有多種市場指數可作爲市場活動的統計指標。許多投資者將道瓊斯工業平均指數(DIJA) 或納斯達克綜合指數視爲整個股市的基準或代表。不利的一面是，這些指數分別僅由 30 只和 100 只股票組成。
概要
- 許多投資者將主要指數，例如道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 或納斯達克 100 指數，視爲廣泛的市場指數。
- 然而，更好的代表可能是威爾希爾 5000 或羅素 3000。
- 過去十年來，納斯達克 100 指數的表現遠超其他主要市場指數。
廣泛代表性指數
雖然 DIJA 和納斯達克指數被廣泛使用，可以作爲市場衡量標準，但某些指數具有更廣泛的代表性，因爲它們包含更多股票。標準普爾 500 指數就是其中之一，它由美國 500 家交易最廣泛的公司組成。
然而，最廣泛代表整個市場的指數之一是威爾希爾 5000 全市場指數。下圖說明了每個指數的證券數量和代表性程度：
威爾希爾 5000
與名稱所暗示的相反，威爾希爾 5000 指數包含的股票數量可能遠多於（或少於）5,000 只。1998 年，該指數包含的股票數量達到峯值 7,562 只，威爾希爾的網站稱，該指數的目的是“利用現成的價格數據衡量所有總部位於美國的股票證券的表現”。截至 2014 年底，該指數包含 3,818 家公司。截至 2020 年 9 月，該指數僅包含 3,445 只成分股。
衡量市場的其他方法
對於關注小型股表現的投資者來說，最受關注的指數之一是羅素 2000 指數。羅素 2000 指數追蹤美國 2,000 家小型股公司。現在，羅素 2000 指數從羅素 3000指數中選取了最小的股票。羅素 3000 指數涵蓋了整個美國股市的近 98%。
羅素 3000 指數 vs. 威爾希爾 5000 指數
羅素 3000 指數旨在追蹤美國 3,000 只最大的股票。而威爾希爾 5000 指數雖然所有公司的總部都在美國，但旨在追蹤整個市場，無論股票數量有多少——這就是其持股波動的原因。
因此，如果您真的想衡量“整個市場”，最好查看一下威爾希爾 5000 指數。雖然它並不包括所有上市公司，但它確實比人們經常稱爲“市場”的其他指數包含的內容多得多。
但投資者可能感興趣的是，羅素 3000 指數和威爾希爾 5000 指數在過去十年中的表現相似。羅素 3000 指數過去 10 年的年化回報率爲 13.84%，而威爾希爾 5000 指數的回報率爲 13.5%。
市場指數回報
最後，讓我們來看看這些市場指數在過去五年和十年的表現。廣泛使用的 DIJA 和納斯達克 100 都是大盤指數，但它們追蹤的對象截然不同。首先，DIJA 追蹤卡特彼勒 (CAT)、思科 (CSCO)、可口可樂 (KO) 等公司——這些超大市值公司在許多情況下都支付穩定的股息。
與此同時，納斯達克 100 指數主要以科技股爲主，持有 Netflix (NFLX) 和 Match Group (MTCH) 等股票。因此，從長期來看（本例中爲 10 年），DIJA 表現落後於其他指數，而納斯達克 100 表現優異，這並不奇怪。
其餘的指數都處於中間水平，但標準普爾 500 指數卻跌到了最低點。下面是上述主要股市指數的 5 年和 10 年回報率的細分。
| 股票市場指數回報 | ||
|---|---|---|
| 返回 | 5 年 | 10年 |
| DIJA（截至 2021 年 1 月 29 日） | 15.5％ | 12.3% |
| 納斯達克 100 指數 (20/12/31) | 24.3% | 20.6% |
| 羅素2000 (2/5/21) | 19.4％ | 12.3% |
| 羅素 3000 (2/5/21) | 18.6％ | 13.8％ |
| 威爾希爾 5000（20/9/30） | 13.8％ | 13.5％ |
| 標準普爾 500 指數 (2/5/21) | 15.6％ | 11.5％ |
另一個有趣的現象是，在過去 10 年中，羅素 2000 指數（跟蹤小型股）的表現與道瓊斯工業平均指數一致。短期內，兩者表現差異更大，但您可以預期羅素 2000 指數的回報將更接近納斯達克 100 指數，其中風險越大（小型股和科技股本質上波動性更大），回報也越大。