什么是套利交易？
套利交易是一种交易策略，即以低利率借入资金并投资于回报率更高的资产。套利交易通常基于借入低利率货币并将借入金额兑换成另一种货币。一般来说，如果第二种货币提供更高的利率，收益将以第二种货币存入。收益也可以用于投资以第二种货币计价的资产，例如股票、商品、债券或房地产。
- 投资资产价格大幅下跌的风险
- 当融资货币与借款人的本国货币不同时，隐含的汇率风险或货币风险
概要
- 套利交易是一种以低利率借入并重新投资于具有更高回报率的货币或金融产品的交易策略。
- 由于存在风险，套利交易只适合资金雄厚的投资者。
- 套利交易的一个很好的例子是，您接受提供 0% 现金预支的信用卡，以便将借来的现金投资于收益更高的资产。这种套利交易策略可能会让您获利或亏损。
了解套利交易
您是否曾受到诱惑，接受信用卡发行商在有限时间内提供的 0% 现金预支，以便投资收益更高的资产？这种策略是套利交易的诱惑。
许多信用卡发行商以零利率（期限从六个月到一年不等）吸引消费者，但他们要求消费者预先支付 1% 的固定“交易费”。假设 10,000 美元现金预支的资金成本为 1%，投资者将这笔借入的金额投资于一年期的定期存款(CD)，利率为 3%。这样的套利交易将产生 200 美元（10,000 美元 x [3% - 1%]）或 2% 的利润。
虽然套利交易可能带来潜在的财务回报，但这种策略也可能带来巨大的风险。
套利交易策略最适合资金雄厚、风险承受能力强、经验丰富的个人或机构投资者。
套利交易的风险
套利交易中的货币风险很少被对冲，因为如果使用货币远期合约（或在未来一段时间锁定汇率的合约），对冲要么会产生额外成本，要么会抵消正利率差异。
例如，到 2007 年，日元套利交易规模已达到 1 万亿美元，因为日元在接近于零的利率下成为借贷的首选货币。但随着2008 年金融危机导致全球经济恶化，几乎所有资产价格暴跌导致日元套利交易平仓。反过来，2008 年套利交易兑日元飙升 29%，到 2009 年兑美元飙升 19%。
当人们有充足的风险偏好时，套利交易很受欢迎。然而，如果金融环境突然发生变化，投机者被迫进行套利交易，这可能会对全球经济产生负面影响。
套利交易如何对投资者产生负面影响
投资者可能决定不投资 CD，而是将 10,000 美元投资于股票市场，目标是获得 10% 的总回报。在这种情况下，如果市场配合，净回报率将达到 9%。但如果市场突然出现调整，到年底 10,000 美元的信用卡现金预付款到期时，投资者的投资组合下跌了 20%，该怎么办？在这种情况下，套利交易出了问题，投资者现在亏损了 2,000 美元，而不是获得 9% 的收益。
进一步举这个例子，假设投资者不是在股票市场投资，而是将借入的 10,000 美元兑换成外来货币(EC) 存款，利率为 6%。年末，如果美元和 EC 之间的汇率相同，则这笔套利交易的回报率为 5% (6% - 1%)。如果 EC 升值 10%，回报率将为 15% (5% + 10%)。但是，如果 EC 贬值 10%，回报率将为 -5% (5% - 10%)。
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