什麼是套利交易？
套利交易是一種交易策略，即以低利率借入資金並投資於回報率更高的資產。套利交易通常基於借入低利率貨幣並將借入金額兌換成另一種貨幣。一般來說，如果第二種貨幣提供更高的利率，收益將以第二種貨幣存入。收益也可以用於投資以第二種貨幣計價的資產，例如股票、商品、債券或房地產。
- 投資資產價格大幅下跌的風險
- 當融資貨幣與借款人的本國貨幣不同時，隱含的匯率風險或貨幣風險
概要
- 套利交易是一種以低利率借入並重新投資於具有更高回報率的貨幣或金融產品的交易策略。
- 由於存在風險，套利交易只適合資金雄厚的投資者。
- 套利交易的一個很好的例子是，您接受提供 0% 現金預支的信用卡，以便將借來的現金投資於收益更高的資產。這種套利交易策略可能會讓您獲利或虧損。
瞭解套利交易
您是否曾受到誘惑，接受信用卡發行商在有限時間內提供的 0% 現金預支，以便投資收益更高的資產？這種策略是套利交易的誘惑。
許多信用卡發行商以零利率（期限從六個月到一年不等）吸引消費者，但他們要求消費者預先支付 1% 的固定“交易費”。假設 10,000 美元現金預支的資金成本爲 1%，投資者將這筆借入的金額投資於一年期的定期存款(CD)，利率爲 3%。這樣的套利交易將產生 200 美元（10,000 美元 x [3% - 1%]）或 2% 的利潤。
雖然套利交易可能帶來潛在的財務回報，但這種策略也可能帶來巨大的風險。
套利交易策略最適合資金雄厚、風險承受能力強、經驗豐富的個人或機構投資者。
套利交易的風險
套利交易中的貨幣風險很少被對沖，因爲如果使用貨幣遠期合約（或在未來一段時間鎖定匯率的合約），對沖要麼會產生額外成本，要麼會抵消正利率差異。
例如，到 2007 年，日元套利交易規模已達到 1 萬億美元，因爲日元在接近於零的利率下成爲借貸的首選貨幣。但隨着2008 年金融危機導致全球經濟惡化，幾乎所有資產價格暴跌導致日元套利交易平倉。反過來，2008 年套利交易兌日元飆升 29%，到 2009 年兌美元飆升 19%。
當人們有充足的風險偏好時，套利交易很受歡迎。然而，如果金融環境突然發生變化，投機者被迫進行套利交易，這可能會對全球經濟產生負面影響。
套利交易如何對投資者產生負面影響
投資者可能決定不投資 CD，而是將 10,000 美元投資於股票市場，目標是獲得 10% 的總回報。在這種情況下，如果市場配合，淨回報率將達到 9%。但如果市場突然出現調整，到年底 10,000 美元的信用卡現金預付款到期時，投資者的投資組合下跌了 20%，該怎麼辦？在這種情況下，套利交易出了問題，投資者現在虧損了 2,000 美元，而不是獲得 9% 的收益。
進一步舉這個例子，假設投資者不是在股票市場投資，而是將借入的 10,000 美元兌換成外來貨幣(EC) 存款，利率爲 6%。年末，如果美元和 EC 之間的匯率相同，則這筆套利交易的回報率爲 5% (6% - 1%)。如果 EC 升值 10%，回報率將爲 15% (5% + 10%)。但是，如果 EC 貶值 10%，回報率將爲 -5% (5% - 10%)。
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