在本文的第一节与第二节，我们列举了一些案例来说明趋势形成的原因，也就是趋势的推动力。在实际的经济环境中，几乎在任何一个时点，股价都会遭遇来自各个方面因素的影响。比如，昨天夜里美国股市的涨跌，也许会影响今日国内股市的走势，下一个星期物价指数也许走高，可能会引起加息，也会影响今日股市走势。公司准备大比例送股，会影响今日走势。公司高管被证监会检查，也会影响今口走势。还有，某个地方发生自然灾害，也会影响今.日某只股票的走势，等等。这些事情，每天都持续不断地发生着。投资者不可能生活在一个真空里，等待股价趋势稳定地朝着一个方向运行。投资者不得不每天面临新的变化，不得不每天面对股价不可预期的震荡。
尽管环境总是不可预期，但当我们回头去看走势图的时候，我们还是发现，股价总是朝非常稳定的趋势方向运行着。中间发生了很多意外，很多痛苦的回忆或者兴奋的刺激，都掩没在股价稳定的趋势之中。这些铁证一般的现象,向我们证明，股价之所以存在如此稳定的趋势，一定有某种或者某些非常稳定的因素在支持着。
因此，我们说，支持股价趋势持续运行的核心因素，才是趋势运行的主要推动力。
核心因素是非常重要的。如果说，投资者能够在一开始就发现推动趋势的核心因素，那么，跟随趋势就会变得非常容易。然而，现实的市场中，任何投资者都不敢保证，自己能够有把握看准核心因素。原因很简单，因为，无论是对于大盘，还是对于个股，每天都会有各种各样的因素在冲击着股价，有些时候还是一些特别重大的因素。所以，被复杂的因素所迷惑，是趋势投资者的一种常态。在这种常态面前，我们必须努力摆脱出来，尽快寻找到推动趋势的核心因素，从而做到面对各种冲击的时候，能够从容镇定，正确应对。
核心因素到底是什么?
我们先从一些生活中的真实案例开始，再到股市中经常遇到的情况，来说明核心因素的特征。
案例：网络传闻造谣
1999年，中央电视台报道了一件网络传闻造谣案件，该造谣案件直接导致了交通银行郑州分行的储蓄款遭到挤兑，险些酿成金融风波。
在1999年年初，郑州当地出现了某家公司私自募集资金、不能退款的恶性案件，接着不久，又出现了一家地方金融机构提款困难的事件。这两件事情形成了交通银行挤兑案的客观背景。3月份以后，3个网民由于闲得无聊，把道听途说的一些传闻挂在网上让别人阅读。其中，一条传闻就是，交通银行郑州分行行长已经携巨款私逃。这个传闻渐渐地被市民注意，导致了某一天。大量的人群在交通银行的各储蓄所同时提款，形成风潮。交通银行看到情况危急，就立即在电视传煤和各种途径辟谣，郑州分行行长也亲自在煤体和现场与广大储户见面，劝说储户不要听信谣言，但是，这个劝说无济于事，一周之内，提款达10亿元之巨。交通银行不得不请市公安局出面，拘留了在网上造谣的3个网民，才最终平息了事件。
在这个案例中，趋势形成分为三步：
1. 前面发生了一些金融案件，对储户形成了心理阴影，莫定了趋势形成的基础。
2. 有网民传播谣言，让一些人轻信而去提款。
3. 谣言的传播被人们排队提款的行为证实，让更多人相信谣言是真实的，从而趋势形成。
这个案例的棱心因素，就是当时的金融环境不很安全，容易引发不良趋势。
这种案例，几乎每年都会在人类活动中发生。
例如，在2011年3月，日本发生地震，导致福岛核电站核泄漏。在媒体天天广播宣传之下，老百姓对核辐射开始变得异常紧张。终于在某一天，国内不少城市，发生了抢购碘盐的行动。当天，股市中制盐企业的股票，也纷纷涨停板。对于明智的人来说，这种行为是极其可笑的。然而，现实生活中，这种行为却经常、反复地发生。
这个案例的核心因素，是人们对于核泄漏的恐惧，当恐惧到一定程度的时候，一定会通过某种趋势爆发出来。
通过上迷案例，我们对核心因素可以先做出一个基本定义：在导致事物变化的因素中，一定存在某种人们过分重视的因素，当这种因素在客观条件推动下，发展到人们的心理难以承受、克制的时候，它就会导致人们发生同步行动，从而形成事物变化的趋势。如果这种因素具有持续存在的客观条件，则事物变化的趋势将会非常稳定。相反，如果这种因素不具备持续存在的客观条件，那么，事物变化的趋势也会非常短暂。
下面，我们再来观察一下，股票市场中核心因素是如何对股价的趋势发挥决定作用的(见图1-6)。
图1-6是浦发银行在2008年熊市下跌行情中的周线图。只要我们翻开公司的业绩报表，就会发现，浦发银行的业绩，在2008年增长得非常好，净利润从54亿元增长到125亿元，同比增长127%。这个业绩可以说是超常规增长了。如果放到任何其他年份，股价可能会大涨数倍。然而，在2008年，浦发银行股价非但没有上升，反而全年下跌了70%左右。这种关系，让基本面分析人士大跌眼镜。但是，如果使用趋势分析方法，很容易找出理由。
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图1-6 浦发银行在2008年熊市下跌行情中的周线图
如果我们简单地说，是因为2007年牛市中，股票的估值过高造成的，那么，投资者一定会说这种说法是站不住脚的，因为，到了2009年、2010年，有很多股票价格，超越了2007年高点的价格，而且其中也有蓝筹股。如果我们通过当时发生的一些事件来分析，线索就非常明确。
首先，当年，宏观经济政策发生重大变化,货币政策由稳健转向从紧，导致股市的资金吃紧，形成了上半年持续下跌的大势。尤其是，中国平安、浦发银行等公司，在这个时候，还推出了天量的融资方案，导致投资者大量卖出股票。这样，就行成了浦发银行在7月份之前的走势。
其次，在下半年，美国的金融危机越发严重，对全世界投资者都形成了恐慌压力。这个压力，终于在该年第三季度爆发，传播到世界上每一个资本市场。金融股是金融危机中最危险的地方，因此，投资者完全失去了理智，纷纷狂抛金融股。短短数周时间，金融股再度暴跌50%,浦发银行也从12元左右下跌到6元左右。
这个案例中，导致浦发银行下跌的核心因素，是投资者对金融危机、再融资等负面消息的恐慌。当这种恐慌得到美国金融危机的客观现实支持时，就变得异常强大,所以，当恐慌形成了趋势的时候，公司的业绩增长等好消息也是无法抵抗的。这种趋势最终是短暂的，因为美国的金融危机最终不是中国的金融危机，恐慌没有得到国内现实环境的支持。
有限期的恐慌，产生的是有限期的下跌趋势，有限期的希望，也产生了有限期的上升趋势。我们来看看苏常柴A的股票走势(见图1-7),
图1-7是苏常柴A的日线图。我们可以清晰地看到，这只股票，经历了2008年熊市暴跌之后，在2009年出现了持续大幅度上升，几乎是一口气涨到顶。股价的高点远远超过了2007年牛市的高点，让人大呼意外。然而，让我们看看公司的业绩与分红报表，就明白是怎么回事了(见表1-1)。
图1-7 苏常集A的日线图
表1-1 2006～2010年苏常柴A的分红方案与每股收益
苏常柴A这家公司，在上市之初，曾经是一家业续非常好的公司，给投资者带来不少回报。但是，之后业绩逐步下滑。从表1-1中，我们看到，公司在2009年之前，业绩一直较差，关键是一直没有送过股。然而，在2009年，公司意外地出现大比例分红，而且，公司业绩也突飞猛进，由2008年度的亏损，一举实现净利润2.29亿元。这种表现，让投资者看到了希望。在前文中，我们曾经列举了苏宁电器持续大比例送股、
持续业绩增长的案例。正是因为有这种案例的存在，使得投资者普遍有一种潜意识，认为只要公司愿意大比例送股，就是公司业绩进入高成长期的信号。所以，苏常柴A的股价，在2009年因为中期的送股，全年大幅上升。然而，当投资者充满了希望迎接2010年继续高成长的时侯，公司业绩却下滑到原来平常的水平。
这种隔几年偶尔送股的事情，在很多上市公司中都会发生。通常，上市公司会做一些积累，把几年的滚存利润留在某一年派发。特别是，有的公司在大比例分红的头一年，加大成本计提，经常导致亏损。投资者以为这家公司不行了，要走下坡路了，没想到第二年业绩大幅增长。这个案例中，苏常柴A在头一年也出现了亏损，至于是不是人为做的报表，我们不得而知，重要的是，这种不可持续的利好，在股市中经常会形成短期的上升趋势，给投资者带来意外的收益。
投资者在看到中期报表利润的大幅增长后，一定怀抱着美好的希望，这种希望成为支撑趋势到年底的重要力量。只有等第二年报表不佳的时候，投资者才会如梦初醒、希望破灭。短暂的希望，形成了短期趋势的推动力量。所以，在本案例中，推动股价上升的核心因素，是公司业绩的短期上升与大北例送股。
图1-8是北京旅游股票在奥运会之前的一段走势。这是一个更加短封的希望所带来的上升趋势。
图1-8 北京旅游走势图
2008年上半年，股卞全线下跌，上证指数跌幅超过50%。北京旅游的股价，跌幅也基本相当。然而，因为奥运会将在8月8日开幕，投资者对奥运会能够给上市公司，尤其是北京的旅游公司，带来业绩大幅增长，充满了希望。因此，从6月份开始，北京旅游股价开始持续暴涨。经过高位震荡之后，在大家以极高的热情迎接盛大的奥运会开幕的时候，北京旅游股价也开始对高点的冲击。几乎就是在奥运会开幕之前，股价见到顶部，并且随后开始暴跌。
北京旅游的走势。与我们前面讲述趋势规律所列举的情人节攻瑰花案例，几乎如出一辙，是非常经典的节日情结导致的价格上升趋势。我们不妨回顾一下.奥运会之前，在全国各地举办火炬接力的时候，每个城市的大街小巷都站满了围观的观众，这些观众，甚至绝大多数根本看不到火炬手跑过，依然还充满激情地观望。这些情景可以告诉我们，投资者在迎接奥运会到来的时候，对北京旅游同样充满了这样的热情。正是这种热情，推动了股价上升趋势的形成。
在本案例中，核心因素是奥运会开幕对相关上市公司的影响。实际上，北京旅游在2008年业绩是亏损的，人们的希望，更多的不过是一相情愿而已。
上面几个案例向我们展示了核心因素在股价趋势形成过程中的推动作用。应该说，没有核心因素，就没有股价的趋势。核心因素，对于个股来说，可以是任何一个因素，关键是，在当时的条件下，能够对股价发挥主要推动作用，有时候，很多股票在某个阶段，完全没有自己的核心因素发生，这个时候，往往只有大盘的趋势，会对个股趋势产生一定的影响。如果大盘非常强劲，个股的趋势也是上升趋势.如果大盘非常疲弱，个股的趋势也是下跌趋势。而大多数情况下，大盘不很强、不很弱，则个股更多需要依靠自身的核心因素变化才能形成自己的趋势。这也是大趋势与个股趋势的基本关系。
当我们认识到这一点的时候，我们也就清楚了，做趋势投资，最重要的事情，是发现导致趋势形成的核心因素。只要找到了核心因素，就意味着能够把握住股价的趋势机会了。