有多种市场指数可作为市场活动的统计指标。许多投资者将道琼斯工业平均指数(DIJA) 或纳斯达克综合指数视为整个股市的基准或代表。不利的一面是，这些指数分别仅由 30 只和 100 只股票组成。
重点
- 许多投资者将主要指数，例如道琼斯工业平均指数 (DJIA) 或纳斯达克 100 指数，视为广泛的市场指数。
- 然而，更好的代表可能是威尔希尔 5000 或罗素 3000。
- 过去十年来，纳斯达克 100 指数的表现远超其他主要市场指数。
广泛代表性指数
虽然 DIJA 和纳斯达克指数被广泛使用，可以作为市场衡量标准，但某些指数具有更广泛的代表性，因为它们包含更多股票。标准普尔 500 指数就是其中之一，它由美国 500 家交易最广泛的公司组成。
然而，最广泛代表整个市场的指数之一是威尔希尔 5000 全市场指数。下图说明了每个指数的证券数量和代表性程度：
威尔希尔 5000
与名称所暗示的相反，威尔希尔 5000 指数包含的股票数量可能远多于（或少于）5,000 只。1998 年，该指数包含的股票数量达到峰值 7,562 只，威尔希尔的网站称，该指数的目的是“利用现成的价格数据衡量所有总部位于美国的股票证券的表现”。截至 2014 年底，该指数包含 3,818 家公司。截至 2020 年 9 月，该指数仅包含 3,445 只成分股。
衡量市场的其他方法
对于关注小型股表现的投资者来说，最受关注的指数之一是罗素 2000 指数。罗素 2000 指数追踪美国 2,000 家小型股公司。现在，罗素 2000 指数从罗素 3000指数中选取了最小的股票。罗素 3000 指数涵盖了整个美国股市的近 98%。
罗素 3000 指数 vs. 威尔希尔 5000 指数
罗素 3000 指数旨在追踪美国 3,000 只最大的股票。而威尔希尔 5000 指数虽然所有公司的总部都在美国，但旨在追踪整个市场，无论股票数量有多少——这就是其持股波动的原因。
因此，如果您真的想衡量“整个市场”，最好查看一下威尔希尔 5000 指数。虽然它并不包括所有上市公司，但它确实比人们经常称为“市场”的其他指数包含的内容多得多。
但投资者可能感兴趣的是，罗素 3000 指数和威尔希尔 5000 指数在过去十年中的表现相似。罗素 3000 指数过去 10 年的年化回报率为 13.84%，而威尔希尔 5000 指数的回报率为 13.5%。
市场指数回报
最后，让我们来看看这些市场指数在过去五年和十年的表现。广泛使用的 DIJA 和纳斯达克 100 都是大盘指数，但它们追踪的对象截然不同。首先，DIJA 追踪卡特彼勒 (CAT)、思科 (CSCO)、可口可乐 (KO) 等公司——这些超大市值公司在许多情况下都支付稳定的股息。
与此同时，纳斯达克 100 指数主要以科技股为主，持有 Netflix (NFLX) 和 Match Group (MTCH) 等股票。因此，从长期来看（本例中为 10 年），DIJA 表现落后于其他指数，而纳斯达克 100 表现优异，这并不奇怪。
其余的指数都处于中间水平，但标准普尔 500 指数却跌到了最低点。下面是上述主要股市指数的 5 年和 10 年回报率的细分。
| 股票市场指数回报 | ||
|---|---|---|
| 返回 | 5 年 | 10年 |
| DIJA（截至 2021 年 1 月 29 日） | 15.5％ | 12.3% |
| 纳斯达克 100 指数 (20/12/31) | 24.3% | 20.6% |
| 罗素2000 (2/5/21) | 19.4％ | 12.3% |
| 罗素 3000 (2/5/21) | 18.6％ | 13.8％ |
| 威尔希尔 5000（20/9/30） | 13.8％ | 13.5％ |
| 标准普尔 500 指数 (2/5/21) | 15.6％ | 11.5％ |
另一个有趣的现象是，在过去 10 年中，罗素 2000 指数（跟踪小型股）的表现与道琼斯工业平均指数一致。短期内，两者表现差异更大，但您可以预期罗素 2000 指数的回报将更接近纳斯达克 100 指数，其中风险越大（小型股和科技股本质上波动性更大），回报也越大。