什麼是倍數？
倍數衡量公司財務狀況的某些方面，通過將一個指標除以另一個指標來確定。指標是衡量公司績效的定量工具。分子中的度量通常大於分母中的度量。投資者使用市盈率來量化公司的增長、生產力和效率。他們利用倍數對公司進行比較並找到最佳的投資機會。
例如，倍數可用於顯示投資者願意爲每美元收益支付多少費用，這是根據市盈率 (P/E)計算得出的。假設您正在分析一隻每股收益(EPS) 爲 2 美元的股票，其交易價格爲 20 美元。該股票的市盈率爲10。這意味着投資者願意爲該股票支付當前每股收益10倍的價格。
計算如下：
要點
- 倍數通過比較兩個指標（通常是將一個指標除以另一個指標）來衡量公司的福祉。
- 投資者通常依賴兩種股票估值方法：一種基於現金流，另一種基於業績指標的倍數。
- 股票估值中最常用的倍數是市盈率（P/E）倍數。
- 企業價值 (EV) 是一種流行的績效指標，用於計算不同類型的倍數，例如 EV 與息稅前利潤 (EBIT) 的倍數以及 EV 與銷售額的倍數。
瞭解倍數
在股票估值領域，投資者和分析師通常依賴兩種主要方法。一種基於現金流，另一種基於某些績效指標的倍數，例如收益或銷售額。基於現金流量的估值（即貼現現金流量分析）被認爲是內在估值。基於倍數的估值被認爲是相對的，因爲倍數與某些績效指標相關。倍數估值法是一種基於相似資產應以相似價格出售這一概念的理論。
市盈率 (P/E) 倍數
股票估值中最常用的倍數是市盈率倍數。它用於將公司的市場價值（價格）與其收益進行比較。價格或市場價值與其盈利水平相比較高的公司具有較高的市盈率。與其盈利水平相比，股價較低的公司的市盈率也較低。
AP/E 爲 5 倍意味着公司股票的交易價格是其市盈率的五倍。 AP/E 爲 10 倍意味着公司的交易倍數等於市盈率的 10 倍。市盈率高的公司被認爲估值過高。同樣，市盈率低的公司被認爲被低估。
EV/EBITDA 倍數
企業價值(EV) 是一種流行的績效指標，用於計算不同類型的倍數。 EV 顯示購買一家特定公司需要多少錢。公司的企業價值是通過公司的市值，加上總債務（包括長期和短期債務），然後減去所有現金和現金等價物來計算的。許多投資者認爲 EV 是比單獨依賴市值更好的績效指標，因爲它提供了更完整的公司估值情況。
廣泛使用的倍數是 EV 與息稅折舊攤銷前利潤 ( EBITDA ) 倍數，也稱爲EV/EBITDA 。該倍數有助於投資者在做出投資決策之前比較同一行業或部門的公司。
許多股票分析師認爲 EV/EBITDA 是衡量公司可用現金流的可靠指標。
EV/EBIT 倍數
EV 與息稅前利潤(EBIT) 倍數（也稱爲 EV/EBIT）與市盈率倍數類似，但一些分析師更喜歡它，因爲它能夠更全面地瞭解公司的財務業績和實際價值。倍數對於查明可能被低估或高估的公司很有用。它最適合資本密集程度較低的公司，折舊和攤銷費用較少。
EV/銷售額倍數
企業價值與銷售額之比，也稱爲企業價值/銷售額，將公司的企業價值與其年銷售額進行比較。 EV/銷售額倍數被認爲是重要的估值工具，因爲它考慮了公司的股權和債務，同時爲投資者提供瞭如何根據銷售額對公司進行估值的量化指標。它對於評估盈利爲負的公司也很有用。爲了最有效，投資者應該將他們正在分析的公司的企業價值/銷售額倍數與同一行業的其他公司進行比較。