市盈率相对盈利增长比率的意义与作用

  |  


1.市盈率相对盈利增长比率(PEG指标)比市盈率更能反映股票的成长价值。市盈率仅仅反映了某股票的当前价值,PEG则把股票当前的价值和该股的成长联系了起来。更能反映上市公司的股票投资价值。正如大家投资房地产一样,即使花更多的钱,也愿意购买那些处于涨价之中的房产,而不愿意投资没有涨价空间的地段。

2.PEG越低,说明该股的市盈率越低,或者盈利增长率越高,股票就越具有投资价值。PEG值小于1时,一般认为股价被低估,或投资者对公司未来成长性不看好;PEG大于1,则这只股票的价值可能被高估,或市场认为该上市公司的业绩成长性高于市场的预期。

面对PEG值小于1或大于1时存在的两种相反观点时,可以通过其他关键指标判断,比如企业的净利润增长率、营业收入增长率等,或者了解企业的发展战略思想,这样基本上就可以明确PEG指标包含的意义。实际投资中,对待PEG指标反映企业是否低估或不被市场看好的问题上,也有较主观的因素。

比如某只股票当前不被市场看好,有可能是因为其价值没有被市场挖掘出来,处于低估状态。PEG值大于1的情况也一样,被当前市场看好的股票,也许存在着风险。因此,在解读PEG的市场意义时,需要了解公司的成长性是否与股价的上涨相匹配。

3.预估PEG与采用历史数据计算出来的PEG共同使用,可以更加合理地预测股价当前价值和未来价值。虽然历史数据计算出来的PEG指标已经将企业的历史盈利增长情况考虑在内,但投资者买股票是买公司的未来,特别是那些以股价的差价来获取收益的投资者,股价未来的表现是决策的唯一考虑对象。预估PEG就是满足了这种需求的分析工具,它考虑股票的成长性时,是站在未来的角度看待当前股价是否被高估,并不只是针对当前市盈率的高低和历史数据计算出来的PEG指标衡量未来。

比如,某家公司的历史盈利增长率为50%,市盈率为40倍,那么它的PEG为0.8。但是市场认为,该公司在未来3年里的增长速度将放缓,第一年盈利增长率为30%,第二年为20%,第三年为10%,那么预估的每股收益是当期的1.71倍,预估的市盈率为23.39倍。由于公司的盈利增长率下降,预估增长率为15%,那么PEG值为1.56。这样就可以判断这家公司的历史PEG值虽然小于1,但实际上已经被当前市场高估。

相反,如果预估PEG值比0.8还要低,那么可以认为该股票40倍的市盈率仍然是合理的,因为该公司的未来增长速度可能更快。

在PEG指标分析中,要结合市盈率、PEG和预估PEG一起来分析,同时还要考虑营业收入增长率、销售毛利率等指标。

5.PEG指标经常被证券经理和分析员作为评估被低估或高估的股票。在阅读评估报告或看电视股评时,经常看到或听到某只股票被高估或低估,但这些股票是否真的被高估或低估,投资者也可以通过对PEG指标(包括预估PEG)来自行判断。

为了让读者进一步认识市盈率、PEG和预估PEG在评估上市公司股价时的关系和意义,下面举个简单的例子。

假设有3家公司A、B和C,它们的当前股价、每股收益以及历史盈利增长率,对未来3年的每股盈利及盈利增长率的预估值分别如下表中所示。


在上表中,分别计算出了当前市盈率,利用历史数据计算的PEG值和预估3年后的市盈率及预估PEG值。

首先,如果利用当前市盈率的大小来选股,那么公司A自然是首选。假设企业的增长与预估情形一致,那么3年后,在与当前市盈率相同的情况下,A公司股价为13.31元,B公司和C公司的股价为19.97元和32.96元。显然,A公司的股价上涨幅度最小,这是因为市盈率没有考虑企业的成长性。

其次,再来看直接通过历史数据计算,并没有进行调整的PEG值。A、B、C三家公司中,A和B的市盈率一样,都为15倍,但B的PEG值最低,似乎应该选择B投资。但是,这个PEG值只是考虑了历史数据,并没有考虑公司未来的增长趋势。也就是说,虽然B公司在过去和当前的盈利增长率最高,但盈利增长率的趋势是向下的。虽然C公司过去和当前的盈利增长率不如B,但其趋势是向上的,从而导致未来3年后,C公司的股价上涨幅度最大。从表中第⑨项的预估PEG值中可以发现,C公司的预估PEG值最小,为0.23,因此是投资者要重点关注的标的股。

当然,以上的例子是基于预测百分之百准确下发生的结果,实际上完全准确预测是不可能的。不过即使没有这样理想的结果,市场仍然会按照这种逻辑和方向进行选择,拥有较好的PEG值和预估PEG值,在未来的表现强于对手的概率要大。

那些具有较大成长性的上市公司,股票价格总会被市场挖掘出来,关键是投资者是否能在这些股票被炒作前先知先觉,并拿得住。

股票投资,无论是价值型投资者还是交易型投资者,必须具备两种品质,一是基本面分析和技术分析能力,二是耐心。

有了这两样,相信股市会成为你的银行。

推荐阅读

相关文章

波段操作实战案例:轻纺城

轻纺城如图1所示,从2010年5月到2011年5月,轻纺城(600790)的走势较为复杂,下跌趋势和上涨趋势交错出现。投资者可以利用MACD波段交易系统来寻找其买卖点。图1轻纺城日K线2010年7月12日,MACD指标出现“DIFF线与股价底背离+金叉”的看涨形态,为入场信号。

价升量缩的经典运用(拓维信息)

在众多涨停基因中,“价升量缩”是唯一一个可以用单个基因来做预报的。对“上海物贸”这只股票,我们用“价升复缩”这一个涨停基因来预报,这5次预报5次全部成功。此前我们于2013年6月7日、6月26日、8月20日对“中青宝”的多次盘前预引也都是采用了“价升量缩”这个基因。成功率也很高。

2根均线金叉买入法则

2根均线金叉买入法则技术特征第一,在周线均线交易系统里,趋势明确上行,短期均线发生金叉。如下图所示。 第二,这2根均线一般选择3周均线和5周均线,周线金叉意味着上升的趋势已经确立。 第三,周线金叉是大级别行情到来的重要信号,此时需要积极参与,千万不要错过。

一年之中的不同月份案例说了什么道理?有什么影响?

表29是阿瑟.梅里尔的另-项研究成果一从1897年至1974年按月统计的市场季节性趋势。我们将该数据更新到了1988 年。表29反映了1992年以来,某一月道琼斯指数上涨的概率。如表29中所示,指数表现最好的分别是年底和夏天。

KDJ的特殊分析方法

KDJ的分析周期日、周、月、分钟(主要是60分钟); 10日以下为分析参数的KDJ的研判适用周期为3天左右(从金叉到死叉为3天时间);50日以下为分析参数的KDJ的研判使用周期为10天左右 ;50日以上为分析参数的KDJ的研判适用周期为20天左右。

贪婪是投资最大的敌人

人的欲望是无穷无尽,永远无法满足的,而市场中的机会总是稍纵即逝,心轻可以上天堂,心贪却可能一无所有。圈内的投资人总喜欢将《猎手捕火鸡》的寓言故事挂在嘴边,向那些缺乏经验的新晋投资者讲述,内容如下。一天,一位猎手早上去查看他的笼子,发现笼子里有12只火鸡。在他放下笼门之前,一只火鸡溜出了笼子。

MACD趋势交易技术

趋势的理论:在实战中,趋势线主要用来研判市场趋势。除此之外,投资者还要注意它的另外两种用法。(1)支撑与阻碍上升趋势线对股价构成支撑作用,下降趋势线对股价具有阻碍作用。上升趋势形成后,将两个或两个以上的波段高点进行连线,可以得出上升趋势的上升阻力线。上升趋势线对股价起到支撑作用,而上升阻力线将对股价构成一定的压力作用。

头肩形态与MACD指标结合实战应用

头肩形态形成的过程中,MACD指标往往形成经典的项底背离形态。在头肩底形态中,其头部形成时,MACD会出现“DIFF线与股价底背离”的看涨信号。之后股价上涨,当右肩形成时,DIFF线往往向上突破零轴然后回调,得到支撑后再次向上。反之,在头肩顶形态中,其头部形成时,MACD会出现“DIFF线与股价项背离”的看跌信号。

KDJ买卖绝学!背熟它短线选股不用愁

KDJ指标在图表上共有三根线,K线、D线和J线。随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价,兼顾了股价波动中的随机振幅,因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动,其提示作用更加明显。根据KDJ的取值,可将其划分为几个区域,即超买区、超卖区和徘徊区。

观察是否有其他主力作用的案例解析

主力通过小单挂盘这种方式可以在暗中观察个股中是否还有其他主力在场内,这种情况多出现在下跌趋势末期和主力建仓完成时。实战案例中青旅(600138)——五档小单如图4-9所示为中青旅2015年7月14日的分时图和盘口信息。