卖空可以让一个人从下跌的股票中获利，这在股票价格不断上涨和下跌时派上用场。有些经纪部门和公司的唯一目的是研究恶化的公司，这些公司是主要的卖空候选人。这些公司仔细研究财务报表，寻找市场可能尚未反映的弱点或被高估的公司。他们关注的一个因素称为空头兴趣，作为市场情绪指标。
卖空的艺术
卖空与购买股票相反。这是出售卖方不拥有的证券，希望价格会下跌。如果您觉得某个特定证券的价格（比如一家陷入困境的公司的股票）会下跌，那么您可以从经纪自营商那里借入股票，将其出售并获得出售收益。如果在一段时间后股价下跌，您可以通过在公开市场上以较低价格购买股票并将股票返还给您的经纪人来平仓。由于您为退还给经纪人的股票支付的费用少于出售最初借入的股票所获得的费用，因此您获得了收益。
问题是，如果股价上涨，你就会赔钱。这是因为你必须以更高的价格买回股票。此外，无论股价如何，您的经纪自营商都可以随时要求平仓。然而，这种需求通常只有在经销商经纪人认为借款人的信誉对公司来说风险太大时才会出现。
短期兴趣显示情绪
空头权益是指已被投资者卖空但尚未被补仓或平仓的特定股票的总数。这可以表示为数字或百分比。
当以百分比表示时，卖空权益是卖空股票数量除以已发行股票数量。例如，卖空 150 万股、流通股 1000 万股的股票的空头权益为 15%（150 万/1000 万 = 15%）。
大多数证券交易所都会跟踪每只股票的空头兴趣并在月底发布报告，尽管纳斯达克是每月报告两次的交易所之一。这些报告对交易者来说非常有用，因为它们允许人们通过显示卖空者的行为来衡量围绕特定股票的整体市场情绪。
新闻推动空头兴趣的变化
与上个月相比，股票的空头兴趣大幅增加或减少可能是投资者情绪的一个非常有说服力的指标。假设微软的空头利息在一个月内增加了 10%。这意味着相信股价会下跌的人数增加了 10%。如此重大的转变为投资者提供了了解更多信息的充分理由。我们需要检查当前的研究和任何最近的新闻报道，以了解公司正在发生的事情以及为什么更多投资者出售其股票。
应极其谨慎地接近高空头股票，但不一定要不惜一切代价避免。卖空者（像所有投资者一样）并不完美，而且众所周知是错误的。事实上，许多逆势投资者使用空头兴趣作为确定市场方向的工具。理由是，如果每个人都在抛售，那么股票已经处于低位，只能上涨。因此，逆向投资者认为高空头利率是看涨的，因为最终，随着卖空者回补空头头寸，股票价格将面临巨大的上行压力。
了解短期利率
空头利率是卖空的股票数量（空头利息）除以平均每日交易量。这通常被称为“补仓比率”，因为它根据股票的平均交易量确定如果有关公司的利好消息抬高价格，卖空者需要多少天来补仓。
假设一只股票的空头权益为 4000 万股，而平均每日交易量为 2000 万股。通过快速简单的计算（40,000,000 / 20,000,000），我们发现所有卖空者需要两天时间才能平仓。比率越高，回购借入股票所需的时间就越长——这是交易者或投资者决定是否做空头寸的重要因素。通常，如果回补天数超过 8天或更长，回补空头头寸可能会很困难。
纽约证交所空头利率
纽约证券交易所的空头利率是另一个可以用来确定整体市场情绪的重要指标。纽约证券交易所的空头利率与空头利率相同，只是它的计算方法是整个交易所的每月空头利息除以纽约证券交易所上个月的平均每日交易量。
例如，假设 8 月份有 50 亿股被卖空，而同期纽约证券交易所的日均成交量为 10 亿股。这为我们提供了 5 个（50 亿 /10 亿）的 NYSE 空头利率。这意味着，平均而言，在纽约证券交易所完成全部空头头寸需要五天时间。从理论上讲，纽约证交所的空头利率越高，表明对交易所和整个世界经济的悲观情绪进一步扩大。
陷入短暂的挤压
一些看涨的投资者将高空头兴趣视为机会。这种观点是基于短期利率理论。基本原理是，如果你在做空一只股票并且股票一直在上涨而不是下跌，那么你很可能会想在你失去衬衫之前退出。当卖空者争先恐后地更换他们借来的股票时，就会出现空头挤压，从而增加需求、减少供应并迫使价格上涨。空头挤压往往更频繁地发生在流通股（供应）非常小的小盘股中，但大盘股当然不能幸免于这种情况。
如果股票的空头兴趣很高，空头头寸可能会被迫平仓并通过购买股票来平仓。如果发生空头挤压并且有足够多的卖空者回购股票，价格可能会更高。然而不幸的是，这是一个很难预测的现象。
综述
尽管它可以作为一个有说服力的情绪指标，但投资决策不应完全基于股票的空头兴趣。也就是说，尽管它广泛可用，但投资者经常忽视这个比率及其有用性。与公司的基本面不同，空头利息需要很少或不需要计算。花半分钟时间查看空头兴趣有助于深入了解投资者对特定公司或交易所的情绪。无论您是否同意整体情绪，这是一个值得添加到您对股票的整体分析的数据点。