合中資產組合的可能回報與該資產組合的給定風險之間的曲線關係。
相關係數
相關係數的測量範圍爲 -1 到 1。相關係數爲 1 表示兩隻股票的價格之間存在完美的正相關，這意味着股票總是朝着相同的方向移動相同的數量。 -1 的係數表示完全負相關，這意味着股票在歷史上總是朝着相反的方向移動。如果兩隻股票的相關係數爲0，則表示沒有相關性，因此股票之間沒有關係。具有完美的正相關或負相關是不尋常的。
投資者可以利用相關係數選擇具有負相關性的資產納入其投資組合。相關係數的計算採用兩個變量的協方差和每個變量的標準差。
雖然標準偏差是衡量數據與其平均值的離散程度，但協方差是衡量兩個變量如何一起變化的衡量標準。通過將協方差除以兩個標準差的乘積，可以計算相關係數並確定投資組合中的資產可能在多大程度上同步移動。
預測能力
相關係數基本上是對每隻股票相對於另一隻股票的回報執行的線性迴歸。如果以圖形方式繪製，正相關將顯示一條向上傾斜的線。負相關將顯示一條向下傾斜的線。雖然相關係數是衡量兩隻股票之間歷史關係的指標，但它也可以爲資產之間的未來關係提供指導。
然而，兩項投資之間的相關性是動態的，並且可能會發生變化。相關性可能會發生變化，尤其是在波動性較高的時期，即投資組合的風險增加。因此，由於假設相關性保持不變，MPT 在高波動期間抵禦風險的能力可能會受到限制。 MPT 的侷限性也限制了相關係數的預測能力。
綜述
現代投資組合理論中使用相關性來包括有助於降低投資組合整體風險的多元化資產。然而，MPT 的主要缺點之一是它假設資產之間的相關性隨着時間的推移是靜態的。實際上，相關性經常發生變化，尤其是在波動性較高的時期。簡而言之，雖然相關性具有一定的預測價值，但該度量在其使用方面存在侷限性。