摩根大通對美國可能批准新的加密貨幣現貨 ETF（尤其是 Solana）表示懷疑。
今年年初，美國證券交易委員會批准了現貨比特幣 ETF，上週又批准了現貨以太坊 ETF。
現在許多人都期待其他加密貨幣的現貨 ETF 也能獲得批准，但有人懷疑這是否會發生。
昨日，摩根大通首席執行官兼全球市場策略師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）表示，該投資銀行懷疑美國證券交易委員會（SEC）未來是否會批准其他加密貨幣 ETF，因爲該機構認爲，許多加密貨幣實際上是未註冊的證券，而不是商品。
他說：
“我們對此表示懷疑。鑑於以太坊是否應歸類爲證券的模糊性，SEC 批准 ETH ETF 的決定已經是被迫的。我們認爲 SEC 不會進一步批准 Solana 或其他加密貨幣 ETF，因爲 SEC 更強烈地認爲（與以太坊相比）比特幣和以太坊以外的代幣應歸類爲證券”。
Panigirtzoglou 認爲，短期內，只有美國政界人士批准新的加密貨幣法規，宣佈大多數加密貨幣不應被視爲證券，這種情況才能得到緩解。目前，尚無此類法規。
事實上，比特幣是一種商品，並不具備安全性，所以實踐中我們必須要防範。
事實上，SEC近年來也曾因其他原因拒絕了美國交易所發行BTC現貨ETF的請求，但從未完全反對比特幣。
但事實上，以太坊 (Ethereum)中的問題變得更加複雜。
事實上，美國證券交易委員會似乎希望將以太坊視爲一種未註冊的證券，而不是商品，尤其是因爲質押。
所謂的證券是一種投資合同，合同規定買方只需將錢交給要約人，以換取回報的承諾，而回報則由同一要約人的工作產生。
比特幣協議絕不是一切的起點，並且交易所也不會放棄對 BTC 的收購。
相反，ETH 質押確實提供了收益，但以太坊協議並不要求質押涉及雙方之間的合約。它只要求任何人都可以下載並安裝一個驗證器節點，並在該節點上質押自己的 ETH。由於沒有交易對手，因此這不能被視爲投資合約。
只有對於所謂的“質押即服務” (staking-as-a-service) 而言，話語纔會發生變化，即當 ETH 持有者將其代幣交給第三方以便他們可以質押它們時，但這與以太坊協議無關：它正是由第三方提供的服務。
當放棄去中心化的加密項目並深入研究那些更加中心化的加密項目時，討論變得更加複雜。
在此背景下，目前的參考案例是 XRP。
事實上，美國一名法官已經裁定，XRP 在二級市場（即交易所）交易時不能被視爲投資合同，因爲賣方並未向買方承諾收益。
然而，上游的問題仍未解決。
XRP 是 Ripple 公司創建的一種加密貨幣，該公司最初出售 XRP 時承諾回報。美國司法部門仍在審查這一情況，他們尚未確定 XRP 最初是否是 Ripple 公司作爲證券在一級市場上出售的。
此時，任何最初以盈利承諾出售的加密貨幣理論上都可能面臨被視爲未註冊證券的風險，至少在最初是這樣。
值得注意的是，即使 ETH 最初也是通過 2015 年的 ICO 出售的，但並沒有具體的回報承諾。
問題仍然開放，隨後摩根大通首席執行官可能要求 SEC 批准除 BTC 和 ETH 之外的其他 ETF 加密貨幣現貨。
然而，這些考慮僅適用於短期。
事實上，到 2024 年底，或者最遲到 2025 年，一些新的發展可能會出現，從而徹底改變這一狀況。
首先當然是美國總統選舉，選舉將於11月5日在美國舉行。
如果唐納德·特朗普獲勝，美國的加密貨幣形勢似乎可能會變得更加有利，而如果喬·拜登再次獲得確認，不確定性將繼續存在。
此外，美國國會已經在討論批准一項針對加密貨幣的新法規，如果該法規獲得批准，該框架將大大簡化。
最大的問題是美國對加密貨幣領域沒有明確的監管，而例如歐盟去年已經建立了一定的監管框架。
說實話，美國新的加密貨幣法在 2024 年經歷了加速，因爲自 2021 年以來它們實際上處於停滯狀態，並且不排除到今年年底或 2025 年它們將獲得批准。
目前，有關新加密貨幣 ETF 的整個討論很可能會至少被推遲到選舉之後，甚至可能被推遲到新法規批准之後。