面值，也稱爲面值，等於債券首次發行時的價格。之後，債券的價格在市場上隨利率的變化而波動，而面值保持不變。
重點摘要
- 面值等於債券首次發行時的價格，但此後價格會發生變化。
- 隨着債券價格的波動，價格是相對於原始面值或面值來描述的；債券被稱爲高於面值或低於面值交易。
- 影響債券當前價格的三個因素是發行人的信用評級、市場利率和到期時間。
基本條款
圍繞債券價格和收益率的各種術語可能會讓普通投資者感到困惑。債券代表投資者向發行債券的實體提供的貸款，面值是債券發行人借入的本金金額。
貸款本金將在未來某個特定日期償還。在貸款期限內，通常每六個月定期向投資者支付利息。
債券是一種固定利率的證券或投資工具。債券投資者或購買者的利率是固定的、規定的金額；但是，債券的收益率（即相對於債券當前市場價格的利息金額）會隨價格波動。隨着債券價格的變化，價格是相對於原始面值或面值來描述的；債券被稱爲高於面值或低於面值交易。
改變收益率以反映當前市場狀況的需求推動了價格的變化。不利的發展需要更高的收益率，因此債券價格必須下跌。同樣，公司狀況的改善使其能夠以較低的利率籌集資金。因此，現有債券的價格上漲。
影響債券價格的因素
影響債券當前價格的三個因素是發行人的信用評級、市場利率和到期時間。隨着債券臨近到期日，債券價格自然趨於接近面值。
信用評級
債券的信用評級由穆迪或標準普爾等債券評級公司確定。較低的評級通常會導致債券價格下跌，因爲它對買家沒有吸引力。當價格下跌時，這種行爲往往會增加債券的吸引力，因爲低價債券提供更高的收益率。
公衆對公司信譽的看法的任何變化都會影響其債券的價格。在許多情況下，債券評級下調只是證實了投資者已經懷疑的事情。
利率
債券發行後，現行市場利率發生變化，債券價格必須調整以補償投資者。如果利率上升，那麼債券價格必然下跌。假設三年期債券發行時支付 3%，一年後市場利率上升半個百分點。
爲了在二級市場上出售債券，債券的價格將不得不下跌約 1%（每年額外 0.5% x 2 年），因此將以低於面值的價格交易。具有類似信用質量的公司的新債券現在支付 3.5%。舊的 3% 債券仍然支付 3% 的利息，但投資者現在可以期待債券到期時額外支付 1% 的利息。同樣，如果利率下降，債券價格必然上漲。
成熟時間
到期時間通常也會影響債券價格；然而，確切的效果取決於收益率曲線的形狀。正常收益率曲線的特點是短期債券利率較低，長期債券利率較高。
這種情況被認爲是正常的，因爲長期債券的利率風險較高。投資者通常會要求更高的利率作爲承擔風險的補償；然而，如果普遍預期利率將保持不變，收益率曲線可能會變平。如果有足夠多的投資者相信利率會下降，就會出現收益率曲線倒掛。
爲什麼你會爲債券支付超過面值的價格？
如果投資者在債券上獲得的利率/收益率高於債券市場的當前利率，他們可能會爲債券支付超過面值的價格。從本質上講，投資者付出更多才能獲得更高的回報。
面值和麪值一樣嗎？
是的，面值和麪值是一樣的。它們都指金融工具在發行時的價值。票面價值最常用於債券。債券的發行面值通常爲 1,000 美元或 100 美元。
票面價值與債券價格相同嗎？
債券發行時的票面價值與債券價格相同，但債券的價格在到期前會隨時間變化。發生這種情況時，債券的價格與面值不同。債券的價格通常根據其面值進行報價；它的原價。
歸納總結
債券的面值與其價格之間最重要的區別是面值是固定的，而價格是變化的。在債券到期之前，爲面值設定的任何價格都保持不變。另一方面，債券價格可能會發生巨大變化。
理論上，信用質量的急劇下降會使債券價格降至零。在實際操作中，有擔保的債券持有人在企業清算時首先得到報酬，因此通常會收回一些資金。反覆加息也會對債券價格造成影響。最後，還有一些關於成熟時間的好消息。隨着債券接近到期日，債券價格通常會上漲。