国库券与国库券与国库券：概述

联邦政府向消费者和投资者提供固定收益证券为其运营提供资金，包括国债、国库券和国库券。国债是一种债务工具，投资者借给美国政府购买债券的金额。作为回报，投资者获得利息或回报率。当债券到期（或到期日）时，向投资者支付债券的面值。

国债、票据和票据具有不同的到期日，并且可以以不同的方式支付利息。然而，所有国债的违约风险为零，这意味着它们得到美国政府的充分信任和信用担保。然而，与风险更高的替代品相比，美国国债提供的安全性带来的投资回报较低；公司债券。

国债收益率可升可跌，取决于市场和经济状况。例如，在 2020 年 COVID-19 大流行期间，收益率大幅下降。

国债

国库券，简称T-bonds，通常被称为长期债券，因为它们在政府发行的证券中到期时间最长。国债以 20 年和 30 年到期的期限向投资者提供。

国债特征

国债的购买者每六个月收到一笔固定利息付款。到期时，向投资者支付债券的面值。与国库券和票据相比，国库债券支付的利率最高，因为投资者因长期锁定资金而获得补偿。出于同样的原因，它们的发行价格比其他形式的政府投资波动更大。

国债在美国财政部直接举行的每月在线拍卖中发行，以 100 美元的倍数出售。债券的价格和收益率在拍卖期间确定。之后，国债在二级市场上交易活跃，可以通过银行或券商购买。

成熟时该做什么

投资者可以持有债券直至到期，并在到期日赎回现金，也可以在债券到期前在二级市场出售。但是，如果债券在到期前卖出，面值并不能保证，这意味着投资者在比较买入价和卖出价时可能会蒙受损失。投资者必须持有其国债至少 45 天才能在二级市场上出售。

拥有TreasuryDirect账户的投资者可以在到期时将收益直接存入他们在财政部存档的银行账户。投资者还可以通过TreasuryDirect将收益再投资到另一种国债工具中。持有其银行或经纪人持有的国债的人应与这些机构联系以确定其赎回程序。

国债的好处

个人投资者经常使用国债来保持部分退休储蓄无风险，并在退休后获得稳定的收入。国债也可以用作孩子教育或其他主要开支的储蓄。许多散户和机构投资者使用国债来分散股票投资组合，以便债券在提供收入流的同时降低风险和波动性。

国库券

国库券类似于国库券，但期限较短，包括两年、三年、五年、七年和十年。与国债一样，国库券也得到美国政府的支持。

国库券特征

国库券或国库券每六个月支付一次利息，直至到期。通常，国库券支付的利息低于国库券，因为国库券的期限较短。与国债一样，收益率在拍卖中确定，到期时，国库券支付债券的面值。

国库券也由美国财政部拍卖，以 100 美元的增量出售。票据的价格可能会根据拍卖结果而波动。它可能等于、小于或大于纸币的面值。

投资者拥有与国债相同的赎回选择，T-notes可以持有至到期，也可以在到期前在二级市场出售。

国库券的重要性

10年期国债是最受关注的政府债券。它被用作银行计算抵押贷款利率的基准利率。通常情况下，10 年期票据的需求量很大，因为它经常被用作避险投资，以降低投资组合的波动性。

在经济衰退和市场不确定时期，对 10 年期国债的需求可能会显着增加，从而导致债券价格和收益率波动。相反，在经济扩张期间，投资者可能会出售他们的 10 年期票据并选择收益率更高的债券，因为在扩张性商业周期中损失的风险会降低。

然而，10 年期非常受机构和散户投资者以及中央银行和政府的欢迎。因此，对 10 年期票据的需求健康、稳定，提供了充足的流动性。

国库券

国库券或国库券的期限最短，发行期限为 4 週、8 週、13 週、26 周和 52 週。

国库券特征

与国债和票据不同，国库券不定期向投资者支付利息。相反，国库券以低于其面值的价格拍卖给投资者。投资者的回报是面值与购买时支付的折扣价之间的差额。

例如，投资者可能以 950 美元的购买价格购买面值为 1,000 美元的国库券。到期时，向投资者支付 1,000 美元。 950 美元的购买价格与 1,000 美元的面值之间的 50 美元差额被视为利息。

就像国债和票据一样，国库券有美国政府的支持，违约风险为零。因此，国库券支付的利息往往低于公司债券，因为公司债券有违约的可能性，这导致投资者要求公司提高利息以弥补增加的风险。

现金管理法案 (CMB)

美国财政部还提供一种短期证券，它很像一种称为现金管理法案(CMB) 的国库券。两者的主要区别在于 CMB 的到期日要短得多，介于 7 天到 3 个月之间。 CMB 也可以 100 美元的增量购买。

特别注意事项

国库拍卖

这些证券由美国财政部在其TreasuryDirect 网站上通过拍卖出售。需求有助于在拍卖期间确定它们的利率和收益率，并且如上所述，它们的价值会随着利率变化和市场需求而波动。

所有拍卖都向公众开放，可以在财政部即将举行的拍卖清单中找到。个人投资者可以直接通过拍卖程序或经纪人或银行购买证券。

拍卖会在开始前几天公佈，标明拍卖金额和到期日。参与者有两种投标选择：

• 竞争性投标：使用这种类型的投标，您可以设置可接受的费率、收益率或折扣幅度。竞争性投标限制为发行金额的 35%。
• 非竞争性出价：在这里，您同意在拍卖期间设定的高利率、收益率或折扣保证金。投标人每次拍卖的非竞争性投标限制为 500 万美元。

财政部还拍卖额外数量的先前发行的证券，称为重新开放证券。与原始证券一样，重新开放的证券具有相同的到期日和利率发行证券。两者之间的唯一区别是发行日期和价格。

税务信息

除了不太可能违约之外，这三种类型的投资还有另一个相似之处：它们的税收影响。投资者从国库券、国库券和国库券中获得的利息收入仅在联邦层面征税。这意味着收入免征州税和地方税。

所有持有联邦证券的投资者都会收到一份 1099-INT 表格。对于在TreasuryDirect 持有的任何证券，可以扣留多达50% 的利息收入，以减轻投资者的税收负担。投资者可以指定他们希望在网上扣留多少。

想要了解更多信息的投资者可以从TreasuryDirect网站的研究部门获得更多信息。

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