面值，也称为面值，等于债券首次发行时的价格。之后，债券的价格在市场上随利率的变化而波动，而面值保持不变。
重点摘要
- 面值等于债券首次发行时的价格，但此后价格会发生变化。
- 随着债券价格的波动，价格是相对于原始面值或面值来描述的；债券被称为高于面值或低于面值交易。
- 影响债券当前价格的三个因素是发行人的信用评级、市场利率和到期时间。
基本条款
围绕债券价格和收益率的各种术语可能会让普通投资者感到困惑。债券代表投资者向发行债券的实体提供的贷款，面值是债券发行人借入的本金金额。
贷款本金将在未来某个特定日期偿还。在贷款期限内，通常每六个月定期向投资者支付利息。
债券是一种固定利率的证券或投资工具。债券投资者或购买者的利率是固定的、规定的金额；但是，债券的收益率（即相对于债券当前市场价格的利息金额）会随价格波动。随着债券价格的变化，价格是相对于原始面值或面值来描述的；债券被称为高于面值或低于面值交易。
改变收益率以反映当前市场状况的需求推动了价格的变化。不利的发展需要更高的收益率，因此债券价格必须下跌。同样，公司状况的改善使其能够以较低的利率筹集资金。因此，现有债券的价格上涨。
影响债券价格的因素
影响债券当前价格的三个因素是发行人的信用评级、市场利率和到期时间。随着债券临近到期日，债券价格自然趋于接近面值。
信用评级
债券的信用评级由穆迪或标准普尔等债券评级公司确定。较低的评级通常会导致债券价格下跌，因为它对买家没有吸引力。当价格下跌时，这种行为往往会增加债券的吸引力，因为低价债券提供更高的收益率。
公众对公司信誉的看法的任何变化都会影响其债券的价格。在许多情况下，债券评级下调只是证实了投资者已经怀疑的事情。
利率
债券发行后，现行市场利率发生变化，债券价格必须调整以补偿投资者。如果利率上升，那么债券价格必然下跌。假设三年期债券发行时支付 3%，一年后市场利率上升半个百分点。
为了在二级市场上出售债券，债券的价格将不得不下跌约 1%（每年额外 0.5% x 2 年），因此将以低于面值的价格交易。具有类似信用质量的公司的新债券现在支付 3.5%。旧的 3% 债券仍然支付 3% 的利息，但投资者现在可以期待债券到期时额外支付 1% 的利息。同样，如果利率下降，债券价格必然上涨。
成熟时间
到期时间通常也会影响债券价格；然而，确切的效果取决于收益率曲线的形状。正常收益率曲线的特点是短期债券利率较低，长期债券利率较高。
这种情况被认为是正常的，因为长期债券的利率风险较高。投资者通常会要求更高的利率作为承担风险的补偿；然而，如果普遍预期利率将保持不变，收益率曲线可能会变平。如果有足够多的投资者相信利率会下降，就会出现收益率曲线倒挂。
为什么你会为债券支付超过面值的价格？
如果投资者在债券上获得的利率/收益率高于债券市场的当前利率，他们可能会为债券支付超过面值的价格。从本质上讲，投资者付出更多才能获得更高的回报。
面值和面值一样吗？
是的，面值和面值是一样的。它们都指金融工具在发行时的价值。票面价值最常用于债券。债券的发行面值通常为 1,000 美元或 100 美元。
票面价值与债券价格相同吗？
债券发行时的票面价值与债券价格相同，但债券的价格在到期前会随时间变化。发生这种情况时，债券的价格与面值不同。债券的价格通常根据其面值进行报价；它的原价。
综述
债券的面值与其价格之间最重要的区别是面值是固定的，而价格是变化的。在债券到期之前，为面值设定的任何价格都保持不变。另一方面，债券价格可能会发生巨大变化。
理论上，信用质量的急剧下降会使债券价格降至零。在实际操作中，有担保的债券持有人在企业清算时首先得到报酬，因此通常会收回一些资金。反复加息也会对债券价格造成影响。最后，还有一些关于成熟时间的好消息。随着债券接近到期日，债券价格通常会上涨。