什麼是工作控制？
當少數股東或少數股東擁有足夠的投票權來影響或決定公司政策時，就會發生工作控制。工作控制存在於股份所有權廣泛分散的公司中，其中沒有一個人擁有多數股權，這意味着擁有 51% 或更多的有表決權股份。
在這種情況下，擁有公司 20%股份的個人股東通常控制着足夠大的頭寸以獲取實際控制權。其他時候，它需要一組股東協同工作，對公司的發展方向施加權力和影響。
關鍵點
- 當少數股東或少數股東擁有足夠的投票權來影響或決定公司政策時，就會發生工作控制。
- 它存在於股份所有權廣泛分散的公司中，沒有一個人擁有多數股權——51% 或更多的有表決權股份。
- 雖然沒有定義工作控制的官方基準，但通常認爲持有所有流通股的 20% 就足夠了。
- 多個少數股東也可以聯合起來獲得公司的工作控制權。
瞭解工作控制
當您購買公司的股票時，您將成爲少數股東。這給了你一定比例的所有權和一部分戰利品，但對公司的發展方向幾乎沒有發言權或影響力。一般來說，只有擁有一家公司一半以上的流通股，利益相關者才能制定政策和程序。
少數股東偶爾可以獲得某種形式的控制權並幫助發號施令，然而，持有的股份要少得多。如果登記冊上沒有佔支配地位的多數（超過 50%）股東，則擁有較少的股票可能足以在公司內部進行變革。通常，這可以通過購買至少五分之一的股份或與多個小股東聯手來實現。
工作控制並不總是那麼容易獲得。在某些行業，例如科技行業，創始人從第一天起就掌管公司，並確保他們保持對大部分投票權的控制。 Meta ( FB )，前身爲 Facebook，和 Alphabet Inc. ( GOOGL ) 提供了兩個公司的例子，這些公司的結構是爲了保持原始所有者的權力和決策權。
不過，也有一些例外。工作控制情況可能出現在傳統行業中運營的公司中，這些公司在C 級或董事會（B of D）中經歷了一些更替。這些類型的公司很容易成爲激進投資者的獵物。富有的對沖基金和私募股權公司會悄悄地購買足夠多的股份，以獲得有效控制權並在董事會中贏得一席之地。這樣做使他們能夠在公司內部實現重大變革，而不必費力直接購買。
對沖基金、共同基金和私募股權公司通常會在與當前管理團隊發起代理權爭奪戰之前獲得對股票的實際控制權。
工作控制要求
一旦投資者跨越了必要的門檻，公司必須披露他們對其財務報表具有有效控制權。雖然沒有定義工作控制權的官方基準，但持有所有流通股的 20% 通常被認爲足以表現出這種程度的影響力。
不過，並非所有的股份都是一樣的。某些類型的所有權權益單位，例如優先股，在股東大會上沒有投票權，這使得它們在發揮影響力和獲得控制權方面的強大籌碼遠不如其他單位。
工作控制的優缺點
對有表決權的股份擁有有效控制權，可以使個人或團體對運營和戰略決策過程產生巨大影響。如果該人認爲公司應該開展某個項目或退出現有項目，他或她有權單獨啓動這些努力。在 B of D 中的領導職位以及在 C-suite 中招聘關鍵運營人員的能力意味着對公司的發展方向擁有相當大的影響力。
對於陳舊且需要改組的公司來說，增加新的聲音和願景可能會被視爲積極因素。工作控制通常可以用來喚醒表現不佳的高管並促成積極的變化，從而更有效地分配資本。
不過，很大程度上取決於誰擁有工作控制權。不斷與現有大股東發生爭執的破壞性人物的到來可能會造成不良的工作環境、不良的宣傳，甚至可能會導致錯誤的決定被批准。
從長遠來看，一些擁有工作控制權的各方希望發揮影響力，以改善公司及其股東的錢包。其他人只對自掏腰包、參與資產剝離和有問題的股票回購計劃以快速賺錢感興趣，儘管他們意識到這些措施最終可能會讓公司流血並侵蝕長期價值。